Облигации могут служить существенными элементами портфелей с фиксированным доходом и капиталом. Поскольку облигации, как правило, менее волатильны, чем акции, они могут быть менее рискованными инвестициями для инвесторов, не склонных к риску. Облигации могут помочь диверсифицировать и смягчить общую волатильность портфелей акций, одновременно создавая доходность. Тем не менее, среднесрочные корпоративные облигации, в частности, могут не подходить для всех инвесторов с фиксированным доходом, поскольку они имеют более длительную продолжительность и могут нести более высокий процентный риск, чем их краткосрочные альтернативы.

Инвестирование только в корпоративные облигации может быть трудным для инвесторов, чтобы заработать достаточную доходность, учитывая уровни риска этих облигаций и отсутствие диверсификации. Тем не менее, фонды, торгуемые корпоративными облигациями (ETF), обеспечивают эффективные альтернативы простым корпоративным облигациям ваниля. Из-за низкого коэффициента расходов, Vanguard Intermediate-Term Corp Bond (NASDAQ: VCIT VCITVgrd Intrm-Trm87. 86 + 0. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является эффективным выбор для инвесторов, которые имеют среднесрочные горизонты времени и стремятся выйти на рынок корпоративных облигаций.

Что это за трекинг

Инвестиционная стратегия VCIT предназначена для отслеживания общей эффективности индекса корпоративных облигаций Barclays 5-10 Year, его базового индекса. Базовый индекс фонда включает инвестиционные, фиксированные, долларовые долговые ценные бумаги в долларах США, выпущенные промышленными, коммунальными и финансовыми компаниями, срок погашения которых составляет от пяти до десяти лет. Таким образом, VCIT предоставляет инвесторам диверсифицированную корпоративную облигацию, удерживая 1 676 облигаций, срок погашения которых составляет от 5 до 10 лет, по состоянию на 31 июля 2015 года.

Промежуточная корпоративная облигация представляет собой тип ценных бумаг с фиксированным доходом, выпущенный корпорацией, и продается населению для рефинансирования его операций, таких как слияния, приобретения, расширения или рефинансирование долга. Этот тип обеспечения имеет дату погашения или дату погашения основного долга, установленную в течение следующих трех-десяти лет. Когда рынок облигаций находится в условиях нормальной кривой доходности или когда кривая доходности является положительной, среднесрочные корпоративные облигации дают более высокую доходность, чем краткосрочные корпоративные облигации. Однако среднесрочные корпоративные облигации дают более низкую доходность по сравнению с долгосрочными корпоративными облигациями в условиях стандартной кривой доходности.

Как это отслеживает его

Для достижения своей инвестиционной цели VCIT реализует пассивную стратегию выборки. Фонд имеет ряд ценных бумаг, имитирующих ценные бумаги, составляющие Barclays 5-10 Year Corporate Bond Index. При нормальных обстоятельствах VCIT инвестирует не менее 80% своих общих активов в корпоративные облигации, составляющие его контрольный индекс.

По состоянию на 31 июля 2015 года распределение высшего сектора VCIT составляет 62. 8% промышленного; 31. 7% финансирования; 5. 4% коммунальных услуг; и 0. 1% другой. Распределение действующих сроков погашения фонда составляет 98% от пяти до десяти лет; 1. 1% от трех до пяти лет; 0. 5% от одного до трех лет; 0,3% в год; и 0,1% от 10 до 20 лет. Фонды фонда включают только облигации инвестиционного уровня, которые являются Baa или выше, исходя из шкалы кредитных рейтингов Moody's Investors Service.

Как и большинство пассивных ETF-индексов, VCIT не отлично отслеживает свой контрольный индекс. По состоянию на 12 июня 2015 года VCIT имеет среднюю годовую ошибку отслеживания 0,14%. Поскольку фонд инвестирует не менее 80% своих активов в ценные бумаги, составляющие его контрольный индекс, существует расхождение между доходами VCIT и его контрольных показателей. Транзакционные издержки, расходы и сборы, связанные с приобретением и продажей облигаций, отражающие запасы индекса, также относятся к ошибке отслеживания VCIT.

Менеджмент

Vanguard Group предоставляет своим клиентам разнообразные биржевые продукты и ориентирует клиентов на протяжении более четырех десятилетий. По состоянию на конец 2014 года у Vanguard Group было почти 3 триллиона долларов в глобальных активах под управлением (AUM) с примерно 160 и 120 U. S. и non-U. S. средства, соответственно. Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF был выпущен 19 ноября 2009 года на бирже Nasdaq от Vanguard Group. Группа Vanguard предлагает подвергать различные ценные бумаги с фиксированным доходом в своей серии облигаций ETF, которая включает в себя VCIT, ETF с казначейскими облигациями и долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные корпоративные, государственные и агентские облигации ETF.

Характеристики

Как и во многих ETF с промежуточными облигациями, VCIT юридически структурирована как открытая инвестиционная компания. Собственные облигации VCIT составляют 5 долларов США. 4 миллиарда в общем чистом активе, по состоянию на 17 августа 2015 года. Он имеет один из самых низких коэффициентов расходов в категории корпоративных облигаций. VCIT имеет коэффициент расходов 0,12%, в то время как средний коэффициент расходов его категории корпоративных облигаций равен 0. 24%.

Фонд предлагает аналогичные показатели с фиксированным доходом для своего базового индекса. VCIT имеет доходность к погашению 3,5%; средний купон - 3,9%; средняя продолжительность 6,4 лет; и средний эффективный срок погашения 7,5 лет. Хотя Barclays US 5-10 Year Corp Index имеет доходность к погашению 3,6%; средний купон - 3,9%; средняя продолжительность 6,5 лет; и средний эффективный срок погашения 7,4 года.

Пригодность и рекомендации

VCIT подвержен многочисленным рискам, которые могут повлиять на его общую производительность. Как и многие ETF-фонды промежуточных облигаций, риски, присущие VCIT, включают кредитный риск, процентный риск, риск дохода и риск выборки индекса. Поскольку фонд в основном инвестирует в три сектора, он имеет риск финансового сектора, риск для сектора промышленности и риск для сектора коммунальных услуг. VCIT - это фонд консервативного и умеренного риска и может потенциально испытывать умеренные колебания рыночной цены. Однако его риск сопровождается потенциально более высокой отдачей.Если кривая доходности остается нормальной на горизонте инвестора, фонд генерирует более высокую доходность, чем краткосрочные облигационные фонды. При анализе своей исторической современной статистической статистики портфеля заметны ее профили риска с консервативной и умеренной степенью риска и выше среднего.

По состоянию на 31 июля 2015 года у VCIT был трехлетний R-квадрат против его базового индекса Barclays US 5-10 Year Corporate Bond Index, равный 0. 99; теневая трехлетняя бета-версия против его контрольного индекса, равная 1; задняя пятилетняя альфа, против стандартного индекса, Barclays US Aggregate Bond TR USD, 0,76; условное пятилетнее стандартное отклонение 4 61; завершающий пятилетний возврат 5. 37; и коэффициент Treynor 3. 76. Основываясь на данных, относящихся к пятилетним периодам, категория корпоративных облигаций VCIT имела стандартное отклонение 5,14; возвращение 4. 97; и отношение Treynor 2. 33.

Основываясь на современной теории портфеля (MPT), R-квадрат VCIT показывает, что он отслеживает свой контрольный индекс с небольшой ошибкой, а 99% колебаний рыночной цены за последние три года объясняется колебаниями в его контрольном индексе. Бета VCIT показывает, что она теоретически отлично коррелирует и испытывает аналогичные уровни волатильности до своего эталонного индекса.

Альфа VCIT показывает, что в этот период он опережал стандартный индекс на 0,76% с учетом риска. Стандартное отклонение фонда указывает на то, что оно может быть менее волатильным, чем некоторые из его конкурентов, и поэтому VCIT имеет уровень риска ниже среднего. В течение этого периода VCIT увеличил доходность, чем некоторые из ее конкурентов. Коэффициент Treyor фонда указывает на то, что он превзошел средние коэффициенты фондов корпоративных облигаций на основе риска.

Промежуточный долгосрочный корпоративный облигационный портфель Vanguard лучше всего подходит инвесторам, которые стремятся получить доходность и получить доступ к рынку корпоративных облигаций, имея избыточный вес в облигациях, выпущенных компаниями в промышленном секторе и финансовом секторе с инвестиционным горизонтом от 5 до 10 лет. Кроме того, VCIT лучше всего подходит для инвесторов, имеющих консервативный и умеренный профиль рисков и стремящихся генерировать ежемесячный доход.

Как клиенты финансового советника могут использовать этот ETF

Клиенты, у которых есть горизонт инвестиционного времени от 5 до 10 лет, стремятся генерировать ежемесячный доход и хотят, чтобы рынок корпоративных облигаций мог повысить ценность их портфелей с помощью VCIT. Он предлагает умеренно высокую доходность и доходность своих инвесторов с умеренным уровнем риска.

VCIT также может обеспечить ценность для клиентов, которые стремятся диверсифицировать свои акции, при этом ежемесячно получать доход с низким уровнем волатильности по сравнению с акциями. VCIT имеет более высокую доходность, чем краткосрочные альтернативы ETF для корпоративных облигаций в условиях нормальной кривой доходности, что может быть выгодно для клиентов, которые ожидают, что кривая доходности останется положительной в течение пяти-десяти лет. Финансовые консультанты должны объяснять риски, присущие ЕФО и его характеристикам, прежде чем рекомендовать фонду своим клиентам.

Основные конкуренты и альтернативы

Инвесторы могут выбирать из нескольких корпоративных облигаций ETF для удовлетворения своих инвестиционных потребностей. IShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF выступает в качестве конкурента и альтернативы VCIT. Инвесторы, которые стремятся получить доступ к диверсифицированному портфелю корпоративных облигаций, могут приобрести эту облигацию, в отличие от VCIT. IShares iBoxx $ Investment Grade Корпоративная облигация ETF выделяет свой портфель более чем в 10 секторам и имеет 1, 420 холдингов. Этот фонд концентрирует свои холдинги в промежуточных и долгосрочных облигациях, а средневзвешенный срок погашения его активов составляет 12. 3 года. IShares iBoxx $ Investment Grade Корпоративная облигация ETF имеет более длительную продолжительность, чем VCIT, и, следовательно, она имеет более высокие доходности, чем VCIT в среде с нормальной кривой доходности.

Краткосрочная корпоративная облигация SPDR Barclays ETF служит альтернативой VCIT и подходит для инвесторов, которые стремятся получить доступ к корпоративным облигациям корпоративного класса с более коротким периодом инвестиций. В отличие от VCIT, SPDR Barclays Short Term Corporate Bond ETF инвестирует в корпоративные облигации с оставшимися сроками погашения от одного до трех лет.