Вы заплатили бы 4 доллара за четыре предмета в сети фаст-фудов Венди (WEN WENThe Wendy's Co14. 84-0. 64% Создано с Highstock 4. 2. 6 )? В отличие от большинства других рекламных акций в отрасли, эта сделка включает в себя напиток. Акции в других местах предназначены для того, чтобы заставить потребителей войти в дверь, где цепочки будут пытаться использовать их с более высоким запасом напитков. Венди предлагает более дорогостоящую сделку, которая предлагает настоящую еду: четыре самородка, младший Бэкон Чизбургер, картофель фри и напиток.

Даже если вы не являетесь целевым потребителем Венди, эта акция стимулирует движение в свои рестораны. Тем не менее, это не единственная причина, по которой Венди была успешной в последнее время. И это не единственная причина, по которой Венди превосходит сверстников. (Для смежных чтений см .: Эксперименты Венди с курицей без антибиотиков .)

Все номера ниже от 25 ноября 2015 года.

Изменение изображения

Wendy's запустила свою программу активации изображений еще в 2013 году, которая в первую очередь относится к редизайнам ресторанов, а также к оперативному исполнению. Это новое изображение более современное и удобное. Хотя эти два фактора могут показаться не такими, как если бы они имели в виду много, они были настоящими движущими силами для недавнего возрождения Венди. Сегодняшний потребитель не просто экономичен, он нуждается в стоимости - как в качестве по низкой цене. Это касается не только пищи, но и атмосферы.

Усилия, которые Венди вложила в свои рестораны, окупились. Это не только позволило компании украсть некоторую долю от конкурентов, но и предоставило потребителям более приятную атмосферу в быстром сервисе, а также в быстром пространстве.

Долгосрочные цели

Венди видит долгосрочный потенциал роста, основанный на бренде и экономической значимости. Чтобы стимулировать рост, он нацелен на улучшение основного меню, инновации в продуктах, продолжение инвестиций в программу Image Activation, глобальное расширение, использование мобильных технологий, общую оптимизацию системы и создание акционерной стоимости посредством выкупа и дивидендов. Венди вернула 1 доллар. 1 миллиард к акционерам путем выкупа и дивидендов в этом году.

Это очень амбициозные цели, но вполне возможно, что они будут выполнены.

В 2016, 2017 и 2018 годах компания ожидает, что скорректированный показатель EBITDA составит 28,30%, 32 34% и 35% соответственно. К 2020 году Wendy ожидает среднего роста до объема продаж в размере 2 миллионов долларов, рентабельности ресторана 20%, роста развития ресторана на 1 000 и 60% всех ресторанов. (Для смежного чтения см .: Wendy's, McDonald's Renew Focus on Discounting .)

В 10-Q компании, перечисленные риски в будущем - это безработица, экономические тенденции, интенсивная ценовая конкуренция, и погода.Чтобы узнать больше о том, как общая экономическая картина, вероятно, повлияет на компанию, вы должны обратить внимание на уровень участия рабочей силы, а не на уровень безработицы в стране. Однако, если Wendy's продолжает предлагать ощутимую ценность, то это может рассматриваться как выбор звонка для экономически ориентированных потребителей в сложных экономических условиях. Подавляющее большинство потребителей могут позволить себе еду в размере 4 долл. США, независимо от экономических условий. Товарные расходы должны оставаться низкими. Игнорируйте погоду, так как это временное событие.

Wendy's поставила 3,1% сопоставимых продаж в одном магазине - comps - в третьем квартале года в течение года. Хорошей новостью является то, что не все повторно отображенные рестораны квалифицированы для компаний. Другими словами, это число, вероятно, сильнее. В 2015 году Wendy ожидает, что Comps будет в верхней части ранее прогнозируемого диапазона от 2% до 2. 5%. Это в дополнение к ожидаемому скорректированному показателю EBITDA в верхнем конце следующего диапазона: $ 385 млн. До $ 390 млн. Кроме того, ожидается, что операционная маржа ресторана составит от 17% до 17. 5% против 15. 8% в квартале прошлого года.

Сравнение сверстников

В приведенной ниже таблице показано, как Wendy's превзошел своих сверстников за последний год, предлагая несколько щедрый выход. Спектакли для ресторана Brands International Inc. (QSR QSRRestaurant Brands International Inc65. 96 + 0. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Shake Shack Inc. (SHAK) встретиться. В скобках указаны отрицательные показатели акций ниже.

Эффективность акций за 1 год	Дивидендная доходность	Вперед P / E	Отношение долга к собственному капиталу	Короткая процентная ставка
WEN	20. 53%	2. 27%	29	3. 41	9. 34%
McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170. 27 + 0. 12% Создано с Highstock 4. 2. 6 )	18. 17%	3. 11%	21	2. 17	1. 43%
QSR	(6,2%)	1. 44%	28	1. 33	9. 16%
Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG Мексиканский гриль CMGCpyotle Inc. 75. 50-0. 10% Создано с Highstock 4. 2. 6 )	(12. 48% )	N / A	28	0	4. 81%
Panera Bread Co. (PNRA)	8. 74%	N / A	27	0. 72	10. 43%
SHAK	(5,2%)	N / A	111	0. 02	67. 35%

Обратите внимание, что Wendy's превзошла конкурентов и более крупных имен роста в быстрой повседневной жизни. Кроме того, Венди выплачивает дивиденды, тогда как эти быстрые имена - нет. Отношение долга к собственному капиталу повышается, но Wendy's всегда продает рестораны франчайзи, что в будущем сделает долг гораздо менее опасным.

Bottom Line

Если вы ищете название роста в ресторанах, вы можете рассмотреть Wendy's. Это определенно возможно, что WEN будет поражен медвежьим рынком - в последний раз он сильно пострадал. Тем не менее, сегодня это другой Wendy's, и любые существенные удары по цене акций должны рассматриваться как потенциальные возможности для покупки - масштабирование в позиции, противоположной покупке навалом. Настоящая долгосрочная угроза Венди - это инновация конкурентов.Это постоянно меняющаяся атмосфера в ресторане. В настоящее время Венди, похоже, является одной из немногих длинных возможностей в сложной экономике и условиях фондового рынка. Инвесторы, возможно, захотят рассмотреть оставшихся пациентов и приступить к созданию позиции менее 10 долларов США, но все инвестиционные решения должны основываться на ваших собственных исследованиях. (Для соответствующего чтения см .: Кто является главными конкурентами McDonald's? )

Дэн Московиц не имеет никаких позиций в WEN, MCD, QSR, CMG, PNRA или SHAK.