a:

Эффективная рыночная гипотеза (EMH) находится в противоречии с фундаментальным анализом из-за его предположений о доступности информации и рациональности рынка.

Фундаментальный анализ требует тщательной оценки финансового положения и перспектив компании. Основываясь на некоторой комбинации навыков и доступа к данным, инвестор должен иметь возможность получать оценку для каждой потенциальной инвестиции с прицелом на покупку акций, которые недооценены на рынке.

EMH принимает три вещи: вся информация доступна рынку, все инвесторы рациональны и что акции следуют случайной прогулке. Предположение об информации происходит в трех вариантах с различными показателями силы.

В сильной форме EMH информация повсеместно распространена и сразу отражается в ценах акций. В этой ситуации нет разницы между частной непубличной информацией и публичной информацией, а цена акций является полностью точным отражением прогнозируемых будущих денежных потоков компании. В этой ситуации фундаментальный анализ бесполезен, поскольку сочетание идеальной информации и рациональных инвесторов означает, что цена акций всегда отражает внутреннюю цену.

В полусильной форме EMH вся публичная информация считается включенной в цену акций почти сразу. В этом случае существует вероятность того, что цены акций будут неточными или устаревшими из-за частной информации, которая еще не была предоставлена. Подразумевается, что существует ограниченный потенциал для фундаментального анализа для работы, когда он основан на доступе к более точной частной информации.

В слабой форме EMH предполагается, что в цену акций включается только информация о публичном рынке. Если есть новости о компании, слабая форма EMH предполагает, что она быстро переваривается рынком и что изменение цены точно отражает последствия этих новостей. Другая государственная и частная информация не считается частью цены, а это означает, что существует больше возможностей для фундаментального анализа, когда он основан на информационном преимуществе.

При всех формах EMH инвесторы считаются совершенно рациональными, и предполагается, что оценка конкретного запаса будет точной на основе имеющейся информации. Учитывая ту же информацию, каждый аналитик или инвестор должен иметь такую ​​же оценку. Один крупный удар по EMH заключается в том, что некоторые инвесторы регулярно избивают рынок, особенно Уоррен Баффет.

Подразумевается, что некоторые люди имеют лучшую информацию, чем другие, или что некоторые люди лучше интерпретируют информацию, чем другие.Это понятие подтверждается исследованиями в области рыночных движений и поведенческого финансирования, которые показывают, что цены на акции не всегда отражают экономическую ценность. Хотя EMH остается важной гипотезой в финансовой литературе, в последнее время она потеряла силу.