Является ли профессионал, который продает вам инвестиции, смотрящие на вас, или его собственный кошелек? Это вопрос, лежащий в основе предлагаемого правила Департамента труда (DOL), который может резко повлиять на то, как представители предоставляют консультации по отдельным пенсионным счетам (IRA) и другим продуктам выхода на пенсию.

В соответствии с существующими правилами зарегистрированные инвестиционные консультанты должны придерживаться так называемого фидуциарного стандарта, что означает рекомендацию продуктов, которые отвечают интересам клиента, независимо от того, как это влияет на их компенсацию. См. Что вам нужно знать о фидуциарном стандарте для получения дополнительной информации.

Однако большинство брокеров и страховых агентов, которые продают продукты для выхода на пенсию, удерживаются до более низкого теста на пригодность. Любой совет, который они предлагают, должен быть подходящим, учитывая возраст и финансовые цели инвестора. Но широко распространено мнение, что этот стандарт оставляет больше возможностей для профессионалов, которые получают щедрые комиссии за продажу определенных продуктов. Чтобы узнать о различиях между этими стандартами, прочитайте Пригодность против фидуциарных стандартов .

Если это будет одобрено, новое правило Департамента труда будет содержать брокеры и по этому более высокому фидуциарному стандарту. Те, кто предоставляет «противоречивые советы», столкнутся с акцизным налогом и могут быть вынуждены внести поправки в сделку. Подробнее о новом правиле см. Что такое фидуциарное правило DOL для советников и Фидуциарные обозначения для финансовых консультантов .

Что это значит

Все началось, когда президент Обама призвал ДОЛ внести изменения в феврале. «Это очень простой принцип, - сказал он во время обращения к AARP. «Вы хотите дать финансовый совет, вы должны сначала задать интересы своего клиента. «

В апреле DOL предложила это правило, и в это время он начал принимать комментарии от отраслевых групп и общественности. Департамент, скорее всего, одобрит эту меру в начале 2016 года, хотя по-прежнему возможно, что она могла бы изменить правило до этого на основе обратной связи.

Отсутствие фидуциарного требования давно урезало группы прав потребителей, которые утверждают, что некоторые брокеристы и страховые агенты больше раскачиваются комиссиями, которые они совершают, чем благосостояние своих клиентов. Дальнейшим усложнением является тот факт, что некоторые представители по продажам называют себя «советниками», даже если они не зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам и не подпадают под одни и те же строгие стандарты.

В самом деле, сумма компенсации, получаемая повторно, может сильно варьироваться от одного продукта к другому. Например, у профессионала может быть стимул продавать паевой фонд с платой за продажу или нагрузкой, а не аналогичную версию без нагрузки, поскольку она предоставляет им комиссию.

DOL предполагает, что смещение в сторону высоких комиссионных инвестиций может значительно затруднить пенсионные сбережения. «[Конфликты интересов] приводят, в среднем, к примерно 1 процентной точке более низкую годовую прибыль от пенсионных накоплений и 17 миллиардов долларов потерь каждый год», - заключает фактический бюллетень DOL. Он рассматривает более широкое применение фидуциарного стандарта как важный шаг в решении этой проблемы.

Хотя это правило повлияет на конкретные рекомендации, в том числе на то, какие инвестиции покупать и когда, они будут предоставлять торговым представителям определенные исключения:

• Мероприятия, связанные с образованием. В соответствии с предлагаемым правилом брокеры и другие, которые продают инвестиционные продукты, смогут обеспечить «общее образование» без необходимости соблюдения фидуциарных критериев. Например, представители могут предлагать подходящее сочетание пенсионных активов для кого-то определенного возраста, если они не рекомендуют конкретные акции или долговые инструменты.
• Заказ фиксация. Когда клиент связывается с брокером и просит его или ее купить или продать ценную бумагу, это не считается инвестиционным советом. Согласно предложенному правилу, этот порядок не будет квалифицироваться как фидуциарная роль.
• Продажа для планирования поставщиков. В некоторых случаях брокер может попытаться продать финансовые продукты тем, кто управляет пенсионными планами от имени работодателя. Эти люди являются финансовыми экспертами в своем собственном праве и обычно имеют фидуциарную ответственность за своих клиентов. Маркетинг таким лицам не является фидуциарной деятельностью для брокера.

Возражения против правила

Излишне говорить, что не все выстраиваются в очередь на изменение. Группы, представляющие консультантов по инвестициям, говорят, что новое правило излишне осложняет финансовые операции, а брокерам и страховым агентам приходится запрашивать у клиентов более подробную информацию, чем когда-либо прежде. Они говорят, что это предложение не только увеличит их стоимость ведения бизнеса, но и откроет их для неоправданных юридических обязательств.

Критики также утверждают, что правило по самой своей природе трудно обеспечить справедливое соблюдение. Судить о том, что в интересах клиента, является субъективным делом. И только потому, что кто-то делает значительную комиссию, это не значит, что он продает плохой продукт.

Лучшим решением, по мнению некоторых, является просто повышение прозрачности без существенного изменения роли брокера. Ассоциация по ценным бумагам и финансовым рынкам (SIFMA) выдвинула новый собственный стандарт, который потребовал бы от представителей раскрытия их потенциального конфликта интересов перед продажей инвестиционных продуктов. Однако он не будет подвергать брокеру фидуциарному стандарту.

Они получают хоть какую-то поддержку в Конгрессе. Двухпартийная группа законодателей - представители Ричард Нил, D-Mass.; Питер Роскам, R-Ill. ; Фил Ро, Р-Тенн. ; и Мишель Луджан Гришам, D-N. М. - недавно объявил, что они работают над законопроектом о замене фидуциарного правила дополнительным требованием о раскрытии.Но любые усилия по срыву меры сталкиваются с подъемом вверх, особенно с президентом, который полностью поддерживает его.

Практический результат

Большинство экспертов согласны с тем, что инвестиционные консультанты должны делать правильные действия со своими клиентами, предлагая финансовые продукты. Но является ли более широкое фидуциарное правило таким путем, все еще предметом жарких дебатов в Вашингтоне, D. C.