a:

Незарегистрированный паевой инвестиционный фонд - это общее название, данное инвестиционным компаниям, которые официально не зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). В некоторых случаях эти компании фактически нарушают закон, управляя незарегистрированными инвестиционными портфелями. Однако в большинстве случаев термин незарегистрированный взаимный фонд взаимозаменяем с хедж-фондом.

Хотя взаимные фонды и хедж-фонды обычно выполняют те же функции (управляя инвестиционными портфелями), паевые фонды регистрируются в SEC, а хедж-фонды - нет. Хедж-фонды незарегистрированы из-за одного из двух исключений в Законе об инвестиционной компании 1940 года:

1. Хедж-фонды не должны регистрироваться в SEC, если у них менее ста инвесторов, которые все считают аккредитованными инвесторами.
2. Хедж-фонд освобождается от регистрации, если все инвесторы фонда (независимо от их числа) считаются квалифицированными инвесторами.

Посредством одного из этих двух предостережений хедж-фонды могут избежать регистрации, позволяя им брать на себя более рискованные позиции в деривативах и опционах, использовать короткие продажи, удерживать более крупные позиции и использовать рычаги, чтобы увеличить их доходность (или потери).

Взаимные фонды, с другой стороны, связаны больше ограничений, чем их незарегистрированные кузены, что делает их более доступным и подходящим выбором для среднего инвестора. Разница между зарегистрированным и незарегистрированным паевым фондом небольшая, когда дело касается операций, но значительно отличается, когда дело касается управления их портфелями. (Чтобы узнать больше, см. Наш Учебник по основам взаимных фондов и «Взгляд за хедж-фондами». )