Облигации являются товарными и относительно ликвидными ценными бумагами, и существует несколько различных методов учета дисконтирования их значений, чтобы дать инвесторам ощущение их текущей стоимости. Наиболее распространенным из них называется доходность к погашению или YTM, которая представляет ожидаемую норму прибыли по облигации, если она удерживается до погашения. Спот-ставки не относятся к облигациям; они чаще всего котируются для валют или товаров, но могут быть полезны для расчета цены облигации для немедленного расчета. Коэффициент спот очень похож на YTM с одним основным исключением: он варьируется от периода к периоду, поскольку ожидаются будущие колебания процентных ставок.
Чтобы оценить разницу между YTM и спот-ставками, изучите основы инвестиций в облигации. Цены на облигации приобретаются по номинальной стоимости или по доллару, указанному в облигации, например, 1 000 долларов США. Каждая облигация генерирует процентные платежи, также называемые «купоном». Доходность облигаций - это ставка дисконтирования, которая представляет собой денежный поток до его текущей стоимости в долларах. Тем не менее, облигации являются чувствительными к времени инструментами с момента досрочного погашения, что означает меньшее количество будущих купонов по мере их возраста.
Не утруждая себя техническими деталями, важно знать, что доходность облигаций возвращается обратно с его ценой. YTM рассчитывает процентную ставку, которую инвестор будет зарабатывать, вкладывая каждый купонный платеж из облигации по средней процентной ставке до погашения. Таким образом, торги облигациями ниже номинальной стоимости или дисконтные облигации имеют YTM выше фактической купонной ставки, а торги облигациями выше номинальной стоимости или облигации с премией имеют YTM ниже, чем ставка купона.
Процентная ставка рассчитывается путем определения ставки дисконтирования, которая делает текущую стоимость облигации с нулевым купоном равной ее цене. Они основаны на предположениях будущих процентных ставок, поэтому спотовые ставки могут использовать разные процентные ставки в течение разных лет до погашения, тогда как YTM использует среднюю ставку по всему миру. По сути, это означает, что спотовые ставки используют более динамичный и более потенциально точный коэффициент дисконтирования в текущей оценке облигации.
Какова разница между доходностью к погашению и ставкой купона?
Ставка купона облигации представляет собой фактическую сумму процентного дохода, полученного по облигации каждый год, исходя из ее номинальной стоимости. Доходность к погашению - это оценочная норма прибыли, основанная на предположении, что она удерживается до даты погашения и не вызывается.
В чем разница между ставкой купона облигации и доходностью к погашению?
Узнать о разнице между купонной ставкой облигации и ее доходностью к погашению, а также о том, как номинальная стоимость, ставка купона и рыночная цена влияют на рентабельность.
Какова связь между текущей доходностью и доходностью к погашению (YTM)?
Узнать о взаимосвязи между текущей доходностью облигации и ее доходностью к погашению, в том числе о том, как рыночная цена облигации влияет на оба расчета.