a:

Модель ценообразования на основные средства или CAPM - это расчет, используемый в корпоративных финансах для определения прогнозируемого дохода, генерируемого активом. Хотя многие аналитики предпочитают финансовые коэффициенты как средство оценки активов, формула CAPM является важной частью бюджетирования капитала. При определении оптимальной структуры капитала для бизнеса корпоративные бухгалтеры используют средневзвешенную стоимость капитала, или WACC, формулу, чтобы найти сочетание долгового и акционерного финансирования, которое является наиболее рентабельным. Формула CAPM используется для расчета стоимости собственного капитала, определяемой как доходность акционеров, ожидающих от своих инвестиций, исходя из результатов работы на более широком рынке.

Формула расчета CAPM:

CAPM = рыночная безрисковая ставка + рыночный риск Premium * бета-версия акции

Безрисковая ставка относится к норме прибыли, которая равна более или менее гарантировано. Поскольку нет такой вещи, как безрисковая акция, эта цифра основана на ставках возврата казначейских векселей (ГКО). ГКО имеют стабильные значения и коэффициенты возврата, поддерживаемые правительством США, поэтому риск потери инвестированного капитала практически равен нулю, и определенная прибыль будет гарантирована.

Премия рыночного риска относится к части прибыли, связанной с изменчивостью или риском, присущим фондовому рынку. Премия за риск равна общей ставке возврата фондового рынка за вычетом ставки без риска, как указано выше. В этом расчете используется коэффициент возврата основного индекса, такого как S & P 500 или Nasdaq. Предположим, что S & P 500 имеет коэффициент возврата 12%, а T-счета имеют коэффициент возврата 4%. Это означает, что премия за риск на рынке составляет 12% - 4%, или 8%.

Конечным компонентом формулы CAPM является бета-версия. Бета - это метрика, используемая для сравнения волатильности конкретного запаса с волатильностью более крупного рынка. Таким образом, бета-версия 1 означает, что безопасность в равной степени столь же изменчива, как и рынок акций в целом. Если S & P 500 скачет 4% за один день, соответствующий запас имеет тот же всплеск. Бета-значение нуля указывает на то, что безопасность абсолютно стабильна. Денежные средства являются хорошим примером обеспечения с бета-значением, равным нулю. Если S & P 500 упадет на 15%, стоимость доллара останется постоянной.

Бета-стоимость отдельного запаса умножается на премию за риск более широкого рынка, чтобы обеспечить ожидаемую ставку возврата риска, которая отражает волатильность индивидуальной безопасности, а также рыночную эффективность. Безрисковая ставка затем добавляется обратно к этой цифре, чтобы учесть степень, в которой прибыли гарантируются при любых инвестициях. Результатом является норма прибыли, которую акционеры могут разумно ожидать от любых инвестиций в акции компании, что является ценной информацией как для бизнеса, так и для его инвесторов.

Составные части формулы CAPM не отражаются в балансе компании или других финансовых отчетах. Тем не менее, быстрый поиск в Интернете новейших T-bill и индексных доходов дает безрисковую ставку и премию за риск. Бета-значение безопасности можно найти на любом веб-сайте или торговой платформе.