Инвестиционные трасты недвижимости (REIT) в последние месяцы испытали значительное количество турбулентности. Они получили свою собственную категорию основных индексов рынка, что сделало эти инвестиции более прозрачными и, таким образом, улучшило их доступ к дальнейшему капиталу. Затем в сентябре произошли огромные денежные потоки, но эта тенденция резко изменилась в следующем месяце, когда инвесторы отказались от REIT для высокодоходных государственных облигаций.

Федеральная резервная система нанесла им еще один удар в декабре, когда она повысила процентные ставки на четверть. И администрация Дональда Трампа обещает принести дополнительное давление на этот рынок, поскольку он выступает за сильный доллар, который еще больше повысит ставки. Итак, что ждет REIT? (Подробнее см. Ниже: Что такое REIT и принадлежит ли оно в моем портфолио? )

Outlook

Будущее может быть не столь ярким для REIT, как оно появилось в сентябре. Процентные ставки, скорее всего, будут продолжать расти, поскольку ФРС защищает от инфляции. Это плохая новость для REIT, которые должны распределять не менее 90% дохода, который они генерируют в качестве дивидендов для инвесторов. REIT должны брать деньги для роста и выплаты дивидендов, а более высокие процентные ставки означают более высокие затраты по займам и более жесткую конкуренцию с облигациями с растущей доходностью.

Почти все типы REIT испытали снижение цены за последние пару месяцев, и эта тенденция может продолжаться после выборов и текущей рыночной конъюнктуры. Национальный индекс инвестиционного фонда Trusts All Equity REIT фактически опередил индекс Standard & Poor's 500 до ноября, а затем начал отказываться от некоторых из его преимуществ.

REITs, которые инвестируют в розничные магазины и здравоохранение, пострадали сильнее всех, но все типы REIT снизились в цене, независимо от того, каковы их основные принципы. Но розничные REIT чувствуют двойное давление от отступающих продаж магазина, а также долговые платежи, которые скоро придут. И рост тарифной среды затруднит для многих владельцев магазина рефинансирование их бизнес-кредитов. В то же время REIT для здравоохранения еще более подвержены влиянию роста процентных ставок, поскольку лизинг, который их поддерживает, обычно имеет более длительные сроки, чем другие типы REIT. Это означает, что арендодатели не смогут повышать свою арендную плату достаточно быстро, чтобы не отставать от роста стоимости заимствований. (Подробнее см. Ниже: Являются ли REIT выгодными во время эры с высоким интересом? )

Тем не менее, будущее для этого сектора инвестиций все еще остается ярким. Основы большинства REIT по-прежнему очень солидные, и рост процентных ставок означает, что экономика растет, что может компенсировать снижение цен от повышения процентных ставок.Спрос на все виды недвижимости сильно растет, и во многих регионах повышается рента. А текущая дивидендная доходность по индексу NAREIT составляет 4,4%, что на 2% выше, чем 10-летнее казначейство. REITs также все еще смогли привлечь больше денег в 2016 году, чем к этому моменту в 2015 году, несмотря на то, что цены на акции и небольшая активность на рынке IPO снизились. S & P Global сообщает, что REITs забрали на 9% больше от инвесторов в этом году, чем в прошлом, что является сильным признаком роста.

Нижняя линия

В течение последних нескольких месяцев REITs снизились за счет, но их долгосрочные перспективы по-прежнему выглядят хорошо. Рост процентных ставок означает, что экономика становится все сильнее, что может иметь некоторые негативные последствия, но может быть взломанным для этих инвестиций. Инвесторы, которые ищут более высокую доходность, должны рассматривать эти инвестиции как привлекательную альтернативу облигациям, компакт-дискам и другим традиционным предложениям с фиксированным доходом. (Подробнее см. Инвестирование в REITs .)