Традиционные стратегии инвестирования прошли свой курс и стали устаревшими и рискованными. Они также становятся все более и более коммодитизированными, а это означает, что советники должны смотреть за рамки обычных методов создания и управления портфелями, таких как портфели долгосрочных инвестиций и современная теория портфеля, и начать думать вне коробки. Это была позиция Боба Райса, главного инвестиционного стратега в Tangent Capital, и дала основной доклад на недавней конференции по альтернативным инвестициям InvestmentNews .

Новая парадигма инвестиций

Как сообщается в InvestmentNews , Райс сделала ряд заявлений о опасностях привязки к прошлым методам управления портфелем, которые работали в другом внутреннем и глобальной экономики, чем тот, который у нас есть сейчас. Взгляд Райса на будущее рынков капитала и фиксированного дохода явно пессимистичен, о чем он говорил в своем выступлении долго и громко. (Для соответствующего чтения см. Является ли активным управлением возвращение? )

«Вы должны начать думать о целевых инвестициях; это то, как вы собираетесь сопротивляться роботам и оставить своих конкурентов в пыли », - сказал он. «Современная теория портфеля - это песочница посреди пустыни. Как люди, нам нравятся простые истины, но все хорошие идеи имеют срок хранения, а модель 60-40 имела хороший пробег. Я думаю, что мы действительно находимся в перегибе, и в течение следующих пяти лет качество совета будет иметь большее значение, чем в последние пять лет. Мы видим массовые куски глобальных кредитных рынков с отрицательными ставками, и мы просто разогреваемся. «

Райс также прокомментировала растущую корреляцию между рынками акций и облигаций и то, как консультанты и робо-услуги должны быть готовы поглотить некоторые существенные потери в результате. Он также нарисовал контраст между Федеральной резервной системой, которая сворачивает свою политику стимулирующих расходов и остальными мировыми рынками и банками, которые пытаются любыми способами стимулировать экономический рост. (Для соответствующего чтения см .: Что советники должны знать о кросс-продаже. )

«Люди пробудятся и поймут, что облигации не всегда безопасны», - сказал он. «Удивительно, что происходит там, и это не остановится в ближайшее время. Просто потому, что ФРС отступает, не меняет глобальную банковскую политику, поэтому вы можете захотеть посмотреть за рубежом на свои инвестиции, потому что легкие деньги все еще поддерживают эти рынки. ФРС делает все возможное, но они действительно не знают, что делать. Сейчас уровень неопределенности на этой планете огромен.Вот почему мы должны готовиться к нескольким фьючерсам, и мы должны пойти на радикально более разнообразный портфельный подход. «

Райс закрыла свои замечания, уведомив советников рассмотреть вопрос об альтернативном подходе к управлению портфелем, который может повысить производительность с течением времени. Но он подчеркнул еще больше, что необходим защитный подход к диверсификации, а те, кто инвестирует исключительно в пассивно управляемые индексные фонды, будут уязвимы для больших потерь.

«Пункт пассивного инвестирования должен быть средним для дешевых, и в этом виде среднемировые средние для присосок», - сказал он. «Пассивный выигрывает, когда рынок растет и (соотношение цены и прибыли) расширяется, но он преуменьшает любой другой рыночный сценарий. «

Практический результат

Хотя подход Райса к построению и управлению портфелем может быть в некотором роде нетрадиционным, советники должны быть готовы вносить изменения в их стили управления и другие деловые практики, чтобы оставаться актуальными и актуальными для своих клиентов. Точки, которые сделал Райс в его речи, прочно обоснованы в реальности, и время покажет, как его предсказания развернутся. (Для смежных чтений см.: Предоставляет ли президентство Trump возможность покупки? )