Ожидается, что повышение курса Федеральной резервной системы (FOMC) (первое с 2006 года) будет поддерживать доллар США (USD), отменяет его по отношению к основным валютным парам и организует сильные митинги против финансовых центров, которые принятые программы фискальных стимулов для укрепления местной экономики. В настоящее время они включают Европу через Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Японию через Банк Японии (BOJ). Но оправдывают ли ожидания, когда мы сравниваем их с прошлыми циклами повышения ставок?

История долларовых и скоростных путешествий

Когда FOMC начал повышать ставки, в июле 1987 года доллар США падал в течение нескольких месяцев. Финансовые рынки Америки в то время перегревались на параболическом ралли, вызывая неустойчивые колебания через финансовые инструменты, что в конечном итоге вызвало крупный крах, который произошел 19 октября ^тыс. . Это неустойчивое событие вынудило ФРС отступить и снизить процентные ставки на следующий день.

DXY-Monthly

Во время цикла повышения ставок, который начался в 1994 году, FOMC опубликовал свой первый курс 4 февраля ^тыс. , с дополнительными походами 22 марта > nd ^{, 18 апреля} th ^{и 17 мая} th ^{. В этом году доллар упал последовательно, прежде чем присоединиться к фондовым рынкам в сильном восходящем тренде в течение 1} ст ^{квартал 1995 года. Этот цикл произошел внутри менее изменчивой мировой рыночной конъюнктуры, чем существовал в 1987 году, что указывает на то, что уровни волатильности и относительное ценообразование повлияло на последующие результаты в долларах США.}

USD уже начали расти за несколько месяцев до однократного повышения курса марта 1997 года, когда восходящий тренд ускорился до рекордного уровня 2001 года. Еще раз, экологические контрасты с предшествующими циклами оказали значительное влияние, когда в 1994 году мировые экономики работали в благоприятных условиях, но сотрясали азиатскую инфекцию в 1999 году, в то же время, когда интернет-пузырь работал над своим маниакальным пиком.

Цикл повышения ставок в июне 2004 года вызвал коррекцию с долларом США, оправившись от сильного восстановления в 2002 и 2003 годах после того, как мировые экономики достигли нижнего предела после медвежьего рынка 2000-2002 годов. USD резко упал с максимума 2001 года, продолжая снижаться на медвежьем рынке в 2008 году, хотя ФРС начала снижать ставки в конце 2007 года и продолжала сокращать их до 2009 года.

В ожидании

Программа количественного смягчения стимулов , введенный в ноябре 2008 года, оказал значительное влияние на показатели доллара США до тех пор, пока покупки облигаций не были окончательно завершены в октябре 2014 года. USD упал в холдинг в нижней трети своего исторического диапазона, когда QE был введен и удерживался плотно в пределах этих границ в течение всего периода. Он завершился сильным ралли, когда программа, наконец, закончилась, и восходящий тренд завершился в начале 2015 года и опустился в очередную модель холдинга, в то время как мировые рынки подготовились к новому циклу повышения ставок.

Последние четыре цикла повышения скорости показывают слабое или отсутствие корреляции с показателем доллара США. Это особенно заметно в период 2004-2007 годов, который представляет собой пример почти мирового учебного примера мирового экономического роста, который должен был вызвать усиление американского доллара. Вместо этого массовое ралли в течение этого периода оказало сильное давление на доллары США из-за более сильной корреляции между этими инструментами.

В то время как направление США после предстоящего повышения ставок трудно предсказать, событие, вероятно, вызовет новую тенденцию (будь то выше или ниже), что и произошло в начале каждого цикла за последние 20 лет. И, хотя тенденция может идти в любом случае, аналоги демонстрируют тенденцию к тому, что доллар США будет следовать указанию на месте до похода. Это предполагает более высокие цены в будущем, с перерывом выше уровня доллара США (DXY) 100. Ежемесячная техническая настройка поддерживает этот вывод, но нет никакого преимущества при принятии риска, пока DXY не пересечет важные уровни цен.

U. Индекс доллара США

Технические показатели DXY - Weekly

Индекс доллара США вступил в сильный восходящий тренд в октябре 2014 года, когда FOMC прекратил количественное ослабление, стреляя до 12-летнего максимума в 100, в Феврале 2015 года, и опустившись в торговый диапазон, который удерживался на месте до середины этого года, опередил ожидаемый 4

th ^{рост ставок. Это знаменует собой период ожидания, когда трейдеры не желают делать большие ставки до тех пор, пока ФРС не начнет действовать.} Снижение произошло выше 38% -ной коррекции сильного восходящего тренда, в результате чего недельный график стал бычьим, что говорит о возобновлении давления на покупку после новостей. Однако неблагоприятная альтернативная стоимость для позиций по обоим направлениям в рамках торгового диапазона предполагает, что быки должны стоять в стороне до тех пор, пока цена не будет превышать 100, выдав сигнал о покупке импульса, который мог бы поддержать ралли до 115, где вступает в игру сопротивление с вершины 2001 года ,

В качестве альтернативы, пробитие 38% -ной коррекции на уровне 92 приведет к продаже сигнала для медведей, предполагая, что ралли подошло к концу и способствовало снижению, которое могло достигнуть середины 80-х годов. В обоих случаях наиболее надежной стратегией, возглавляемой будущими встречами FOMC, будет наблюдение со стороны и возможность ценового действия, чтобы диктовать, какая из сторон предлагает наибольшую прибыль.

Практический результат

Многие участники рынка ожидают, что доллар США вырастет после начала следующего цикла повышения ставок, но действие цены после предыдущих походов не подтверждает этого вывода.