Акции дивидендов были одним из крупных победителей на бычьем рынке, поскольку процентные ставки снизились ниже. Из-за инфляции ниже ее долгосрочного среднего значения в 2%, Федеральная резервная система удерживала процентные ставки около нуля в течение семи лет. Кроме того, центральные банки во всем мире приняли чрезвычайную денежно-кредитную политику, чтобы предотвратить дефляцию и поддержать экономический рост. Это привело к тому, что инвесторы стекались на акции дивидендов, чтобы заработать некоторый доход от своих инвестиций. Несмотря на эту динамику, инвесторы должны с осторожностью относиться к дивидендным акциям, имеющим плохие фундаментальные показатели, и оставаться разумными при выборе акций с прочными фундаментальными показателями; дивидендные акции с высокой доходностью и падением денежных потоков уязвимы к резкому снижению.

Plains All American Pipeline

Plains All American Pipeline LP (NYSE: PAA PAAPlains All American Pipeline LP21. 47 + 3. 37% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) - это основное товарищество с ограниченной ответственностью (MLP), которое владеет и управляет энергетической инфраструктурой, которая транспортирует сырую нефть и сжиженный природный газ через свои трубопроводы. По состоянию на август 2016 года он имел дивидендную доходность в размере 82%. Это был очень прибыльный бизнес с 2010 по 2014 год, когда цены на нефть торговались между 80 и 110 долларами США, а нефтяные буровики инвестировали значительные суммы денег в производство по всей Северной Америке. Это привело к существенному спросу и цене для MLP.

Однако медвежий рынок цен на энергоносители привел к снижению доходов компаний, предоставляющих услуги нефтяным бурильщикам. Равнины Доходы всех американских трубопроводов упали более чем на 50% в период между 2014 и 2016 годами. Компания не сократила свои дивиденды, несмотря на это резкое падение доходов. До сих пор Plains All American восполнял свой дефицит, заимствуя деньги. По состоянию на второй квартал (2 квартал) 2016 года у компании было 40 миллионов долларов США, а ежеквартальная выплата дивидендов составила 271 миллион долларов США, а квартальная прибыль - 135 миллионов долларов. Это неустойчивая ситуация, требующая сокращения дивидендов в какой-то момент.

Annaly Capital Management

Annaly Capital Management Inc. (NYSE: NLY NLYAnnaly Capital Management Inc. 24 + 1. 81% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ) - это инвестиционный траст недвижимости (REIT). Аннали инвестирует в ипотечный долг, поддерживаемый агентством, используя кредитное плечо. Он передает доходы от этих инвестиций акционерам. Он выплатил 11% доходности по состоянию на август 2016 года. Во втором квартале 2016 года Аннали заработала 293 млн долларов, заплатив 303 млн долларов. У компании есть 2 доллара. 7 миллиардов наличными; однако значимый рост процентных ставок приведет к отрицательным денежным потокам, поскольку стоимость его активов упадет. С конца 2012 года по 2014 год краткосрочные процентные ставки увеличились, поскольку годовая казначейская облигация поднялась с 0.25 до 0. 66%. За этот период акции Annaly упали на 70%, и он сократил свои дивиденды на 40%, при этом доход от $ 1. 7 миллиардов прибыли до потери в 800 миллионов долларов. Oneok Partners

Oneok Partners LP (NYSE: OKS) - это еще один фонд МЛП, который сохранил доходность дивидендов в размере 7,95% по состоянию на август 2016 года, несмотря на ухудшение фундаментальных показателей. Как и Plains America, акции сильно пострадали от отката в бурении с 50-процентным снижением выручки с 2014 года по 2016 год.

По состоянию на 2 квартал 2016 года у него было 5 миллионов долларов США с квартальной прибылью в 251 миллион долларов против квартальной выплаты из 168 млн. долл. США. В краткосрочной перспективе Oneok может выплачивать свои дивиденды за счет своих доходов. Однако это происходит за счет расширения или модернизации инфраструктуры. Рынок нефтяных услуг превратился в рынок покупателя, и многие дорогостоящие производители вынуждены покидать свой бизнес; поэтому ожидается, что доходы будут продолжать снижаться. Если доходы продолжат снижаться, Oneok будет вынужден сократить свои дивиденды.

GlaxoSmithKline

GlaxoSmithKline plc (ADR) (NYSE: GSK

GSKGlaxoSmithKline35. 82-0. 89% Создано в Highstock 4. 2. 6 ) - это фармацевтическая компания, которая заплатила 5 % дивидендов по состоянию на август 2016 года. Это сделало его одной из самых высокооплачиваемых фармацевтических компаний с мегакапсом. Однако дивиденды Glaxo уязвимы, так как компания находится на перепутье без перспективных препаратов в развитии, которые будут способствовать росту будущих доходов. Кроме того, его самый прибыльный препарат Advair столкнется с конкуренцией с генериками, начиная с конца 2016 года. Учитывая эти тенденции, аналитики прогнозируют прибыль до 2 долларов США на акцию в 2018 году. Это эквивалентно ежегодной выплате дивидендов компании $ 2 за акцию. Многие скептики на складе утверждают, что будущие доходы будут еще ниже, чем консенсус, учитывая потребность компании в разработке новых лекарств или покупку трубопроводной линии для других компаний, чтобы оставаться прибыльной в долгосрочной перспективе. Выплата такого щедрого дивиденда не имеет смысла, когда Glaxo имеет такую ​​неопределенность в отношении будущих потоков доходов.

Партнеры по логистике Sunoco

Sunoco Logistics Partners LP (NYSE: SXL) - это MLP с дивидендной доходностью 6,6% на август 2016 года. Не случайно, что MLP доминируют в этом списке, так как у них были самые большие капли в доходах и доходах за последние два года, но многие из этих компаний не уменьшили дивиденды. Партнеры Sunoco Logistics довольно уязвимы, так как акции имеют 35 миллионов долларов наличными и ежеквартальные доходы в размере 77 миллионов долларов США. Тем не менее, компания выплачивает дивиденды в размере 148 миллионов долларов каждый квартал. В краткосрочной перспективе Sunoco Logistics смогла выполнить платежи путем выпуска акций и заимствования денег. Не допуская неожиданного увеличения доходов или снижения процентных ставок, Sunoco Logistics будет вынуждена сократить свои дивиденды.