В условиях восстановления экономики США инвесторы и аналитики прогнозировали повышение процентной ставки в течение нескольких лет. Тем не менее, в 2015 году такого увеличения не произошло. Однако, чем дольше Федеральный резерв задерживает неизбежное, тем более вероятно, что это поход не за горами.

Многие в средствах массовой информации и инвестиционном сообществе тратят много времени на катастрофические последствия того, что происходит со стоимостью текущих облигаций при повышении ставок. Даже муниципальные облигации, долгое время рекламируемые как одна из самых безопасных, наиболее доступных для налогообложения долговых инвестиций, страдают от гнева паникерского пессимизма в средствах массовой информации. Однако никто, кажется, не обсуждает преимущества инвестирования в облигации после повышения процентных ставок. Вместо того, чтобы сосредотачиваться на пагубных последствиях скачка процентных ставок на текущие инвестиции, изучите пятерку основных причин инвестирования в муниципальные облигации после того, как поход может стать прибыльным шагом.

Муниципальные облигации: основы

Муниципальные облигации - это долговые инструменты, выпущенные государственными или местными органами власти для финансирования различных проектов или финансирования государственных нужд. Как правило, эти облигации выпускаются для финансирования строительства школ, дорог, мостов или других инфраструктурных проектов.

Существует несколько различных типов муниципальных (муни) облигаций, таких как общие обязательства, доходы и кабельные каналы, которые имеют разные уровни риска. Разумеется, если эмиссионный муниципалитет объявит о банкротстве, что является необычным, но не беспрецедентным, держатели облигаций могут не возмещать полную стоимость своих инвестиций.

Как процентные ставки влияют на цены на облигации

Одним из наиболее важных понятий, которые следует понимать при инвестировании в облигации любого типа, является влияние изменений процентных ставок на цены облигаций. Поскольку облигации выпускаются с процентными ставками, называемыми купонными ставками, исходя из текущей ставки федеральных фондов, изменения процентных ставок, инициированные Федеральной резервной системой, могут привести к увеличению или уменьшению стоимости существующих облигаций.

Например, если действующая облигация выдается с купонной ставкой 4%, стоимость облигации автоматически уменьшается, если процентные ставки растут, а новая облигация с идентичными условиями выдается с 6% купон. Это снижение рыночной стоимости происходит, чтобы компенсировать инвесторам покупку облигации с более низкими процентными платежами, чем выпущенные новые облигации. И наоборот, если процентные ставки снижаются, а новые облигации выпускаются с 2% -ными ставками, рыночная стоимость первоначальной облигации увеличивается.

Длинные Vs. Краткосрочные облигации

Как правило, долгосрочные облигации имеют более высокие купонные ставки, чем краткосрочные облигации, поскольку риск дефолта и процентной ставки, присущий всем инвестициям в облигации, со временем увеличивается. Это просто означает, что чем дольше вы держите облигацию, тем больше риск изменений процентной ставки, что делает ваши облигации менее ценными, или эмитент не выполняет обязательства по своим обязательствам, оставляя облигацию неоплаченной.Однако, если вы инвестируете в высокорентабельные муниципальные облигации и не нуждаетесь в доступе к своим инвестиционным фондам в течение нескольких лет, долгосрочные облигации могут быть очень прибыльными инвестициями при покупке в нужное время.

Более высокие ставки купонов

Конечно, наиболее очевидная выгода от инвестиций в облигации муни после повышения ставок - это ставки купонов по выпущенным облигациям, существенно выше текущих облигаций. Новые облигации, выпущенные после повышения ставок, генерируют больше процентных доходов каждый месяц по сравнению с ранее выпущенными ценными бумагами, что делает их прибыльными инвестициями для тех, кто хочет увеличить свой годовой доход.

Как всегда, долгосрочные облигации по-прежнему имеют более высокие ставки, чем краткосрочные ценные бумаги, из-за повышения инфляции и кредитного риска. Однако долгосрочные облигации муни, особенно облигации с общими обязательствами, могут быть чрезвычайно безопасными, если они выдаются высоко оцененным муниципалитетом. Удержание долгосрочных мунисов с высокими ставками купона гораздо менее рискованно, чем долгосрочная облигация со скалистыми ставками.

Большая разновидность облигаций

Еще одно преимущество покупки облигаций муни после повышения процентных ставок ФРС - количество облигаций на рынке, вероятно, увеличится, что даст инвесторам большее количество вариантов.

Когда процентные ставки низкие, стоимость заимствования денег у банков через кредиты и кредитные линии зачастую дешевле, чем стоимость выпуска облигаций. Фактически, аналитики отметили резкое снижение выпуска муниципальных облигаций и увеличение прямых заимствований в последние годы.

Однако, как только процентные ставки растут и стоимость заимствований увеличивается, облигации становятся более привлекательным вариантом финансирования, потому что они требуют меньше эмитентов. Когда муниципалитет выпускает облигации, его единственная ответственность заключается в том, чтобы погасить инвесторов в соответствии с условиями облигации. И наоборот, на деньги, заимствованные у банков, может быть множество строк. Банки могут налагать строгие ограничения на то, как заемщик может использовать средства, независимо от того, разрешено ли заемщику приобретать дополнительный долг и какие финансовые операции могут быть исполнены в течение срока кредита.

Потенциал признания, если тарифы снизятся

В дополнение к их здоровым ставкам купона облигации, выпущенные после повышения ставки, скорее всего, увеличатся в цене по дороге. Если ФРС быстро увеличит ставки, следующее существенное изменение процентной ставки, вероятно, будет уменьшением, поскольку процентные ставки изменяются в циклах. Если процентные ставки снизятся на несколько лет в будущем, стоимость облигаций, выпущенных, когда ставки будут на пике, выше, что дает инвесторам возможность продавать свои облигации на открытом рынке за аккуратную прибыль, а не ждать, пока они созреют.

Более низкие цены на существующие облигации

Хотя муниципальные облигации, выпущенные после повышения ставок, имеют более высокие процентные ставки, чем текущие облигации, это означает, что старые облигации становятся чрезвычайно доступными. Фактически, учитывая, что процентные ставки были на исторических минимумах в течение нескольких лет, существующие облигации, вероятно, будут продаваться по ценам подряда, чтобы компенсировать инвесторам альтернативную стоимость инвестирования в облигации с низким доходом.Однако это может дать инвесторам возможность дешево покупать недорогие муниципальные облигации. Хотя процентные платежи не впечатляют, удерживание этих дисконтированных облигаций до погашения может привести к чистой прибыли.

Большие налоговые сбережения

Главное преимущество инвестирования в муниципальные облигации в любое время - они зарабатывают проценты, которые не подпадают под федеральный подоходный налог. Кроме того, если вы покупаете облигации, выпущенные в вашем штате или городе проживания, ваш заработок также может быть освобожден от государственных или местных налогов. Если вы приобретете муниципальные облигации после повышения процентных ставок, сумма, которую вы сберегаете по подоходному налогу, еще больше. Даже долгосрочная прибыль, полученная от инвестиций, удерживаемых дольше одного года, может облагаться ставками прироста капитала до 20%. Обычные ставки подоходного налога повышаются до 39,6%, поэтому доход от инвестиций, который не подлежит федеральным налогам, может означать значительный рост прибыли после уплаты налогов.