Фонды с обменными курсами (ETF) впервые появились на инвестиционной сцене в 1993 году, когда SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 69 + 0. 09% Создан с помощью Highstock 4. 2. 6 ). С тех пор число ETFs увеличилось до более чем 1 600, по состоянию на февраль 2015 года, и их популярность среди инвесторов выросла. Несмотря на сходство между ETF и взаимными фондами, существуют также важные различия, которые инвесторы должны учитывать перед принятием инвестиционных решений.

Растущее разнообразие продуктов ETF

Первыми ETF, которые были представлены в 1990-х годах, были пассивно управляемые индексы ETF, предназначенные для тиражирования производительности определенного индекса, такого как S & P 500. Сегодня, инвесторы могут выбирать из продуктов ETF, включающих индексные ETF, ETF с фиксированным доходом, активно управляемые ETF, основанные на акциях, секторальные ETF, ориентированные на конкретную отрасль или географический регион, а также на использование ETFs или обратные ETF. Средние инвесторы с небольшими инвестиционными портфелями и крупными хедж-фондами, управляющими миллиардами долларов, могут найти подходящие ETF для достижения своих инвестиционных целей.

AD:

Ценообразование ETF

ЕФО может содержать сотни или даже тысячи ценных бумаг, но его акции торгуются точно так же, как акции отдельного запаса. Акции меняются по цене внутри дня на бирже, и у них есть цены и предложения. Спрос акционеров и рыночная волатильность могут влиять на рыночную цену ETF, что может привести к торговле акциями с премией или дисконтом к стоимости чистых активов ETF (NAV). Напротив, акции взаимного фонда оцениваются в их NAV один раз в день, на 4 п. м. Внутреннее ценообразование ETF означает, что инвесторы ETF могут контролировать сроки своих сделок, поэтому у них есть потенциал для повышения эффективности. Внутридневное ценообразование может быть особенно важным для краткосрочных инвесторов и трейдеров.

AD:

Гибкость в покупке и продаже ETFs

Инвесторы размещают заказы на ETF через брокерские счета, которые позволяют им использовать различные типы заказов на покупку и продажу. Например, инвестор может разместить лимитный ордер, ордер на стоп-лимит или заказ на короткую продажу. Он также может покупать по марже, если у него есть маржинальный счет в его брокерской фирме. Такая гибкость по покупке и продаже наряду с внутридневным ценообразованием дает инвестору ETF возможность использовать свои инвестиционные доходы. Многие ETF также имеют опционы put и call, которые инвесторы могут покупать и продавать, чтобы хеджировать риск в своих портфелях. У инвесторов взаимного фонда нет аналогичных вариантов заказа, когда они покупают и продают акции фонда. Каждый инвестор, который покупает акции взаимного фонда в определенный день, будет платить ту же цену NAV, рассчитанную на 4 п.м.

Прозрачность

Многие инвесторы хотят знать, какие ценные бумаги принадлежат портфелю ETF. В то время как взаимные фонды только сообщают о своих запасах на ежемесячной или ежеквартальной основе, ETFs ежедневно раскрывают свои портфельные холдинги, включая их топ-10 холдингов, распределения отраслевого сектора и географические распределения. ETF также раскрывают свою эффективность как по рыночной цене, так и по цене акций NAV. Все эти данные легко доступны на финансовых веб-сайтах.

Налоговая эффективность

Поскольку ETF торгует на вторичном рынке через различные биржи, каждая покупка торговли сопоставляется с соответствующей продажей. Управляющий портфелем ETF не продает никаких акций в портфеле, когда торгуются акции фонда. Однако, когда инвестор хочет выкупить $ 10 000 из взаимного фонда, фонд должен продать акции в размере 10 000 долларов из своих запасов для оплаты этого выкупа. Если фонд реализует прирост капитала при продаже, этот прирост капитала распределяется в конце года среди акционеров. Акционеры взаимного фонда должны платить налоги за чистый прирост капитала, полученный от оборота в фонде в течение года. Поэтому ETFs более эффективны с точки зрения налогов, чем взаимные фонды, поскольку инвестор может решить, когда продать, реализовать прирост капитала или компенсировать потери капитала. Он контролирует налоговые последствия.