Фонды с обменными курсами (ETF) впервые появились на инвестиционной сцене в 1993 году, когда SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 69 + 0. 09% Создан с помощью Highstock 4. 2. 6 ). С тех пор число ETFs увеличилось до более чем 1 600, по состоянию на февраль 2015 года, и их популярность среди инвесторов выросла. Несмотря на сходство между ETF и взаимными фондами, существуют также важные различия, которые инвесторы должны учитывать перед принятием инвестиционных решений.

Растущее разнообразие продуктов ETF

Первыми ETF, которые были представлены в 1990-х годах, были пассивно управляемые индексы ETF, предназначенные для тиражирования производительности определенного индекса, такого как S & P 500. Сегодня, инвесторы могут выбирать из продуктов ETF, включающих индексные ETF, ETF с фиксированным доходом, активно управляемые ETF, основанные на акциях, секторальные ETF, ориентированные на конкретную отрасль или географический регион, а также на использование ETFs или обратные ETF. Средние инвесторы с небольшими инвестиционными портфелями и крупными хедж-фондами, управляющими миллиардами долларов, могут найти подходящие ETF для достижения своих инвестиционных целей.

Ценообразование ETF

ЕФО может содержать сотни или даже тысячи ценных бумаг, но его акции торгуются точно так же, как акции отдельного запаса. Акции меняются по цене внутри дня на бирже, и у них есть цены и предложения. Спрос акционеров и рыночная волатильность могут влиять на рыночную цену ETF, что может привести к торговле акциями с премией или дисконтом к стоимости чистых активов ETF (NAV). Напротив, акции взаимного фонда оцениваются в их NAV один раз в день, на 4 п. м. Внутреннее ценообразование ETF означает, что инвесторы ETF могут контролировать сроки своих сделок, поэтому у них есть потенциал для повышения эффективности. Внутридневное ценообразование может быть особенно важным для краткосрочных инвесторов и трейдеров.

Гибкость в покупке и продаже ETFs

Инвесторы размещают заказы на ETF через брокерские счета, которые позволяют им использовать различные типы заказов на покупку и продажу. Например, инвестор может разместить лимитный ордер, ордер на стоп-лимит или заказ на короткую продажу. Он также может покупать по марже, если у него есть маржинальный счет в его брокерской фирме. Такая гибкость по покупке и продаже наряду с внутридневным ценообразованием дает инвестору ETF возможность использовать свои инвестиционные доходы. Многие ETF также имеют опционы put и call, которые инвесторы могут покупать и продавать, чтобы хеджировать риск в своих портфелях. У инвесторов взаимного фонда нет аналогичных вариантов заказа, когда они покупают и продают акции фонда. Каждый инвестор, который покупает акции взаимного фонда в определенный день, будет платить ту же цену NAV, рассчитанную на 4 п.м.

Прозрачность

Многие инвесторы хотят знать, какие ценные бумаги принадлежат портфелю ETF. В то время как взаимные фонды только сообщают о своих запасах на ежемесячной или ежеквартальной основе, ETFs ежедневно раскрывают свои портфельные холдинги, включая их топ-10 холдингов, распределения отраслевого сектора и географические распределения. ETF также раскрывают свою эффективность как по рыночной цене, так и по цене акций NAV. Все эти данные легко доступны на финансовых веб-сайтах.

Налоговая эффективность

Поскольку ETF торгует на вторичном рынке через различные биржи, каждая покупка торговли сопоставляется с соответствующей продажей. Управляющий портфелем ETF не продает никаких акций в портфеле, когда торгуются акции фонда. Однако, когда инвестор хочет выкупить $ 10 000 из взаимного фонда, фонд должен продать акции в размере 10 000 долларов из своих запасов для оплаты этого выкупа. Если фонд реализует прирост капитала при продаже, этот прирост капитала распределяется в конце года среди акционеров. Акционеры взаимного фонда должны платить налоги за чистый прирост капитала, полученный от оборота в фонде в течение года. Поэтому ETFs более эффективны с точки зрения налогов, чем взаимные фонды, поскольку инвестор может решить, когда продать, реализовать прирост капитала или компенсировать потери капитала. Он контролирует налоговые последствия.