Биржевые фондовые биржи (ETF) являются полезным инструментом для современных инвесторов с фиксированным доходом. Эти ETF сочетают относительную стабильность и портфельную диверсификацию паевых фондов облигаций с внутридневной ликвидностью акций. Лучшие облигационные ETFs покрывают его с низкой стоимостью.

В отношении управляемых активов двумя королями пространства ETF облигаций являются iShares Core US Aggregate Bond ETF (NYSEARCA: AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 53 + 0. 07% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) и Vanguard Total Bond Market ETF (NYSEARCA: BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81. 85 + 0. 06% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). По состоянию на март 2016 года эти два фонда занимали более 60 млрд. Долл. США по совокупным активам под управлением (AUM). Этот уровень AUM больше, чем другие ETF-фонды облигаций, и намного опережает остальную часть рыночной категории инвестиционного класса.

Эмитент, Основа и Менеджмент

Ядерный брокер по облигациям iShares Core USA - продукт BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc476. 85-0. 47% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и частью его успешной серии iShares ETF. Это старший из двух фондов на три с половиной года, начавшийся в сентябре 2003 года. При поддержке всех ресурсов крупнейшего в мире менеджера по денежным средствам этот ETF не испытывает недостатка в признании или маркетинге. Менеджеры Портфеля Джеймс Мауро и Скотт Раделл отвечают за повседневную деятельность ЕФО.

AD:

Общий рынок облигаций ETF - это преимущественное размещение облигаций Vanguard. Во многом фонд Vanguard является младшим братом фонда iShares. Два ETF отслеживают один и тот же индекс, хотя и с небольшими вариациями в исполнении, и обеспечивают здоровую конкуренцию за низкие гонорары, безопасность и сильную отдачу.

Стратегия

Оба фонда являются пассивно управляемыми ETF. Пассивные инвестиционные стратегии предназначены для сокращения общих расходов по фондам, что делает их менее дорогими инвестициями. До выкупа BlackRock iShares Core U. S. Aggregate Bond ETF был намного более дорогим и вялым фондом, но конкуренция резко снизила затраты для обоих управляющих активами.

AD:

Оба ETF отслеживают индекс облигаций Barclays U. S. Aggregate Bond Index, ведущий критерий для эффективности внутренних облигаций, хотя Vanguard ETF следует по версии индекса с плавающей точкой. Barclays Aggregate Bond Index - это взвешенная на рынке стоимость всего рынка облигаций США, за исключением муниципальных облигаций, ценных бумаг, защищенных от инфляции (TIPS) и высокодоходных облигаций.

Измеримые характеристики данных

AUM для iShares Core U. S. Агрегированная облигация ETF общей стоимостью более 34 миллиардов долларов, что делает ее больше, чем Vanguard Total Bond Market ETF примерно на 5 миллиардов долларов. Портфель для iShares ETF имеет чуть более продолжительную среднюю продолжительность - 5.53 относительно 5. 42 лет и более высокое среднее кредитное качество при A + относительно A. Каждый из них очень похож на средневзвешенный срок погашения и доходность к погашению (YTM).

Два фонда показывают чрезвычайно последовательные финансовые показатели. По состоянию на март 2016 года у iShares Core U. S. Aggregate Bond ETF коэффициент расходов составлял 0,8% по сравнению с 0,7% для рынка облигаций Vanguard Total Bond Market ETF. Они являются двумя наиболее ликвидными облигациями ETF, перемещающими сотни миллионов долларов в день на ежедневных торгах. Спрэды Bid / ask для каждого из них сравнительно малы, часто менее 1,2 цента для фонда iShares и 1,5 цента за фонд Vanguard.

Фундаментальные риски

Как фонды с фиксированной доходностью, ETF фондового рынка iShares Core U. S. и фондовый рынок облигаций Vanguard Total Bond Market косвенно подвергаются рискам контрагентов в их базовых портфелях. IShares ETF несет на первый взгляд немного меньше риска контрагента из-за его лучшего кредитного качества. Несмотря на то, что пассивные фонды, похоже, работают на автопилоте, каждый из них также подвергается некоторым управленческим рискам.

Возможно, более серьезной проблемой является инфляционный риск. Фонды ETF с высокой доходностью казначейских облигаций редко генерируют максимальную прибыль на рынке. Ожидайте, что акционеры будут бороться, чтобы компенсировать увеличение на 3 или 4% реальной стоимости жизни в течение одного года. Риск процентных ставок также является проблемой, поскольку среднесрочный характер этих ETF делает их более восприимчивыми, чем краткосрочные инструменты.

Производительность и экспертное заключение

Заключительные пятилетние показатели для ETF и основных фондов облигаций Vanguard Total Bond Market ETF практически идентичны. В период с марта 2012 года по март 2016 года каждый фонд возвращался в среднем в среднем на 3, 52%. IShares ETF, как правило, был более дорогим фондом за этот период, поэтому Vanguard ETF, вероятно, продемонстрировал более сильную истинную производительность с очень небольшим отрывом. В течение 12 месяцев с марта 2015 года по март 2016 года Vanguard ETF вернул 1. 47% в iFhares ETF 1. 39%.

Экспертное мнение почти повсеместно позитивно для обоих фондов, хотя и редко подавляющее. Morningstar присуждает три звезды каждому из этих ETF. U. S. News Money предпочитает фонд iShares, предоставляя ему лучшее промежуточное место, в то время как фонд Vanguard занял восьмое место.

Идеальные инвесторы

Поскольку стратегии, портфели, эталонные показатели, показатели и затраты на основной фондовый рынок iShares Core US AG и общий фондовый рынок облигаций Vanguard Total Bond Market настолько похожи, нет группы инвесторов, более подходящей для одного или другой. Вообще говоря, любой фонд может поместиться в качестве основного холдинга для инвесторов, ориентированных на отставку, или в качестве спутника для тех, кто хочет получить высококачественную внутреннюю облигацию. Низкие урожаи и небольшие доходы делают их плохо подходящими для молодых или более агрессивных трейдеров.