Фонды фондов - это инвестиционные портфели, созданные для фондов, таких как университеты, церкви и благотворительные организации. Некоторые из крупнейших пожертвований в мире создаются университетами, такими как Гарвард и Йель, которые объединяли более 60 млрд. Долл. США в активы под управлением, по состоянию на январь 2016 года. В каждом фонде есть заявление об инвестиционной политике, которое предназначено для определения цели и руководящие принципы фонда пожертвований и то, как его средства будут инвестированы управляющим портфелем.

Введение

Начало заявления об инвестиционной политике предназначено для введения учреждения или организации, для которой создано создание. В этой части также описываются роли отдельных лиц, таких как члены комитета по управлению инвестициями или попечительский совет, которые несут ответственность за выполнение руководящих принципов заявления.

В начале заявления об инвестиционной политике также содержится заявление миссии или цели пожертвования. Например, заявление Калифорнийского университета Лос-Анджелеса (UCLA) предусматривает две миссии; поддерживать покупательную способность фонда на неограниченный срок и добиваться достаточной доходности инвестиций для поддержания уровня расходов, необходимых для поддержки университетских операций.

Политика расходов

Часть политики расходов в отчете содержит информацию о целевой ставке распределения для фонда взносов на ежегодной основе. Эта целевая ставка устанавливается советом попечителей и может рассчитываться как процент от общего объема активов фонда или фиксированной ставки каждый год. Эта сумма может меняться ежегодно, в зависимости от потребностей бюджета в университете и общих инвестиционных показателей фонда.

Инвестиционные цели

Раздел инвестиционных целей количественно определяет цели и задачи миссии. Например, инвестиционная политика UCLA предусматривает сохранение устойчивых инвестиций в долгосрочной перспективе. Часть целей инвестиций в заявлении диктует, что целью является достижение среднегодового реального дохода в 5% в год в долгосрочной перспективе. Этот раздел также диктует важные требования к инвестициям фонда, такие как поддержание диверсификации, разумные уровни риска, ликвидность и социальная ответственность. Многие заявления по инвестиционной политике предоставляют соответствующие контрольные показатели и соответствующие ожидаемые прибыли для каждого класса активов в качестве меры сравнения для эффективности фонда.

Политика распределения активов

Эта часть заявления об инвестиционной политике требует самых подробных сведений. Политика распределения активов устанавливает тип инвестиций, которые может использовать управляющий инвестиционными фондами.Многие учреждения используют широкий спектр классов активов для распределения активов пожертвований. Гарвардский фонд использует традиционные классы активов, такие как собственный капитал США, иностранный капитал, возникающие акции, внутренние облигации, иностранные облигации и высокий доход. Однако он также подвержен воздействию других классов активов, таких как частный капитал, абсолютный доход, природные ресурсы и недвижимость. Управляющая компания Harvard Management (HMC), которая управляет активами, считает, что воздействие нескольких классов активов повышает общую производительность и снижает риск.

Политика распределения активов также определяет допустимый диапазон целевого распределения, который может иметь каждый класс активов. Это помогает фонду поддержки поддерживать долгосрочные цели заявления об инвестиционной политике, предоставляя гибкость инвестиционного менеджера для принятия тактических решений в рамках диапазона. Например, фонд Гарварда имеет диапазон от 6 до 16% для акций США, 6-11% для иностранных акций и 4-17% для акций развивающихся рынков. Наибольшее выделение для частного капитала составляет от 13 до 23%. Наименьшее распределение - высокий доход, с диапазоном от 0 до 3%.

Отчетность и обслуживание портфеля данных

В этом разделе отчета об инвестиционной политике разъясняется политика мониторинга и отчетности для фонда пожертвований. Это будет включать аудит эффективности фонда авторитетной третьей стороной бухгалтерской или аудиторской фирмы. В разделе также будут представлены отчеты о распределении активов, их эффективности, деятельности и рыночной стоимости в совете попечителей и членов фонда.

В этой части отчета также рассматривается политика перебалансировки распределения активов. Если определенный класс активов падает выше или ниже целевого целевого диапазона, инвестиционный менеджер внесет правильные корректировки торговли. Эти перебалансировки портфеля могут проводиться ежеквартально, раз в полгода или ежегодно.