В 2009 году BlackBerry (NASDAQ: BBRY) потребовала примерно 20% мирового рынка смартфонов. Быстро переходите к 2016 году, и ситуация радикально изменилась. Согласно данным IDC Research, операционная система BlackBerry на август 2015 года насчитывала всего 0,3% смартфонов. В этой статье мы рассмотрим, как BlackBerry изменилась, чтобы адаптироваться к этой новой реальности.

Традиционно бизнес BlackBerry сосредоточен на двух взаимосвязанных потоках доходов: мобильных телефонах и платежах за доступ к услугам. Хотя первый из этих потоков доходов является достаточно интуитивным, второй требует некоторой разработки.

В отличие от большинства своих конкурентов, BlackBerry владеет и управляет собственной частной сетью, которую он использует для поддержки своего программного обеспечения и услуг. Исторически сложилось так, что BlackBerry удалось получить значительный объем дохода, взимая плату за доступ к услугам перевозчиков, желающих получить доступ к своей сети. Однако, поскольку доля BlackBerry на рынке мобильных телефонов быстро снизилась, у нее также есть возможность генерировать эти сборы. (Подробнее о: Какие стратегии используются компаниями для увеличения доли рынка? )

В свете этого неудивительно, что руководство BlackBerry стремится развивать новые потоки доходов. Вместо того, чтобы полагаться на продажи аппаратного обеспечения и платы за доступ, компания стремится переориентироваться как поставщик программного обеспечения и услуг, уделяя особое внимание корпоративным клиентам с уникальными требованиями в области регулирования и безопасности.

Стратегия BlackBerry

В рамках этой стратегии одним из флагманских продуктов BlackBerry стала платформа BlackBerry Enterprise Service или «BES». Этот продукт призван облегчить для крупных предприятий безопасное управление множеством устройств и операционных систем, используемых их сотрудниками. Поскольку сотрудники все чаще предпочитают использовать свои собственные устройства для работы, а не использовать телефон компании, ИТ-отделам приходится сталкиваться с дилеммой, позволяющей сотрудникам использовать свои собственные устройства, в то же время гарантируя, что ни одно из этих отдельных устройств не нарушит целостность корпоративной сети в целом. BES предназначен для решения этой проблемы.

Предоставляя такие услуги, BlackBerry должен постоянно инвестировать в свою базовую технологию для дифференциации своих услуг от своих конкурентов. С этой целью BlackBerry в последние годы предприняла несколько приобретений, все из которых были направлены на укрепление целостности решений, ориентированных на безопасность компании. Вероятно, самым значительным его приобретением была калифорнийская компания Good Technology Corporation, чья программа ориентирована на тот же целевой рынок, что и платформа BES от BlackBerry.С момента приобретения Good Technology в октябре 2015 года BlackBerry интегрировала программное обеспечение компании в BES. (Подробнее о: В чем разница между дифференциацией продуктов и ценовой дискриминацией? )

В дополнение к платформе BES BlackBerry также генерирует доходы от разработки и лицензирования собственной технологии и использует свой существующий патентный портфель , Например, BlackBerry генерирует доходы от лицензирования своей операционной системы QNX, которая была адаптирована для специализированных приложений, таких как информационные и развлекательные панели автомобилей. Ожидая, BlackBerry планирует расширить спектр приложений для своего программного обеспечения.

Производительность и проблемы

Конечно, даже самые умные поклонники BlackBerry признают, что у компании все еще есть много проблем. Возможно, главной проблемой такой проблемы было неуклонное снижение ее доходов. С 2011 года выручка BlackBerry снизилась со среднегодовой ставкой в ​​30%, сократившись с почти 20 млрд долл. В 2011 г. до примерно 3 долл. США. 3 миллиарда в 2015 году.

Однако последние кварталы внесли некоторые умеренно позитивные новости акционерам BlackBerry. Хотя доходы третьего квартала снизились в целом между 2014 и 2015 финансовыми годами компании, доля доходов, приписываемых программному обеспечению и услугам, почти утроилась с 57 до 154 миллионов долларов США. Принимая во внимание все более важную роль, которую программное обеспечение, как ожидается, будет играть в будущем компании, многие инвесторы рассматривают этот смещающий доход как положительный знак.

Но новая программная ориентация BlackBerry создает свой собственный набор проблем. Во-первых, обслуживание клиентов с узкоспециализированными требованиями безопасности и регулирования - это обоюдоострый меч. Принимая во внимание, что обеспечение этих клиентов может позволить BlackBerry медленно создавать экономический рут вокруг своих продуктов, ухаживание за этими клиентами требует гораздо более дорогостоящего и обширного процесса продаж. (Подробнее см .: Что такое экономический доход? )

Еще более сложной проблемой является превращение зарождающегося программного обеспечения BlackBerry в прибыльное и устойчивое предприятие. BlackBerry опубликовал операционный убыток в трех последних пяти кварталах. Более того, все три недавно приобретенные компании BlackBerry негативно повлияли на ее чистую прибыль в последнем квартале, что означает, что компания по-прежнему сокращает свою работу с точки зрения выгодного использования этих покупок.

К счастью для акционеров BlackBerry, инвестиции BlackBerry в свой программный бизнес, как представляется, приносят свои плоды. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка от программного обеспечения компании за третий квартал выросла примерно на 77%, а руководство заявляло, что они ожидают, что к концу финансового 2016 года доходы от программного обеспечения достигнут 500 миллионов долларов. Даже если эта веха достигнуто, еще предстоит выяснить, сможет ли BlackBerry преуспеть в критическом шаге преобразования этих доходов в прибыль.

Нижняя линия

Во всех случаях оценка гораздо больше искусства, чем науки.Этот факт особенно справедлив в отношении BlackBerry. В настоящее время скудная прибыль компании переводится в соотношение цены и прибыли, которое завышено долгосрочными стандартами, в то время как его крайне неустойчивые денежные потоки и непредсказуемые долгосрочные перспективы роста делают дисконтированный анализ денежных потоков весьма непрактичным делом. В конечном счете, единственный способ получить уверенность в том, что BlackBerry находится под переоценкой или завышенным по сегодняшним ценам, - это тщательно изучить свой бизнес и стратегию, чтобы определить, может ли их попытка превратиться в успех.

Раскрытие информации: на момент публикации автор занимал длинную позицию в BlackBerry. Он не намерен торговать на этом посту в течение 48 часов после публикации.