a:

Опционные контракты являются эффективным инструментом, который инвесторы используют для хеджирования риска, получения дохода или снижения затрат на инвестирование, но для достижения любой из этих целей требуется глубокое понимание механики вариантов. Позиция инвестора как покупателя или продавца определяет право или обязательство или контроль по конкретному контракту. Для опции вызова покупатель имеет контроль, так как он может осуществлять в любой момент до истечения срока действия. Однако контроль не должен истолковываться как недостаток риска.

Предположите, что Инвестор А покупает 10 января 2016 года звонки в размере 20 долларов США на Ford Motor Company (F) у инвестора B. В любое время между покупкой и датой истечения срока действия Инвестор А может воспользоваться вариантом, предоставив ему право покупать 1 000 акций Ford Motor Company по цене 20 долларов США за акцию, независимо от текущей рыночной цены. Инвестор B обязан продать акции Инвестору А по цене исполнения.

Если посмотреть на тот же сценарий с точки зрения инвестора B, если он продает звонки на Форд, ему необходимо владеть акциями, чтобы составить покрытый звонок или иметь наличные деньги, доступные для покупки акций в любое время для доставки. При написании закрытого звонка Инвестор B дает Инвестору A контроль над приобретением своих акций в размере 20 долларов США.

Несмотря на то, что покупатель поддерживает контроль над вариантом вызова, он все еще сталкивается с риском. Во-первых, покупатель должен заплатить премию за покупку опциона колл. Кроме того, если рыночная цена не приводит к заключению договора в деньгах, а срок действия опциона истекает, покупатель теряет контроль вместе с премией.