Новое фидуциарное правило Министерства труда (ДОЛ) скоро появится общественности в его окончательной форме. Хотя конечный язык в правиле еще предстоит увидеть, основной упор делается на то, чтобы поднять всех специалистов по финансовому планированию, которые работают с пенсионными планами в любой степени до статуса фидуциария. Это может легко привести к повышению уровня ответственности многих консультантов, особенно тех, кто ранее действовал только в качестве брокеров. Тем не менее, есть способы, чтобы те, кто работает с пенсионными планами, передавали по крайней мере часть риска, который они берут на себя.

Конкретные правила в вопросе

Услуги фидуциарных инвестиций, которые определены Законом о защите доходов от пенсионного обеспечения сотрудников (ERISA) от 1974 года, являются пронумерованными правилами 3 (21) и 3 (38). Фидуциарий, который работает по прежней норме, выступает в качестве софинансирования, который выделяет средства из более крупной группы для использования внутри квалифицированного плана, но оставляет окончательное решение внести какие-либо изменения в план спонсору. Те, кто действует по последнему правилу, тоже берут на себя эту ответственность. Ответственность, связанная с этой последней ответственностью, заключается в том, что консультанты могут передавать сторонние консультанты (ТРА) сторонним организациям, такие как Morningstar, Inc. или Wilshire Advisors. (Более подробно см .: Что такое фидуциарная политика DoL для советников .)

Планировщики, которые работают по схеме 3 (21), могут сидеть сложа руки и позволять TPA отображать все средства, доступные через платформу рекордного игрока, и выбирать выбранную комбинацию, отвечающую критериям план пенсионного обеспечения, о котором идет речь. Затем спонсор плана и советник выбирают конечную группу средств, которые должны быть предложены внутри плана. В соглашении 3 (38) аутсорсинговые провайдеры также делают это окончательное определение, тем самым устраняя еще больший уровень фидуциарной ответственности со стороны советника.

Растущая тенденция

Все больше советников начинают использовать сторонних администраторов для выбора средств в своих пенсионных планах. Объем активов, которые Morningstar теперь предоставляет для этой услуги, за последние семь лет почти утроился: от более чем 10 миллиардов долларов в 2009 году до почти 30 миллиардов долларов в 2016 году. Фидуциарное правило, которое выходит из DOL, скорее всего, сделает это еще более популярную стратегию, поскольку советники должны будут придерживаться определения фидуциарных средств, как они определены ими, в дополнение к их текущим фидуциарным обязанностям Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). (Подробнее см. Ниже: Предлагаемые правила DoL: как они повлияют на финансовых консультантов .)

Большая часть этого роста может исходить от консультантов, которые работают брокерами с меньшими планами. Раньше им приходилось соответствовать стандарту пригодности, установленному FINRA, и правило DOL может превратить их бизнес на ухо в течение определенного периода времени, пока они приспосабливаются к новому фидуциарному стандарту.Аутсорсинг части их потенциальной ответственности за планы выхода на пенсию, которые они выступают в качестве советников, может быть очень привлекательной альтернативой отказа от их планов или принятия определенных правовых и нормативных рисков, которые они не могут себе позволить.

Итог

Хотя аутсорсинг части процесса отбора фонда третьей стороне будет эффективно снижать общий уровень ответственности за консультантов, которые работают с пенсионными планами, эта мера не будет полностью устранять весь риск для них. На индивидуальном уровне будет сохраняться ответственность за консультантов, которые дают советы по этим планам, и это не может быть передано на внешний подряд в любом качестве. Тем не менее правило DOL, скорее всего, приведет к существенному расширению этой практики советниками, особенно теми, кто работает в качестве брокеров по поручению. Они будут сильнее всего пострадать от нового правила и могут быть очень восприимчивыми к любому возможному снижению их профессиональной ответственности, которая доступна. (Более подробно см .: Новое фидуциарное правило будет объявлено 6 апреля 2016 года .)