Большинство индивидуальных инвесторов принимают очень простые решения при инвестировании - они либо покупают, либо продают акции на основе ее воспринимаемой ценности. Напротив, профессиональные инвесторы формулируют широкие инвестиционные идеи, а затем разрабатывают конкретные стратегии для максимизации прибыли и минимизации риска. Индивидуальные инвесторы могут использовать эти же стратегии, придерживаясь простого набора правил и рекомендаций.

Введение в хеджирование Хеджирование предназначено для снижения риска и изоляции возможностей в тесте инвестиций. Например, инвестор, который является бычьим на розничном торговце из-за его стоимости недвижимости, но медвежий в секторе розничной торговли в целом, может захотеть хеджировать риск снижения розничных торговцев в целом и изолировать возможность портфеля недвижимости. Или, возможно, инвестор хочет купить акции раньше прибыли, но хотел бы минимизировать убытки в случае резкого снижения. (Подробнее см. Хеджирование в условиях Layman's .)

Давайте рассмотрим первый пример. Хедж-фонд считает, что стоимость активов риэлтерской недвижимости не отражается в цене акций. Однако хедж-фонд не уверен, что сектор розничной торговли восстановится, несмотря на снижение экономики. В результате хедж-фонд решает занять долгую позицию в розничном магазине, но создает короткую позицию в ETF, которая отслеживает розничный сектор.

Предполагая, что розничный торговец торгуется по цене 50 долл. За акцию, а розничный ETF торгуется по цене 100 долл. За акцию, хедж-фонд решает приобрести 1 000 акций розничного продавца, одновременно ограничивая 500 акций розничный ETF в качестве хеджирования. Таким образом, любое процентное снижение в розничном магазине относительно сектора компенсируется долларом за доллар.

Результатом является позиция, благодаря которой хедж-фонд получает прибыль от каких-либо улучшений в розничном продавце по сравнению с его сектором, но не потеряет ничего от дальнейшего снижения в общем секторе розничной торговли. Между тем хедж-фонд также может корректировать позицию с течением времени как настроение относительно сектора или изменения возможностей. (Чтобы узнать больше, прочитайте Биржевые фонды: Инвестиционные стратегии ETF .)

Строительные блоки хеджирования Хеджирование может быть спроектировано с использованием различных типов ценных бумаг, начиная от опционов к фьючерсам. Все, что действительно имеет значение, - это стоимость хеджирования и его отношение к основной позиции, которые в совокупности формируют инвестиционную стратегию. Тем не менее, существует множество типов ценных бумаг, которые очень полезны для людей, которые следует учитывать при разработке творческих преград:

• Биржевые фонды (ETF) - Эти средства предоставляют инвесторам удобный хедж для данного сектора или природного ресурса. Например, идея о розничных инвестициях выше предполагает краткосрочную продажу розничного ETF для хеджирования против общего снижения в секторе.
• Конкурирующие компании - Конкурирующие компании в той же или противоположной отрасли могут обеспечить полезную хеджирование в некоторых случаях. Например, владение опционами вызовов в корзине эмитентов может помочь снизить риск изолированного снижения во влиятельном эмитенте кредитной карты.
• Параметры запаса - Приобретение или опционы на поставку также могут помочь снизить риск или изолировать возможность во многих ситуациях. Например, покупка опциона «пут» в сочетании с длинной позицией на складе может помочь ограничить недостаток, обладая правом продажи по известной цене.
• Товары - Некоторые товары также могут предоставлять полезные хеджирования во многих ситуациях. Например, золото рассматривается многими как хеджирование против инфляции и может быть полезно при попытке устранить влияние инфляции или валютных движений. (Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с Инфляция хеджирования с золотыми ETF .)

Эти различные ценные бумаги могут использоваться различными способами для хеджирования:

• Сектор / Рыночный риск - Изоляция одной возможности в данном секторе часто включает в себя противостоящую позицию в ETF сектора или корзину конкурирующих акций. Например, в розничной ситуации выше хедж-фонд сократил розничный ETF, оставаясь на ритейлере долго.
• Внезапный риск падения - Хеджирование против предстоящих нестабильных событий, таких как неопределенное решение FDA, часто включает покупку опционов на одном и том же складе, чтобы идти вместе с длинной позицией - дешевый страховой полис, который дает инвесторам гарантированную отпускную цену ,
• Боковой риск движения - Инвесторы могут даже хеджировать из-за отсутствия движения, написав опционы на звонки или опционы на их существующую позицию на складе, что дает им возврат инвестиций, а запас боком в обмен на известную продажу цена. (Подробнее см. Поиск стоимости на боковом рынке .)

Как создать хеджирование Фактический дизайн стратегии хеджирования сводится к простому трехэтапному процессу:

1. Определить Подходящие ценные бумаги
   Хороший хедж часто использует самую дешевую возможную защиту, которая обеспечивает необходимую защиту. Например, в вышеприведенной розничной ситуации использование опционов на продажу в розничном ETF может быть дешевле, чем покупка полной короткой позиции, при этом предлагая те же преимущества, что и более дорогая альтернатива.
2. Проверка корреляции Корреляция очень важна для рассмотрения, так как любая дисперсия приравнивается к дополнительному неопределенному риску. Например, использование золота в качестве хеджирования инфляции может быть менее коррелировано с инфляцией, чем использование TIPS ETF или других аналогичных ценных бумаг. В конце концов, любое движение в золоте, которое не связано с инфляцией, может означать дополнительный недостаток.
3. Определение значения
   Общее значение хеджирования всегда должно соответствовать значению базовой позиции, чтобы полностью изолировать инвестиционную идею. Возвращаясь к нашему примеру с розничной торговлей, общая стоимость короткой позиции розничной ETF соответствует длине позиции в розничном магазине, чтобы полностью компенсировать снижение розничного сектора. Однако позиции могут быть скорректированы по мере необходимости, в зависимости от ситуации и настроений.

Важные соображения

• При использовании опций следует учитывать временные рамки для хеджирования, поскольку срок действия опций истекает.
• Всегда старайтесь использовать корзины акций или ETF в качестве сектора или хеджирования рынка, а не отдельные акции, которые могут представлять свои собственные изолированные риски.
• Помните о стоимости комиссии при хеджировании - иногда это может быть слишком дорогостоящим.
• Корреляция двойного контроля или обратная корреляция для измерения силы хеджирования.

Заключение Эффективные стратегии хеджирования могут помочь отдельным инвесторам снизить риск и изолировать возможности во многом так же, как профессиональные инвесторы защищают свои инвестиции. Тем не менее, важно дважды проверить эти хеджирования и проанализировать стратегию, чтобы гарантировать, что они будут функционировать должным образом и помогут повысить доходность вашего портфеля. (Дополнительные идеи читайте Практические и доступные стратегии хеджирования .)