Исторически, фьючерсы и опционы на золото разрабатывались как инструменты хеджирования для коммерческих производителей и золотодобытчиков: шахтеры, ювелиры, правительственные и коллекционные монеты и даже в электронной промышленности.

Сегодня людям часто предлагают владеть некоторым золотом в качестве хеджирования против инфляции или диверсифицировать свои инвестиции с помощью жестких активов. Из всех драгоценных металлов золото является наиболее широко распространенным в качестве инвестиций и имеет историческую историю как товар и монеты - блок учета. Как и другие товары, золото может колебаться в цене, иногда испытывая большие колебания цен. Привлекательность металла открывает его для спекулятивной торговли, что делает его довольно рискованным, потому что цена быстро реагирует на геополитические и макроэкономические события. Одним из способов смягчения волатильности владения золотом является использование опционов put в качестве части вашего портфеля. Опционы на золото также служат альтернативой тому, чтобы занять короткую позицию в финских золотых слитках, монетах или добычах. (Подробнее см. В учебнике Основы фьючерсов .)

Варианты опций Gold Put

Опция put является производной. Это договор, который позволяет владельцу поместить продать базовый актив по определенной цене в указанное время или до этого. Однако владелец договора не обязан делать это, если цена базового актива сделала продажу убыточной сделкой. В случае опционов на золото базовый актив - это фьючерсные контракты на золото. Двумя основными биржами, в которых продаются золотые опционы, являются COMEX (часть CME Group) в Нью-Йорке и Токийская товарная биржа (TOCOM) в Японии.

Варианты золота COMEX в торговле США под символом OG. Это варианты «американского стиля», что означает, что они могут выполняться держателем в любое время до или после истечения срока. Базовым активом является один COMEX-фьючерсный контракт на один опционный контракт (который составляет 100 унций золота).

Согласно правилам группы CME, фьючерсные контракты подлежат обмену на физическую доставку, а золото, поставляемое по этим контрактам, «анализируется до минимума 995 …. Истечение срока действия - четыре рабочих дня до конца месяца, предшествующего месяцу контракта опциона. Если день истечения срока действия выпадает на пятницу или непосредственно перед праздником Exchange, истечение срока действия произойдет в предыдущий рабочий день. «Варианты золота TOCOM в Японии также имеют американский стиль, при этом основным активом является 1 килограмм физического золота на контракт 99. 99% тонкости.

В то время как COMEX предлагает как электронную, так и открытую торговлю, TOCOM - это всеэлектронная платформа.(Подробнее см. Как попасть на золотой рынок .)

Использование опционов «Положить на золото»

Предполагаемая цель опционов на золото с самого начала, как и в большинстве производных контрактов, является инструментом хеджирования для коммерческих пользователей.

Например, производитель золота (например, шахта) работает с определенной маржой прибыли и занимается производством товара, а не спекулирует на движении цен или тенденциях. Чтобы сохранить эту установленную норму прибыли, операция по добыче должна иметь довольно хорошее представление о том, какая цена на золото будет в будущем, когда добытая руда может быть продана на рынке.

Конечно, никто не может предсказать будущее, но использование текущей цены является хорошей отправной точкой. Если горнодобывающая компания знает, что она может сохранить свою маржу прибыли до тех пор, пока к концу года золото не упадет более чем на 10%, фирма может купить опционы на пут, которые истекают через год с ценой закрытия (забастовки) закрытия до 10% меньше текущей рыночной цены. Это даст компании право продавать золото по указанной цене в будущем, даже если рыночная цена снизится намного больше, чем сохранение резерва прибыли фирмы.

Между тем, если цена на золото увеличивается, фирма может отказаться от реализации своих опционов и позволить им истекать, пользуясь движением цены вверх. Разумеется, у опционов «пут» есть цена (обычно называемая премией) и что затраты должны быть обработаны в решении хеджирования.

Можно также хеджировать финансовые инвестиции в золото с использованием опционов пут. Если у кого-то есть хорошо диверсифицированный портфель, который включает в себя значительную сумму золота, они могут рассмотреть возможность приобретения защитных опционов для защиты той части своего распределения активов от неожиданного нисходящего движения. Инвестор может выбрать покупку достаточно пакетов для защиты своей позиции или всего лишь части ее. (Подробнее см. Ниже: Могу ли я инвестировать в золото или серебро с помощью моей Roth IRA? )

The Bottom Line

Трейдер, который считает, что цена на золото упадет и хочет получить прибыль от прямая спекулятивная позиция может приобретать акции прямо и продавать их, чтобы закрыть их позже. Варианты путтов становятся более ценными по мере снижения базового актива. Это жизнеспособная стратегия, поскольку нет хорошего механизма для продажи короткого физического золота, а продажа фьючерсов на золото с малой рентабельностью может быть очень рискованной, если цена повысится, а маржинальные звонки будут выпущены. При покупке предмета наибольшая потеря может быть выплачена премией за этот вариант.