Торговля иностранной валютой или форекс становится все более популярным рынком для инвесторов и спекулянтов. Рынки огромные и ликвидные, торговля происходит круглосуточно, и есть огромный рычаг, доступный даже небольшому индивидуальному трейдеру. Более того, это возможность торговать на относительной судьбе стран и экономик, в отличие от особенностей компаний. (Для соответствующего чтения см. Новый мир валют на развивающихся рынках. )

Учебное пособие: Валютный риск и выгоды

Несмотря на многие привлекательные характеристики, валютный рынок обширен, сложный и безжалостный. Крупные банки, торговые дома и фонды доминируют на рынке и быстро включают любую новую информацию в цены. Фактически, только 10 фирм контролируют около 75% объема иностранной валюты, и трейдер валютного рынка практически не знает, с кем они торгуют в любой конкретный момент.

Валюта не является рынком для неподготовленных или невежественных. Чтобы эффективно торговать иностранной валютой на фундаментальной основе, трейдеры должны быть осведомлены, когда речь заходит о семи основных валютах. Эти знания должны включать не только текущую экономическую статистику для страны, но также основы соответствующих экономик и особые факторы, которые могут влиять на валюту. (Для смежных чтений см. 10 способов избежать потери денег на Forex. )

Введение в Гонконгский доллар Доллар Гонконга - необычная валюта в мире сегодня. В некоторых отношениях это почти похоже на «запас отслеживания» для Гонконга - город-государство, которое официально является частью Китая, но разрешено работать независимо во многих отношениях. Это также одна из единственных валют, будущее которых, по-видимому, указывает на неизбежное устаревание - если предположить, что Китай в конечном итоге разрешит бесплатную торговлю юанями (юаня), будет мало смысла в продолжении использования доллара HK. (См. Почему китайские валютные танго с долларом США. )

В настоящее время HKD по-прежнему остается значительной валютой, так как она является восьмой наиболее торгуемой валютой на валютных рынках. Третья по величине активная валюта в Азии не является значительной резервной валютой.

Гонконгский доллар управляется валютным управлением Гонконга и не разрешается свободно торговать. Нынешний режим обменного курса называется «связанной системой обмена», и это фактически означает, что HKD торгуется в чрезвычайно узкой полосе против доллара США. Соответственно, Гонконгское валютное управление не активно проводит агрессивную денежно-кредитную политику, а процентные ставки основаны на автоматическом механизме, поддерживающем стабильность обменного курса.(Для смежного чтения см. Плюсы и минусы привязанного обменного курса. )

Гонконгские доллары выдаются только в том случае, если эквивалентные доллары США на депозит в банках-эмитентах, поэтому вся выдающаяся выдача долларов Гонконга эффективно поддерживается долларом США.

Экономика за гонконгским долларом В то время как часть Китая, Гонконг действует как в основном автономный регион. Это небольшая экономика (39-е место в ВВП), но по стандартам Индекса экономической свободы Гонконг является особенно свободной экономикой.

Рост ВВП за последние два десятилетия был неустойчивым, но, как правило, был выше 5%, а иногда и до 10%. Инфляция была неустойчивой, достигла 10% в 1995 году и фактически была отрицательной в течение более четырех лет в начале века. В последние годы процентные ставки были довольно низкими, а государственный долг - незначительное внимание к экономике, хотя задолженность банков, созданная банками для девелоперов недвижимости, является значительным и часто неустойчивым влиянием на местную экономику.

С низкими налогами и несколькими препятствиями для бизнеса Гонконг уже давно является важным торговым и финансовым центром в Азии. Гонконгская фондовая биржа является шестой по величине в мире по рыночной капитализации, и практически каждый глобальный банк и ценный дом имеют статус офиса в Гонконге.

Неудивительно, что экономика Гонконга вращается вокруг услуг. В Гонконге все еще есть производство, но более 85% рабочей силы вовлечены в какой-то сервис, а розничная торговля, финансовые услуги, гостеприимство и торговля являются крупными работодателями. С ростом материкового Китая и растущего значения Шанхая в качестве финансового центра широко распространено мнение о том, что Гонконг в конечном итоге начнет снижаться по значению. Тем не менее, правительство Китая, похоже, не готово к тому, чтобы это произошло в ближайшее время, и, похоже, поддерживает возможность того, что Гонконг дает возможность держать иностранные фирмы в некотором роде.

Драйверы Гонконгского доллара Экономические модели, предназначенные для расчета «правильных» курсов обмена иностранной валюты, как правило, являются неточными по сравнению с реальными рыночными ставками, что отчасти объясняется тем, что экономические модели обычно основаны на очень небольшое количество экономических переменных (иногда просто одна переменная, такая как процентные ставки). Тем не менее, трейдеры включают в свои торговые решения гораздо больший диапазон экономических данных, и их спекулятивные прогнозы сами могут продвигать ставки так же, как оптимизм инвесторов или пессимизм могут перемещать запас выше или ниже того значения, которое предлагают его основные принципы.

Экономические факторы для гонконгского доллара немного отличаются от многих валют. Правда, экономические данные по ВВП, торговым балансам, текущим счетам, инфляции и т. Д. По-прежнему имеют значение, но только к определенной точке. В конце концов, HKD ограничивается узкой торговой группой, поэтому эти экономические детали имеют ограниченный эффект. Более того, отношения между Китаем и Гонконгом таковы, что набег на черный район в Гонконгский доллар почти наверняка потерпит неудачу.(Для соответствующего чтения см. Что такое баланс платежей? )

Уникальные факторы для гонконгского доллара Гонконгский доллар отличается тем, что он действительно не является особенно торгуемой валютой. Крупные банки со сверхбыстрыми компьютерами могут заработать немного денег от торговли котировками в валюте, но этот узкий диапазон удерживает большинство мелких спекулянтов. Таким образом, большинство транзакций в гонконгском долларе предназначены для реальных деловых операций или carry trade.

При низких текущих процентных ставках гонконгский доллар привлекателен в мировой торговле carry trade. Спекулянты могут занять дешево в гонконгских долларах и использовать эти средства для покупки высокодоходных долгов в таких странах, как Австралия или Новая Зеландия. В отличие от свободно плавающих валют, возможное прекращение carry trade, скорее всего, не изменит диапазон, в котором торгуется гонконгский доллар, но вместо этого повлияет на местные процентные ставки и, возможно, стимулирует бегство капитала. В то же время Гонконгское валютное управление будет использовать свои огромные резервы для поддержания желаемого диапазона обменных курсов.

В долгосрочной перспективе есть хороший шанс, что доллар Гонконга станет неактуальным и, возможно, даже исчезнет. В то время как Китай, вероятно, не будет склоняться к западному давлению, чтобы позволить юаню свободно плавать, вероятно, наступит момент в экономическом развитии Китая, когда эти валютные меры будут отменены (или значительно ослаблены). Когда (или, возможно, «если») это произойдет, доллар Гонконга перестанет иметь очевидную роль и, скорее всего, будет устранен.

Итог Даже по странным стандартам иностранной валюты доллар Гонконга является аномалией. Это активно торгуемая валюта, но узкий диапазон торговли, введенный валютным управлением Гонконга, означает, что мелкие торговцы часто покупают небольшие спекуляции в своих движениях. Тем не менее, это важная часть carry trade и, безусловно, важна в миллиардах долларов торговых и финансовых услуг, которые текут через этот район. Хотя перспективы гонконгского доллара не выглядят особенно ярко в течение очень долгого времени, он, скорее всего, останется ключевой азиатской валютой в краткосрочной перспективе. (Подробнее см. Обмен валюты: плавающая ставка против фиксированной скорости. )