Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI KMIKinder Morgan Inc18. 08 + 1. 92% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является крупнейшей энергетической инфраструктурой компании в Северной Америке. Компания владеет или эксплуатирует приблизительно 84 000 миль трубопроводов и приблизительно 180 терминалов. Трубопроводы Kinder Morgan транспортируют природный газ, нефтепродукты, сырую нефть, углекислый газ и другие продукты. Бизнес компании работает как платная дорога, и он получает плату за предоставление своих транспортных услуг.

Услуги на основе вознаграждений

При подавляющем большинстве денежных средств Kinder Morgan, полученных от платных услуг, компания несколько защищена от колебаний цен на сырьевые товары. Плата, которую получат Midstream компании, такие как Kinder Morgan для транспортировки, зависит от объема нефти, которую они двигают, а не от цены на нефть.

Влияние цен на нефть

Киндер Морган может быть несколько защищен от колебаний цен на нефть, но основы нефтяного рынка влияют на количество нефти, которое необходимо транспортировать, а это, в свою очередь, может повлиять на выручку, которую Киндер Морган получает от предоставления своих услуг. По прогнозу Киндера Моргана на 2016 год, для каждой цены на 1 доллар за баррель средней цены на сырую нефть в Западной Техасе (WTI) на распределяемый денежный поток будет влиять примерно 7 миллионов долларов. Экстраполируя тот же показатель на 2015 год, когда WTI упал примерно на 22 доллара за баррель, предполагается, что снижение цены на нефть привело к сокращению денежного потока на Киндер Морган на 154 млн долларов.

В 2015 году Киндер Морган распределил денежный поток в размере $ 4. 699 миллиардов до того, как некоторые товары доступны для простых акционеров. Если бы нефть оставалась той же ценой до 2015 года, распределяемый денежный поток Киндера Моргана составлял бы 4 доллара. 889 миллиардов, что не намного выше, чем 4 доллара США. 669 млрд. Это действительно потянуло. Вы можете оценить, что падение цены WTI на 22 доллара за баррель только уменьшило денежный поток Kinder Morgan на 4%.

Существует тенденция, созданная низкой ценой на нефть, которая может принести пользу бизнесу Киндера Моргана. Несмотря на то, что цены на нефть рухнули, добыча нефти остается высокой, и многие компании наращивают добычу для поддержания доходов перед лицом падения цен на сырьевые товары. Пока компания зарабатывает немного денег на нефти, которую она продает, эта стратегия имеет смысл. Это хорошо для бизнеса Киндера Моргана, поскольку это приводит к увеличению спроса на его услуги.

Укрытие, а не иммунитет

У бизнеса Киндера Моргана есть некоторое убежище от колебаний цен на нефть, но он не застрахован ни за длительный период низких цен, ни за другое резкое падение цен. Если цены на нефть упадут до такой степени, что многие производители будут глубоко в убыточной территории, тогда произойдет сокращение производства.Сокращения производства переводят на более низкие объемы нефти для транспортировки, и это вредит бизнесу Киндера Моргана. С положительной стороны, сокращение объемов добычи нефти не будет продолжаться вечно. Если цены падают достаточно низко, чтобы вызвать большие сокращения производства, тогда предложение сократится и создаст дефицит. Недостаток, в свою очередь, приведет к росту цен.

Крах цен на нефть оставил нефтяные компании с меньшими затратами денег. Киндер Морган проводит переговоры о заключении долгосрочных контрактов. Если цены на нефть останутся на низком уровне в течение длительного периода времени, то Киндер Морган, скорее всего, почувствует давление со стороны своих клиентов на снижение своих сборов. Пока производители нефти могут вести переговоры, Киндер Морган имеет преимущество в переговорах. У производителей нефти не так много вариантов транспортировки своего продукта, и Киндер Морган предоставляет это необходимое обслуживание. Киндер Морган может просто сказать «нет» о давлении на снижение своих сборов, но нефтяные компании не могут позволить себе неспособность вывести свой продукт на рынок. Киндер Морган имеет большую клиентскую базу; в своем недавнем отчете о прибылях и убытках компания отметила, что лишь немногие клиенты составляют более 1% своих годовых доходов. Большая, разнообразная клиентская база - еще одна из преимуществ Kinder Morgan.