Центральные банки во всем мире используют процентные ставки для контроля денежно-кредитной политики и управления кредитным доступом по всей стране. Процентные ставки являются основным фактором, влияющим на экономический рост, и они существенно влияют на то, как валюта страны оценивается по отношению к другим валютам. Тарифы сильно различаются по всему миру, причем самый высокий показатель составляет 25% в Беларуси, Гане и Малави. Средний показатель по всему миру составляет 4,50%, а средний показатель составляет 6,06%. По состоянию на май 2016 года в трех странах мира были отрицательные ставки: Швейцария, Швеция и Япония. В еврозоне Европейский центральный банк использовал отрицательные процентные ставки в качестве меры экономического стимулирования, хотя в марте 2016 года он установил процентную ставку в ноль.

Денежно-кредитная политика

В качестве функции денежно-кредитной политики центральных банков процентные ставки используются для облегчения и ужесточения кредитных рынков. Поскольку ставки ипотечного кредитования являются центральными для роста экономики и напрямую связаны с уровнями процентных ставок, ставки по ипотечным кредитам являются одним из наиболее подверженных влиянию и внимательно отслеживаемых ставок, влияющих на политику процентных ставок центрального банка. В результате на недвижимость существенно влияют изменения процентных ставок.

Когда ставки отрицательные, возникают противоположные эффекты политики процентной ставки, и вместо получения процентов кредитный банк выплачивает проценты заемщику. Теория низких ставок - стимулировать заимствования, а отрицательные ставки выходят на новый уровень, ослабляя кредитные заимствования в той степени, в которой заемщики фактически получают проценты, а не оплачивают их.

Недвижимость в условиях отрицательной процентной ставки

На рынке недвижимости эта ситуация может стать катализатором ипотечного кредитования. Заемщики платят низкие процентные ставки по ипотечным кредитам, и если банки устанавливают отрицательные ставки по ипотечным кредитам, заемщикам выплачивается проценты по их кредитам. Отрицательные процентные ставки одинаково служат катализатором для разработчиков и домовладельцев и позволяют строительным заемщикам получать кредиты, уплачивающие проценты, увеличивая спрос на кредитные займы для развития и строительства недвижимости.

Швейцария, Швеция, Япония и Европа приводят примеры отрицательных ставок на рынке недвижимости. При ставках ниже нуля в Швейцарии, Швеции и Японии по состоянию на май 2016 года влияние на рынок жилья в основном привело к значительному росту цен на жилье. В то время как у большинства коммерческих банков ставки по ипотечным кредитам равны или близки к нулю, лишь немногие из них установили отрицательные ставки по ипотечным кредитам для клиентов, что в значительной степени стимулирует заимствование недвижимости в этих странах. Политика процентных ставок также привела к более широкому вмешательству регулирующих органов в некоторых странах, в частности, в том числе о размерах жилья, которое может финансироваться за счет ипотечного кредита.

Отрицательная среда ставок также существенно влияет на различные альтернативные карманы кредитных рынков, включая процентные свопы. Процентные свопы используются инвесторами недвижимости для защиты от повышения ставок по кредитам с плавающей процентной ставкой. Благодаря свопам эта защита обеспечивает дополнительный процент, выплачиваемый из свопа, когда ставки растут и падают, но эта защита может создать потерю для инвесторов в недвижимость, которые не получают никакой дополнительной выгоды от договора свопа.

В целом, отрицательные показатели - это почти аномалия, в основном происходящая редко и изолированная от заемных средств центрального банка. Центральные банки используют политику отрицательных процентных ставок для облегчения кредитных ограничений и управления валютным давлением. Рынки недвижимости являются одной из наиболее влиятельных отраслей, затронутых денежно-кредитной политикой и изменениями процентных ставок. В последние годы центральные банки начали экспериментировать с отрицательной политикой процентных ставок, и предполагаемые последствия имели место, примером чему были ослабленные кредитные заимствования в Швейцарии, Швеции и Японии. Однако, специфические для рынка недвижимости, отрицательные ставки могут привести к значительному изменению стоимости недвижимости, жилищных правил и ипотечных заимствований, в основном в интересах заемщиков, которые могут воспользоваться негативной средой заимствований.