В похвале торговых дефицитов

В похвале торговых дефицитов

В средствах массовой информации и широкой общественности есть общее мнение, что дефицит торгового баланса - плохая новость. Обычная мудрость заключается в том, что эти дефициты являются тягой к валовому внутреннему продукту. Несомненно, для экономики страны должно быть плохо, чтобы импортировать больше, чем она экспортирует, верно?

В действительности торговый дефицит может быть более процикличным, двигаясь в том же направлении, что и местный ВВП. В этой статье мы рассмотрим корреляцию между торговым дефицитом и ВВП, чтобы показать, что иногда он не платит за обычную мудрость.

Что такое дефицит торгового баланса? Торговля развивалась на протяжении многих лет и теперь определяется как годовая сумма, потраченная отдельными лицами, компаниями и государственными учреждениями на продукцию, произведенную извне, за вычетом суммы, потраченной иностранными организациями на продукцию отечественного производства. Страны редко импортируют столько, сколько они экспортируют, поэтому обычно существует дисбаланс в торговле. Дефицит создается, когда больше импорта, чем экспорта. (Чтобы узнать больше, см. Что такое международная торговля? )

Разница между импортом и экспортом страны (так называемый торговый баланс) отличается от бизнес-циклов и типов экономик. Для стран, где рост обусловлен экспортом, таким как нефть, промышленные товары и другие природные ресурсы, торговый баланс будет позитивно двигаться к избытку во время экономической экспансии. Причиной этого является то, что принимающая страна экспортирует товары, которые пользуются спросом в периоды роста с большей скоростью, чем импорт товаров.

Напротив, в странах, где рост обусловлен спросом, как и Соединенные Штаты, торговый баланс, как правило, ухудшается на этапах роста бизнес-цикла. Это связано с тем, что этим странам необходимо импортировать еще больше товаров, чем обычно, для роста. Объедините это с отрицательной национальной годовой ставкой личных сбережений, и у вас все возрастающий торговый дефицит.

Теперь, когда мы немного знаем о дефиците торгового баланса, давайте посмотрим на соотношение с ВВП.

Эффекты торгового дефицита Существуют две конкурирующие теории, которые появились в отношении влияния дефицита торгового баланса на ВВП:

  • Теория 1 : дефицит торгового баланса приводит к снижению ВВП и увеличивает угрозу экономического кризиса если иностранцы сваливают местную валюту на мировых валютных рынках.
  • Теория 2 : Увеличение торгового дефицита может стать признаком сильного ВВП. Они не будут создавать сопротивления ВВП, и любое потенциальное понижательное давление на местную валюту на самом деле является преимуществом для этой страны.

Кто победит?
Теория 1 предполагает, что в периоды значительного торгового дефицита будет наблюдаться общая слабость экономики страны. Интуитивно теория имеет смысл. Если вы покупаете больше, чем продаете, представляется логичным, что это будет плохо для экономики - особенно в странах, где экспортируемые продукты не создают достаточных рабочих мест для компенсации потерянных рабочих мест при импорте товаров.

Теория 1 может показаться логичной, но, к сожалению, цифры ее не поддерживают. В течение 1990-х годов и за ее пределами, страны с тяжелым экспортом часто сталкивались с подрядчиками. Например, в Соединенных Штатах наблюдается массовый и растущий дефицит торгового баланса, и, если теория 1 остается верной, мы должны видеть, что ее рост ВВП препятствует. Однако обратное имеет место (рис. 1).

Рисунок 1: Торговый дефицит в США против Vs. ВВП (1980-2007 гг.)
Год Дефицит торговли ВВП Год Дефицит торговли ВВП
1980 -19, 407 5, 161. 7 1994 -98, 493 7, 835. 5
1981 -16, 172 5, 291. 7 1995 -96, 384 8, 031. 7
1982 -24, 156 5, 189. 3 1996 -104, 065 8, 328. 9
1983 -57, 767 5, 423. 8 1997 -108, 273 8, 703. 5
1984 -109, 072 5, 813. 6 1998 -166, 140 9, 066. 9
1985 -121, 880 6, 053. 7 1999 -265 , 090 9, 470. 3
1986 -138, 538 6, 263. 6 2000 -379, 835 9, 817. 0 > 1987
-151, 684 6, 475. 1 2001 -365, 126 9, 890. 7 1988
-114, 566 6, 742. 7 2002 -423, 725 10, 048. 8 1989
-93, 141 6, 981. 4 2003 -496, 915 10, 301. 0 1990
-80, 864 7, 112. 5 2004 -607, 730 10, 675. 8 1991
-31, 135 7, 100. 5 2005 -711, 567 11, 003. 4 1992
-39, 212 < 7, 33 6. 6 2006 -753, 283 11, 319. 4 1993 -70, 311
7, 532. 7 2007 -700 , 258 11, 566. 8 Источник: Бюро переписи населения США. Показатель торгового дефицита в миллионах долларов. ВВП, приведенный в миллиардах долларов (2000) долларов США. Согласно Бюро переписи населения США, с начала 1990-х годов по 2007 год, США продолжает общую тенденцию к увеличению ВВП за год; торговый дефицит также увеличивается. Если бы Теория 1 была правдой, была бы обратная связь между ВВП и дефицитом торгового баланса, но, похоже, это не так. В истории США есть короткие периоды времени, когда мы видим снижение ВВП в связи с растущим дефицитом торгового баланса, но большинство из этих периодов времени можно извинить как аномалии, а кратковременную слабость можно отнести как симптом других недугов и дефицит торгового баланса - это характер хозяина. Что касается ситуации с демпинг долларов на мировых валютных рынках, это может произойти в любой среде, но вероятность координации таких усилий низкая.
Теория 2 может иметь гораздо больший вес, о чем свидетельствует положительная корреляция между ВВП США и дефицитом торгового баланса. Это легко объясняется тем фактом, что У. С. является потребительским обществом на основе спроса с отрицательной нормой сбережений. Кроме того, по мере того, как У. С. развивается в более общество обслуживания, продукты, которые люди требуют, больше не будут производиться в стране. Поскольку за пределами США создается больше производственных и трудоемких продуктов, торговый дисбаланс может быть неизбежным.

Фактически экономический рост с 1980 по 2000 год, как правило, возрастал в те годы, когда торговый дефицит рос по сравнению с теми годами, в которых он сократился.Это дает еще больше доказательств того, что дисбаланс торговли в виде дефицита не тянет экономику.

Действия ФРС

Как только вы преодолеете идею о том, что торговый дефицит - это плохо, легко понять, почему шаблон, который мы видели в У. С., имеет смысл. По мере роста экономики принимающей страны спрос на импорт и нефть растет быстрее, чем спрос в других странах на продукцию хоста.

С учетом этого мы обнаруживаем, что экономические расширения в США проявляются во время или в конце усилий Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок, что может повлиять на обменные курсы валют. (Чтобы узнать больше о Федеральной резервной системе, см. The Whens and Whys of Fed Intervention

и Борьба Федерального резерва против инфляции .) Доллар снизился с 1997 по 2007 год . Слабый доллар США может уменьшить дисбаланс в торговле и увеличить рост ВВП, поскольку местные компании находят больше успехов в экспорте своей продукции, а местные клиенты, как правило, переходят на иностранные товары по мере роста их цен. Заключение

По большей части средства массовой информации и широкая общественность имеют представление о том, что торговый дефицит, который мы знаем, плохи и может зависеть от ВВП. В действительности торговый дефицит может быть более процикличным, движущимся в том же направлении, что и местный ВВП. Фактически, другие факторы, способствующие росту ВВП, могут ускорить его рост.

Чтобы продолжить чтение по этому вопросу, ознакомьтесь и Важность инфляции и ВВП

.