Мировой рынок форекс является крупнейшим рынком в мире, где ежедневно продается более 4 триллионов долларов, согласно данным Bank for International Settlements (BIS). Рынок форекс, однако, не единственный способ для инвесторов и трейдеров участвовать в иностранной валюте. Несмотря на то, что рынок форекс не так велик, рынок фьючерсов на валюту имеет приличный среднесуточный показатель, близкий к 100 миллиардам долларов. Валютные фьючерсы - фьючерсные контракты, в которых базовый товар является валютным курсом - обеспечивают доступ к валютному рынку в условиях, сходных с другими фьючерсными контрактами. На рисунке 1 показан ценовой график одного из многих валютных фьючерсных контрактов.

Рисунок 1 Пример диаграммы будущих валют; в этом случае евро / U. S. долларовый фьючерсный контракт.

Источник: Создано в TradeStation.

Что такое валютные фьючерсы?
Валютные фьючерсы, также называемые фьючерсами на forex или фьючерсами на фьючерсы, представляют собой биржевые фьючерсные контракты на покупку или продажу определенной суммы определенной валюты по установленной цене и дате в будущем. Валютные фьючерсы были введены на Чикагской товарной бирже (теперь CME Group) в 1972 году вскоре после того, как система фиксированных обменных курсов и золотой стандарт были отброшены. Как и другие фьючерсные продукты, они торгуются в терминах контрактных месяцев со стандартными сроками погашения, которые обычно падают в третью среду марта, июня, сентября и декабря.

Учебное пособие: Пошаговое руководство Forex

Типы контрактов
Доступны самые разнообразные валютные фьючерсные контракты. Помимо популярных контрактов, таких как валютный фьючерсный контракт EUR / USD (евро / доллар США), существуют также фьючерсные контракты E-Micro Forex, которые торгуются на 1/10 размера регулярных валютных фьючерсных контрактов, а также валюта развивающихся рынков пары, такие как фьючерсный контракт PLN / USD (фьючерсный контракт на польский злотый / доллар США) и фьючерсный контракт на RUB / USD (фьючерсный контракт на российский рубль / доллар США). Различные контракты торгуются с различной степенью ликвидности; например, ежедневный объем для контракта EUR / USD может составлять 400 000 контрактов против 33 контрактов для развивающегося рынка, такого как BRL / USD (бразильский реальный / доллар США).

Валютные фьючерсные биржи
В отличие от форекс, где контракты торгуются через валютных брокеров, валютные фьючерсы торгуются на биржах, которые обеспечивают регулирование с точки зрения централизованного ценообразования и клиринга. Рыночная цена фьючерсного контракта на валюту будет относительно одинаковой независимо от того, какой брокер используется. CME Group предлагает 49 валютных фьючерсных контрактов с более чем 100 миллиардами долларов ежедневной ликвидности, что делает ее крупнейшим рынком фьючерсных валютных фьючерсов в мире. Меньшие биржи присутствуют во всем мире, включая NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) и бразильскую товарную и фьючерсную биржу (BM & F).

Популярные контракты
Трейдеры и инвесторы привлекаются к рынкам с высокой ликвидностью, поскольку эти рынки предоставляют лучшие возможности для получения прибыли. Развивающиеся рынки, как правило, имеют очень низкий объем и ликвидность, и им нужно будет получить прибыль, прежде чем стать конкурентоспособными с другими установленными контрактами. Контракты G10, контракты E-mini и E-Micro наиболее продаются и имеют наибольшую ликвидность. На рисунке 2 показаны некоторые из самых популярных валютных фьючерсных контрактов и их спецификаций.

Рисунок 2 Спецификации специальных валютных фьючерсных контрактов.

Спецификации контракта
Фьючерсные контракты, в том числе валютные фьючерсы, должны перечислять спецификации, включая размер контракта, минимальный прирост цены и соответствующее значение галочки. Эти спецификации помогают трейдерам определять размер позиции и требования к учетной записи, а также потенциальную прибыль или убыток для разных ценовых движений в контракте, как показано на рисунке 2. Евро / U. Например, в долларовом контракте минимальное ценовое увеличение. 0001 и соответствующее значение тика 12 долларов США. 50. Это означает, что каждый раз, когда есть. 0001, цена контракта изменится на 12 долларов. 50 со значением, зависящим от направления изменения цены. Например, если длинная сделка введена в 1. 3958 и перемещается на 1. 3959, то. 0001 цена будет стоить $ 12. 50 трейдеру (при условии заключения контракта). Если эта же длинная сделка будет двигаться до 1. 3968, цена будет стоить 125 долларов. 00 ($ 12. 50 X 10 тиков или пипсов).

Расчет
Существует два основных метода расчета валютного фьючерсного контракта. В подавляющем большинстве случаев покупатели и продавцы будут компенсировать свои первоначальные позиции до последнего дня торговли (день, который меняется в зависимости от контракта), занимая противоположную позицию. Когда противоположная позиция закрывает сделку до последнего дня торгов, прибыль или убыток зачисляются на счет трейдера или списываются с него.

Менее часто контракты проводятся до даты погашения, при этом договор заключен в денежной форме или физически доставлен в зависимости от конкретного контракта и обмена. Большинство валютных фьючерсов подлежит физическому процессу доставки четыре раза в год в третью среду в течение месяцев марта, июня, сентября и декабря. Только небольшая часть валютных фьючерсных контрактов разрешается при физической доставке иностранной валюты между покупателем и продавцом. Когда валютный фьючерсный контракт удерживается до истечения срока и физически урегулирован, соответствующий обмен и участник имеют обязанности для завершения поставки.

CME, например, отвечает за создание банковских услуг в Соединенных Штатах и ​​в каждой стране, представленной валютными фьючерсными контрактами. Эти банки-агенты, как их называют, действуют от имени CME и поддерживают долларовый счет в долларах США и валютный счет для размещения любых физических поставок.Кроме того, фьючерсные контракты не существуют непосредственно между клиентами (например, покупатель и продавец). Вместо этого у каждого участника есть контракт с клиринговой палатой, что значительно снижает риск для покупателей и продавцов, что контрагент не выполнит условия контракта.

Покупатели (участники, занимающие длинные позиции) заключают соглашения с банком о выплате долларов на счете доставки Международного валютного рынка (IMM), подразделении CME. IMM также является учетной записью, с которой оплачиваются продавцы (участники, занимающие короткие позиции). Передача иностранной валюты происходит аналогично в других странах. По сути, банк доставки участников переносит валюту на счет доставки IMM, который затем переносит валюту на соответствующий счет.

Надзор
Фьючерсные брокеры, в том числе те, которые предлагают валютные фьючерсы, чаще всего следуют положениям, регулируемым управляющими агентствами, включая Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Национальную ассоциацию фьючерсов (NFA), а также правила, установленные обменов. Например, CME Group, крупнейший фьючерсный обмен в мире, обеспечивает выполнение обязанностей по саморегулированию через свой Департамент регулирования рынка, включая защиту целостности рынка, поддерживая справедливые, эффективные, конкурентные и прозрачные рынки. На валютных фьючерсных рынках гораздо больше внимания уделяется тому, что спотовые рынки форекс, которые время от времени критикуют за такие вещи, как нецентрализованные цены и форекс-брокеры, торгующие против своих клиентов.

Требования к учетной записи
Валютные фьючерсы - биржевые фьючерсы. Трейдеры обычно имеют счета в брокерах, которые направляют заказы на различные биржи для покупки и продажи валютных фьючерсных контрактов. Маржинальный счет обычно используется в торговле валютными фьючерсами; в противном случае для размещения торговли потребуется большая часть денег. С маржинальным счетом трейдеры берут деньги у брокера для размещения сделок, как правило, множитель фактической денежной стоимости счета. Покупательная способность - это сумма денег на маржинальном счете, доступная для торговли. Различные брокеры имеют разные требования к маржинальным счетам. В целом валютные фьючерсные счета позволяют довольно консервативную степень маржи (кредитное плечо) по сравнению с валютными счетами, которые могут предлагать до 400: 1 кредитное плечо. Либеральные ставки маржи во многих форекс-счетах дают трейдерам возможность добиться впечатляющих успехов, но чаще страдают от катастрофических потерь. (Подробнее о кредитном плеере см. Форекс: Двуручный меч .)

Валютные фьючерсы и форекс
Оба валютных фьючерса и форекс основаны на обменных курсах; однако существует много различий между ними:

• Форекс-спот-рынок является крупнейшим рынком в мире. Валютные фьючерсы торгуются на долю объема, при этом многие валютные фьючерсные контракты торгуются с большим объемом и хорошей ликвидностью.
• Валютные фьючерсы торгуются на бирже и регулируются как другие фьючерсные рынки.Форекс имеет меньше регулирования, и торговля проводится через счетчик через дилеров forex (нет центрального рынка для форекс).
• Валютные фьючерсы можно торговать с использованием скромного кредитного плеча; Форекс предлагает возможность торговать с помощью большого количества рычагов, что приводит к большим выигрышам и, конечно же, большим потерям.
• Налоговый режим для прибыли и убытков, понесенных в результате торговли валютными фьючерсами и форекс, может отличаться в зависимости от конкретной ситуации.
• Комиссии и сборы отличаются: валютные фьючерсы обычно включают комиссию (выплачивается брокеру) и другие различные комиссии за обмен. Хотя трейдеры форекс не платят эти комиссионные и сборы, они распространяются на валютные спреды, по которым прибывает дилер Forex.

Итог
У инвесторов и трейдеров, заинтересованных в участии в валютном рынке, есть варианты. Форекс и валютные фьючерсы предлагают трейдерам уникальные транспортные средства, с помощью которых можно хеджировать или спекулировать. Рынок фьючерсов на валюту похож на другие фьючерсные рынки и предоставляет участникам возможность выхода на валютный рынок с большим регулированием и прозрачностью.

Для смежного чтения взгляните на Сочетание Forex Spot и Futures Transactions и Начало работы с фьючерсами на валютные биржи .