Если у вас есть успешная частная компания, и вы хотите расти, вы можете подумать о том, чтобы стать публичным. Это отличный способ собрать деньги, увеличить профиль вашей компании и почувствовать, что вы действительно это сделали. Но дорого и много времени, чтобы стать и оставаться публично торгуемым, и вы теряете контроль над бизнесом. Давайте более подробно рассмотрим эти и другие плюсы и минусы публичного открытия или пребывания в частном порядке.

Преимущества IPO

Самая большая мотивация для проведения первичного публичного размещения (IPO), как правило, является финансовой.

«Общественность получает наличные деньги - и, как правило, много ее», - говорит Эрик Чен, адъюнкт-профессор делового администрирования в Университете Святого Иосифа в Вест-Хартфорде, штат Коннектикут, где он преподает курсы финансов, стратегии и права. В своей предыдущей карьере в области корпоративных финансов и исследований справедливости, Чен говорит, что он возглавлял или участвовал в привлечении более 25 компаний. «Там, где раньше, возможно, были ограничены денежные средства, вы теперь потоки капитала, который вы должны инвестировать в компанию, чтобы заставить ее расти экспоненциально», - говорит он. (См. Также: Основы IPO: что такое IPO?)

Кроме того, вы также можете использовать свою компанию в качестве валюты. Это того стоит, потому что люди могут покупать и продавать его на публичной бирже. Вы можете использовать его, чтобы приобретать другие компании, чтобы расти быстрее, вынимать конкурентов или укреплять свои позиции на рынке благодаря синергии.

Существует также определенная предполагаемая легитимность публичности, говорит Чэнь. «Люди будут знать о вас. Быть публичным облегчит вам общение с другими. Обеспечение финансирования также будет проще », - говорит он, поскольку денежные компании поднимают из публичных акций, как правило, берет баланс. Потенциальные инвесторы и деловые партнеры могут чувствовать себя более комфортно, работая с вами, так как ваша информация о компании будет подана в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и доступна для всех.

В дополнение к растущему восприятию легитимности вашей компании, «есть только ощутимый крутой фактор о том, чтобы публиковать, звонить в колокол и торговать на фондовом рынке - это похоже на обряд передачи», говорит Джереми С. Офис, основатель и директор Maclendon Wealth Management и соучредитель и управляющий партнер венчурного фонда SJO Worldwide, как в Delray Beach, штат Флорида.

Пребывание частных профессионалов

Публикация может помочь вам развить баланс, гладкие бизнес-транзакции, облегчают прием конкурентов и заставляют вас встать немного более прямолинейно, но есть много профи, чтобы оставаться частным. Вы сообщаете конечной группе инвесторов, говорит Офис, и, хотя ваш пул потенциальных инвесторов меньше, так как они должны быть аккредитованы, «сейчас наступает рекордная сумма капитала, поступающая на ранние стадии.»(См. Также: Рост корпоративного венчурного капитала .)

Пребывание в личном плане означает, что вы можете выбрать именно тех, кто инвестирует в вашу компанию, и это не так, как если бы вы не решили позже публиковать. Однако, пока вы остаетесь частным, вам не нужно менять фокус или стратегию вашей компании, чтобы оправдать ожидания Уолл-стрит, говорит Офис (см. Также: Контроль вашего бизнеса после IPO ).

Прибытие общественности также является огромным риском. «Что делать, если IPO является провалом? Флоп IPO может положить конец вашему бизнесу », - говорит офис. Преимущество пребывания в частном порядке заключается в том, что вы не подвергаете свою компанию этому риску. Если вы находитесь в положении, когда вы настолько успешны, что общественность - это даже соображение, вам может быть лучше оставить вещи такими, какие они есть. (См. Также: IPO Flippers и компании, которые их ненавидят .)

«Если вы недостаточно велик, даже не думайте об этом», - говорит Чэнь. «Рынки усеяны небольшими компаниями, которых действительно недостаточно, чтобы выдержать публичное предложение. «В зависимости от отрасли, в которой вы находитесь, это может случиться с компаниями, которые публикуют несколько сотен миллионов годовых продаж, - говорит он. У вас должно быть сильное следование, чтобы акции компании торговали должным образом. «Многие из этих ситуаций заканчиваются« запасами пенни »и сталкиваются с делистингами с биржи», - говорит он.

Основным преимуществом пребывания частного, другими словами, является то, что вы ограничиваете свой риск снижения. Вы можете продолжать делать то, что делаете, чтобы заработать прибыль, которая сделала ваш бизнес столь же сильным, как и сейчас. Вы не должны отвечать тысячам внешних акционеров или рискуете потерять контроль над своей компанией.

IPO Cons

В то время как престиж и деньги являются заманчивыми причинами публичной рекламы, дорогостоящим и трудоемким процессом и требованиями для проведение IPO и публичное торг - существенные недостатки.

«Публикация, даже в соответствии с сокращенными требованиями к отчетности Закона JOBS, может быть дорогостоящим мероприятием», - говорит Хелен Адамс, управляющий партнер Haskell & White в Сан-Диего, один из крупнейших независимых бухгалтерских, аудиторских и налоговых органов консалтинговые фирмы в Южной Калифорнии. «Существуют конкретные требования к подаче финансовой отчетности в SEC на ежеквартальной и ежегодной основе, а также многие периодические требования к юридической отчетности, в том числе требования к существенным сделкам и для торговли акциями со стороны руководителей высшего звена и членов совета директоров», - говорит она.

Чен также добавляет, что публикация сама по себе является дорогостоящим процессом. «Вы должны платить за дорожные шоу, и ваше высшее руководство собирается потратить много времени на подготовку к предложению, вместо того чтобы сосредоточиться на бизнесе. «

Короче говоря, вы собираетесь тратить больше денег в качестве публичной компании, чем частный, - говорит Чэнь. «Если вы размер GE, вы можете позволить себе дополнительные расходы на то, чтобы быть публичным», - говорит он. Но если вы невелики, вы можете обнаружить, что ваша нижняя линия разжевывается из-за затрат, которые вы не рассматривали тщательно.

Еще один недостаток заключается в том, что, хотя публикация может стать благом для вашей компании, она не обязательно выровнят ваши собственные карманы, потому что основатели могут не продать свои акции.

«Не ожидайте, что в ближайшее время выберете свои деньги, - говорит Чэнь, - ваши акции будут заблокированы в течение как минимум шести месяцев». (См. Также: Что такое )

Причины этого во многом основаны на психологии инвестора. «Подумайте о ситуации, когда Facebook станет публичной, а Марк Цукерберг продает свои собственные акции в предлагая, - говорит Чэнь, - инвесторы будут думать: «Что он знает, что публика не делает? Он хочет сбросить акции на плохие новости?» Это не значит, что вы не сможете в конечном итоге продать свои запасы, но это означает, что вам, вероятно, придется подождать.

Пребывание в личных целях

В частной компании вы не сможете привлечь лучших талантов благодаря преимуществам, таким как стимулы к акциям, говорит Майк Сер, активный трейдер, торговый тренер и предприниматель с опытом работы более 16 лет. Он является соучредителем вместе с Энди Мэн из Ser Man Traders, обучающей программы f или профессиональных трейдеров. Еще одна проблема заключается в том, что как частная компания, вы не можете использовать свои акции в качестве валюты для приобретения своих конкурентов или других компаний. «Если вы частная компания, это более сложная задача, так как вам нужно иметь наличные деньги или брать долг для приобретения компаний», - говорит он.

Сохранение конфиденциальности также ограничивает ликвидность для существующих инвесторов. Они не могут легко продать свою долю в компании, перейдя на общественный обмен. Для хорошо известной, высокопроизводительной компании, поддерживающей венчурный капитал, было бы не так сложно найти покупателя, но в случае менее известной компании единственными потенциальными покупателями могут быть другие существующие владельцы. Продажа акций на вторичном рынке часто сложна, особенно потому, что потенциальные покупатели должны быть аккредитованными инвесторами. (См. Также: Как я могу продать акции частной компании? )

У вас могут быть инвесторы, которые отвечают как частная компания, а не столько, сколько с публичной компанией. У инвесторов, которых у вас есть, может быть значительная доля в вашей компании и быть вокальными в отношении того, как они думают, что вы должны управлять бизнесом. У вас может не быть такого контроля, какой вы хотели бы, даже если ваша компания остается частной. В то же время, полагаясь на частных инвесторов, вы не можете позволить вам увеличить финансирование, которое вам нужно, и вы не сможете найти достаточно частных инвесторов, которые заинтересованы в вашей компании.

Итог

Публикация не всегда является лучшим выбором для вашего бизнеса. Несомненно, будет весело похвастаться этим всем, кого вы знаете, но это может быть не так выгодно, как вы думаете, учитывая затраты на само IPO и требования к финансовой отчетности. Вы потеряете контроль над компанией перед акционерами, которые хотят заявить о своем бизнесе, и постоянную необходимость держать производительность вашей компании и восприятие публики высоко, чтобы цена акций не была танка.