Многие инвесторы задаются вопросом: что происходит с золотом ? Как получилось, что он не поднимается выше, когда центральные банки по всему миру печатают деньги ? Не золото ли хедж против экономической слабости ? С замедлением мировой экономики, почему золото не вознаграждает мое портфолио ?

Одна из причин того, что золото не работает так, как ожидалось, потому что мы находимся в дефляционной среде. Золото - хорошая хеджирование против инфляции, а не дефляция в сегодняшнем мире. Взгляните на биржевой фонд «Золотые рудники» (ETF) (GDX GDXVanEck Vct Gold22. 91 + 2. 14% Создан с Highstock 4. 2. 6 ) во время финансового кризиса 2008. 8 марта 2008 года он закрылся на уровне 56 долларов. 42 за акцию. 19 октября 2008 года он закрылся в 17 долларов. 80. Это массовый удар, и это было в течение короткого периода дефляции. (Подробнее см. Ниже: Хеджирование лучшей инфляции: золото или казначейства ?)

К счастью для longs, золото и GDX отскочили намного быстрее, чем остальная часть рынка, когда была объявлена ​​первая программа количественного смягчения (QE). Программа включала покупку 600 млрд. Долл. США по ипотечным ценным бумагам (MBS) и агентским долгам, которая впоследствии была расширена до покупки 750 млрд. Долл. США по ипотечным ценным бумагам и 300 млрд. Долл. США в казначейских ценных бумагах. В то же время золото швырялось. И это доказывает ключевой момент для успешного инвестирования: если вы хотите заработать значительные деньги, вам нужно зайти до того, как тренд начнется. В настоящий момент золото оказывается ограниченным диапазоном.

Последние события

Если вы все еще думаете, что золото должно появиться, рассмотрите недавние события: Европейский центральный банк объявил, что он будет покупать 60 миллиардов евро каждый месяц, Швейцарский национальный банк отказался от привязки к евро и другие страны снижают процентные ставки. Несмотря на все это, золото только слегка оценило. Зачем? Потому что Уолл-стрит работает следующим образом: покупайте слухи, продавайте новости. (Подробнее см. Ниже: Познакомиться с основными центральными банками .)

В настоящее время нет значительных катализаторов роста золота. На самом деле, золото будет скорее обесцениваться, чем оценить в ближайшем будущем. Однако эта тенденция, в конечном счете, изменится сама собой, когда мы увидим органический экономический рост, который будет сопровождаться бурной инфляцией. Поэтому любые золотые быки, которые терпеливы (годы, а не месяцы), должны быть вознаграждены. А для тех, кто хочет подготовиться раньше времени или хочет занять место в долларовом усреднении, им нужно знать, должен ли GDX быть лучшим вариантом для рассмотрения. (Подробнее см. Ниже: Инфляция хеджирования с золотыми ETF .)

GDX

Ниже приведены ключевые показатели для GDX (начиная с 3/17/15).

Цель: отслеживает индекс NYSE Arca Gold Miners

Чистые активы: $ 7. 50 млрд.

Средний объем: 48, 936, 200

Дивиденды Доходность: 0.57%

Коэффициент расхода: 0. 53%

Весовые категории сектора: основные материалы (100%)

Топ-10 акций (по состоянию на 2/26/15): Goldcorp Inc. (GG GGGoldcorp Inc13 31 + 1. 60% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 10. 19%; Barrick Gold Corp. (ABX ABXBarrick Gold Corporation14. 01 + 0. 07% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 8. 64%; Newmont Mining Corp. (NEM NEMNewmont Mining Corp36 37 + 0. 92% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 7. 48%; Newcrest Mining LTD (NCMGY) 5. 54%; Randgold Resources (GOLD GOLDRandgold Resources92. 01 + 0. 82% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 5. 36%; Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM AEMAgnico Eagle Mines Ltd45. 19 + 2. 45% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 5. 21%; Franco-Nevada Corp. (FNV FNVFranco-Nevada Corp84. 50 + 6. 14% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 4. 68%; Silver Wheaton Corp. (SLW) 4. 56%; Anglogold Ashanti Ltd. (AU AUAngloGold Ashanti9. 47 + 2. 49% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 4. 37%; и Royal Gold Inc. (RGLD RGLDRoyal Gold Inc88. 80 + 3. 26% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) 4. 20%.

GDX против GG

Обратите внимание, что Goldcorp играет самую большую роль. Будет ли инвестировать в Goldcorp более эффективно? Взгляните на сравнение производительности (по состоянию на 3/18/15):

Год от даты	2014	2013
GDX	15. 78%	-12. 42%	-54. 02%
GG	19. 22%	-11. 77%	-39. 32%

Goldcorp превзошел GDX за каждый временной интервал. Это имеет много общего с коэффициентом расходов GDX 0. 53%. Теперь добавьте тот факт, что Goldcorp предлагает 2,6% дивидендной доходности, и это не проблема. (Подробнее см. Ниже: Как я могу инвестировать в золото ?)

Итог

Сейчас самое лучшее время для инвестиций в золото? Скорее всего, но лучшее время для инвестиций на исторической основе еще не состоялось. Имейте в виду, что может быть какая-то боль до того, как будут вознаграждения. (Более подробно см .: Целостный подход к торговле золотом .)

Дэн Московиц не имеет никаких позиций в GDX, GG, ABX, NEM, GOLD, NCMGY, FNV, SLW, AEM, EGO, RGLD.