Тайна, стратегия и скорость - это условия, которые наилучшим образом определяют фирмы с высокой частотой торговли (HFT) и, действительно, финансовую отрасль в целом, как она существует сегодня.

Компании HFT секретные об их способах работы и ключах к успеху. Важные люди, связанные с HFT, избегают внимания и предпочитают быть менее известными, хотя это сейчас меняется.

Фирмы в бизнесе HFT работают с помощью нескольких стратегийдля торговли и зарабатывания денег. Стратегии включают в себя различные формы арбитража: арбитражный арбитраж, арбитраж волатильности, статистический арбитраж и арбитраж слияния, а также глобальный макрос, долгосрочный / краткосрочный капитал, пассивный рынок и т. Д.

HFT полагается на сверхбыстрое скорость программного обеспечения, доступ к данным (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook и т. Д.) Для важных ресурсов и возможности подключения с минимальной задержкой (задержка) ,

Давайте еще немного поговорим о типах фирм HFT, их стратегиях, чтобы заработать деньги, крупных игроков и многое другое.

Компании HFT обычно используют частные деньги, частные технологии и ряд частных стратегий для получения прибыли. Высокочастотные торговые фирмы можно разделить на три типа.

• Наиболее распространенной и самой большой формой фирмы HFT является независимая собственническая фирма. Собственная торговля (или «торговля торрентом») выполняется с собственными деньгами фирмы, а не с клиентами. LIkewise, прибыль для фирмы, а не для внешних клиентов.
• Некоторые фирмы HTF являются дочерней компанией брокерско-дилерской фирмы. Многие из регулярных брокерско-дилерских фирм имеют подраздел, известный как собственные торговые столы, где выполняется HFT. Этот раздел отделен от бизнеса, который фирма делает для своих постоянных внешних клиентов.
• Наконец, фирмы HFT также действуют как хедж-фонды. Их основное внимание уделяется прибыли от неэффективности ценообразования между ценными бумагами и другими категориями активов с использованием арбитража.

До правила Волкера многие инвестиционные банки имели сегменты, посвященные HFT. Post-Volcker, никакие коммерческие банки не могут иметь собственные торговые столы или любые инвестиции в такие хедж-фонды. Хотя все крупные банки закрыли свои магазины HFT, некоторые из этих банков по-прежнему сталкиваются с обвинениями в возможном происшествии, связанным с HFT, которое проводилось в прошлом.

Как они зарабатывают деньги?

Существует множество стратегий, используемых привратительными трейдерами для зарабатывания денег для своих фирм; некоторые из них довольно обычны, некоторые из них более спорны.

• Эти фирмы торгуют с обеих сторон i. е. они размещают заказы на покупку, а также продают с использованием лимитных ордеров, которые превышают текущую рыночную площадь (в случае продажи) и немного ниже текущей рыночной цены (в случае покупки).Разница между ними - это прибыль, которую они получают. Таким образом, эти фирмы потворствуют «созданию рынка» только для получения прибыли от разницы между распределением bid-ask. Эти транзакции выполняются высокоскоростными компьютерами с использованием алгоритмов.
• Другим источником дохода для фирм HFT является то, что они получают оплату за за обеспечение ликвидности сетями электронных коммуникаций (ECN) и некоторыми биржами. Компании HFT играют роль маркет-мейкеров, создавая спрэды bid-ask, сбивая в основном низкоценные запасы большого объема (типичные фавориты для HFT) много раз за один день. Эти фирмы хеджируют риск, возвышаясь с торговлей и создавая новый. (См.: Топ-акции высокочастотных трейдеров (HFTs) Pick )
• Другой способ, которым эти фирмы зарабатывают деньги, - это искать расхождения в ценах между ценными бумагами на разных биржах или классах активов. Эта стратегия называется статистическим арбитражем, , где собственнический трейдер находится в поиске временных несоответствий в ценах на разных биржах. С помощью сверхбыстрых транзакций они используют эти незначительные колебания, которые многие даже не замечают.
• Компания HFT также зарабатывает деньги , предаваясь импульсному зажиганию. Фирма может стремиться вызвать всплеск цен на акции, используя серию торгов с мотивом привлечения других торговцев алгоритмами, чтобы также торговать этим запасом. Подстрекатель всего процесса знает, что после некоторого «искусственно созданного» быстрого ценового движения цена возвращается к норме, и, следовательно, прибыль трейдера, занимая позицию на ранней стадии и в конечном итоге торгуясь до того, как она выйдет из строя. (См. Чтение: Как прибыль розничного инвестора от высокой частоты торговли )

Игроки

В мире HFT есть игроки от небольших фирм до компаний среднего размера и крупных игроков. Несколько имен из отрасли (в определенном порядке) - это Automated Trading Desk (ATD), Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., KCG Holdings Inc. (слияние GETCO и Knight Capital), ТОО «Susquehanna International Group» (LLP) SIG), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading (HRT), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Джейн-стрит и т. Д.

Риски

Компании, занимающиеся HFT, часто сталкиваются с рисками, связанными с аномалия программного обеспечения, динамичные рыночные условия, а также правила и соответствие. Одним из ярких примеров было фиаско, которое состоялось 1 августа 2012 года, что привело Knight Capital Group к банкротству - он потерял 400 миллионов долларов меньше, чем через час после открытия рынков в тот день. «Торговый сбой», вызванный неисправностью алгоритма, привел к неустойчивой торговле и плохим заказам в 150 различных акциях. В конечном итоге компания была спасена. Эти компании должны работать над своим управлением рисками, поскольку ожидается, что они будут обеспечивать соблюдение нормативных требований, а также решать оперативные и технологические задачи.

Практический результат

Фирмы, работающие в индустрии HFT, заслужили плохое имя для себя из-за их скрытных способов делать что-то.Однако эти фирмы медленно теряют этот образ и выходят в открытую. Высокочастотная торговля распространилась на всех известных рынках и является ее большой частью. По данным источников, эти фирмы составляют около 2% торговых фирм в США, но составляют около 70% объема торгов. У фирм HFT впереди много проблем, так как снова и снова их стратегии подвергаются сомнению, и есть много предложений, которые могут повлиять на их бизнес в будущем.