Многие инвесторы были поражены 24 мая 2016 года, когда Джеффри Гундлах, основатель и главный исполнительный директор DoubleLine Capital LP, предложил медвежий прогноз для фондового рынка. Финансовые комментаторы очень серьезно относятся к его мнениям после того, как журнал Баррона увенчал Гундлаха, короля облигаций в 2011 году. К Gundlach рынок был не таким здоровым, как казалось в мае 2016 года. Слабость в корпоративной прибыли была несовместима с широко распространенными ожиданиями, что Федеральная резервная система сидя на секретных новостях о том, что экономика была лучше, чем большинство людей поняли.

Стэнли Дракенмиллер

Приятный прогноз от Гундлаха прибыл почти через три недели после того, как Стэнли Дракенмиллер потряс аудиторию на инвестиционной конференции Ира Сон в Нью-Йорке. Druckenmiller занимал должность ведущего менеджера портфеля для Quantum Fund Джорджа Сороса с 1998 по 2000 год. После создания Duquesne Capital Management в 1981 году он закрыл фонд в 2010 году, чтобы ограничить свою деятельность управлением портфелем своей семьи.

На конференции в Sohn Druckenmiller жаловался, что Федеральная резервная система действует безответственно, расширяя свою легкую денежно-кредитную политику до того момента, когда уровень безработицы снизился ниже 5%, а уровень инфляции вырос почти до 2 %. Он подчеркнул, что денежно-кредитная политика ФРС способствовала непроизводительному использованию рычагов влияния компаний, участвующих в выкупе акций и слияниях, а не на капитальных расходах. Хуже того, кредитный пузырь в Китае привел к падению роста национального валового внутреннего продукта (ВВП) страны с 15 до 5%, что угрожает глобальному экономическому росту. Druckenmiller закончил свой разговор с предупреждением, что инвесторы должны серьезно рассматривать инвестиции в золото.

Джордж Сорос

17 мая 2016 года в новостных сообщениях взволнованно объявлено, что Джордж Сорос, председатель ООО «Фонд Сороса Менеджмент», провел три медвежьи позиции, объясненные как сигналы убеждения Сороса, что акции рынок был направлен на шторм. Одна из трех позиций была описана как ставка против S & P 500. Фактически позиция состояла из опционов на более чем 2 миллиона акций SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 48-0. 15% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Другими медвежьими позициями были и золотые инвестиции: 19 миллионов акций Barrick Gold Corp. (NYSE: ABX ABXBarrick Gold Corporation14. 01-0. 04% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и (NYSEARCA: GLD GLDSPDR Gold Trust121. 12-0. 44% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ).

Поскольку Druckenmiller, протеже Сороса, рекомендовал золото вложения только две недели назад, золотые позиции Сороса были изображены как ратификация мрачного прогноза Druckenmiller для акций.Обзор формы 13F, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) от имени Фонда семьи Дюкенн Дюкенн, указывает на сокращение запасов фонда опционов SPDR Gold Shares на 30% в течение первого квартала 2016 года.

В В январе 2016 года Сорос обсудил свою озабоченность в связи с тем, что экономический кризис в Китае поставит дефляционное давление на мировую экономику, что окажет негативное влияние на американский фондовый рынок.

В отчетах также подчеркивалось, что Сорос не принимал значительного участия в управлении портфелем своего фонда с 2007 года, в связи с тем, что 2016 год имел какое-то зловещее сходство с 2007 годом. Однако в 2015 году выезд главного инвестиционного директора фонда (CIO) Скотта Бессента привел в новом CIO Теде Бурдике, которому не хватало опыта в инвестировании глобальной макро стратегии, предпочитаемой Соросом. Это может объяснить возвращение Сороса к рулю.

Carl Icahn

9 июня 2016 года финансист Карл Икан предложил медвежью взять портфельные холдинги Фонда Сороса, игнорируя значительные длинные позиции в портфеле. Однако комментарии Икана были двусмысленны и лишены специфики. Кроме того, портфель Icahn включал в себя четыре позиции по капиталу, превышающие 1 миллиард долларов США, не включая его 90% -ную собственность на Icahn Enterprises LP (NYSEARCA: IEP IEPIcahn Entrpres Депозитарные подразделения Rep единиц LP-кредитов58. 41-1. 34% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), который оценивается почти в 7 миллиардов долларов. По состоянию на 31 марта 2016 года инвестиции Icahn в American International Group Inc. (NYSE: AIG AIGAmerican International Group Inc62. 21-0. 45% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) превысили $ 2 , 4 миллиарда и его инвестиции в PayPal Holdings Inc. (NASDAQ: PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 39-0. 47% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) превысило $ 1. 4 миллиарда. Эти неудобные истины не помешали сенсационным блоггерам утверждать, что Икан делал ставку на неминуемый финансовый Армагеддон.

Рассмотрим источники

Хотя Друкенмиллер восхищается критикой денежно-кредитной политики ФРС, он не экономист, отказавшись от программы Ph.D в Мичиганском университете в течение своего второго семестра. Икан отказался от медицинской школы. В то время как Сорос ожидает неприятностей впереди Китая, он явно не критикует ФРС.

Один из самых откровенных оппонентов фондового рынка, который часто называют перма-медведем, - это Марк Фабер, издатель «Мрака», «Отчет о стрельбе и роке». Фабер не находится на борту с любым пессимизмом, приписываемым Соросу. Фабер получил степень доктора экономических наук в Цюрихском университете. Хотя у Фабера есть негативный взгляд на глобальную экономику, он считает, что центральные банки мира могут предотвратить крах фондового рынка с легкой денежно-кредитной политикой. Фабер признает, что у Китая есть кредитный пузырь, хотя он ожидает, что его можно будет сдуть, не вызывая глобальных экономических сбоев.