Большинство инвесторов борются с искусством сбора акций. Должны ли они основывать свои решения исключительно на том, что делает компания и насколько это хорошо? Или они должны больше сосредоточиться на более крупных макроэкономических тенденциях, таких как сила экономики, а затем определить, какие акции покупать? На эти два вопроса нет правильного или неправильного ответа. Однако инвесторы должны разработать системы, которые помогут им достичь своих инвестиционных целей. Второй упомянутый вариант упоминается как нисходящий инвестиционный подход к рынку. Этот метод позволяет инвесторам анализировать рынок с большой картины вплоть до отдельных акций. Это отличается от подхода «снизу вверх», который начинается с фундаментальных основ отдельных акций и, в конечном счете, расширяется и включает глобальную экономику. В этой статье основное внимание будет уделено процессу, используемому, когда инвесторы реализуют стиль «макро-микро», называемый «сверху вниз».

Начало сверху: глобальный вид
Поскольку подход сверху вниз начинается сверху, первым шагом является определение состояния мировой экономики. Это делается путем анализа не только развитых стран, но и развивающихся стран. Быстрый способ определить состояние экономики - это смотреть на рост валового внутреннего продукта (ВВП) в течение последних нескольких лет и оценки в будущем. Часто страны с формирующимся рынком будут иметь лучшие показатели роста по сравнению со своими зрелыми коллегами.

К сожалению, поскольку мы живем в то время, когда усиливается война и геополитическая напряженность, мы не должны забывать о том, что в настоящее время затрагивает каждый регион мира. Некоторые регионы и страны во всем мире немедленно упадут с радара и больше не будут включены в оставшуюся часть анализа, просто из-за финансовой нестабильности, которая может нанести ущерб любым инвестициям.

Анализ тенденций
После определения того, какие регионы представляют высокий коэффициент вознаграждения к риску, следующим шагом будет использование диаграмм и технического анализа. Рассматривая долгосрочный график фондового индекса конкретных стран, мы можем определить, находится ли соответствующий фондовый рынок в восходящем тренде и стоит проанализировать или находится в нисходящем тренде, который не был бы подходящим местом для размещения наших денег на в этот раз. Эти первые два шага помогут вам открыть для себя страны, которые соответствовали бы вашим потребностям и потребностям в диверсификации.

Посмотрите на экономику
Третий шаг - сделать более углубленный анализ экономики США, а также, в частности, состояние фондового рынка. Изучая такие экономические показатели, как процентные ставки, инфляция и занятость, мы можем определить текущую силу рынка и лучше понять, что ждет в будущем. Часто бывает расхождение между историей, которую говорят экономические показатели, и тенденцией индексов фондового рынка.

Последним шагом в макроанализе является анализ основных фондовых индексов США, таких как S & P 500 и Nasdaq. Как фундаментальный, так и технический анализ можно использовать в качестве барометров для определения здоровья индексов. Основы рынка могут определяться такими коэффициентами, как цена-прибыль, цена-продажа и дивидендная доходность. Сравнение чисел с прошлыми показаниями может помочь определить, находится ли рынок на уровне, который исторически перекуплен или перепродан. Технический анализ поможет определить, где рынок связан с долгосрочным циклом. Используйте диаграммы, которые показывают последние несколько десятилетий, и уменьшайте горизонт времени до ежедневного обзора. Например, такие показатели, как скользящие средние на 50 дней и 200 дней, помогают нам найти текущую рыночную тенденцию и целесообразно ли инвестировать значительные средства в акции.

До сих пор наш процесс сделал макро-подход к рынку и помог нам определить распределение активов. Если после первых нескольких шагов мы обнаружим, что результаты бычьи, есть хорошие шансы, что большинство инвестиционно-значимых активов будет от рынка акций. С другой стороны, если прогноз будет мрачным, распределение перенесет акцент с акций на более консервативные инвестиции, такие как рынки с фиксированным доходом и денежными средствами.

Микроанализ: это инвестиционное право для вас?
Решение о распределении активов - это только половина битвы. Следующий интегральный шаг поможет инвесторам определить, в каких секторах следует сосредоточиться при поиске конкретных инвестиций, таких как акции и биржевые фонды (ETF). Анализ плюсов и минусов конкретных секторов (например, здравоохранение, технология и добыча полезных ископаемых) еще более усугубит поиск. Процесс анализа секторов включает тактику, используемую в предыдущем подходе, такую ​​как фундаментальный и технический анализ. В дополнение к указанным инструментам инвесторы должны учитывать долгосрочные перспективы конкретных секторов. Например, появление стареющего поколения бэби-бумеров в течение следующего десятилетия может стать основным катализатором для таких секторов, как здравоохранение и досуг. И наоборот, растущий спрос на энергию в сочетании с высокими ценами является еще одной долгосрочной темой, которая может принести пользу альтернативной энергетике и нефтегазовому сектору. После обработки всего объема информации ряд секторов должен подняться на первое место и предложить инвесторам лучшие возможности.

Появление ETF и секторальных паевых инвестиционных фондов позволило ограничить сверху вниз этот уровень в определенных ситуациях. Если инвестор решит, что биотехнологический сектор должен быть представлен в портфеле, он или она имеет возможность покупать ETF или взаимный фонд, состоящий из корзины биотехнологических акций. Вместо того, чтобы перейти к следующему этапу процесса и подвергнуть риску отдельную акцию, инвестор может предпочесть инвестировать во весь сектор с ETF или взаимным фондом.

Однако, если инвестор чувствует, что дополнительный риск выбора и покупки отдельного запаса стоит дополнительного вознаграждения, есть дополнительный шаг в этом процессе.Эта заключительная фаза подхода «сверху вниз» часто может быть наиболее интенсивной, поскольку она предполагает анализ отдельных акций с нескольких точек зрения.

Фундаментальный анализ включает в себя множество измерений, таких как соотношение цена / доходность к росту, доходность капитала и дивидендная доходность, чтобы назвать несколько. Важным аспектом индивидуального анализа запасов будет потенциал роста компании в течение ближайших нескольких лет. В идеале инвесторы хотят владеть акциями с высоким потенциалом роста, потому что это будет более вероятно, что приведет к высокой цене акций.

Технический анализ будет сосредоточен на долгосрочных недельных графиках, а также дневных графиках для цены входа. На этом этапе выбираются отдельные акции и начинается процесс покупки.

Положительные стороны сверху вниз
Сторонники подхода «сверху вниз» утверждают, что система может помочь инвесторам определить идеальное распределение активов для портфеля в любой рыночной среде. Часто подход «сверху вниз» выявляет ситуацию, которая может оказаться неприемлемой для крупных инвестиций в акции. Способность удерживать инвесторов от чрезмерного инвестирования в акции на медвежьем рынке - это самый большой про для системы. Когда рынок находится в нисходящем тренде, вероятность выбора выигрышных инвестиций резко падает, даже если акции соответствуют всем необходимым условиям. При использовании системы снизу вверх инвестор определит, какие акции покупать, прежде чем рассматривать состояние рынка. Такой подход может привести к чрезмерному воздействию инвесторов на акции, и портфель, скорее всего, пострадает.

Другие преимущества подхода «сверху вниз» включают диверсификацию не только ведущих отраслей, но и ведущих зарубежных рынков. Это приводит к тому, что портфель диверсифицирован в лучших инвестиционно-значимых секторах и регионах. Этот тип инвестиций упоминается в некоторых небольших кругах как «конверсия», смесь между концентрацией и диверсификацией.

Не-так положительные инвестиции сверху вниз
До сих пор подход сверху вниз может звучать безупречно; однако инвесторы должны учитывать несколько других факторов. Прежде всего, существует вероятность того, что ваши исследования будут неверными, в результате чего вы упустите возможность. Например, если подход «сверху вниз» указывает на то, что рынок будет продолжать снижаться в ближайшем будущем, это может привести к меньшей подверженности акциям. Однако, если ваш анализ будет неправильным, а рынок будет ралли, портфель будет недоэкспонирован для рынка и пропустит прибыль от ралли.

Тогда возникает проблема быть недостаточно инвестированным в бычий рынок, который может оказаться дорогостоящим в долгосрочной перспективе. Другое падение к системе происходит, когда сектора устраняются из анализа. В результате все запасы в секторе не включаются в качестве возможных инвестиций. Зачастую лидера в этом секторе упускают из виду из-за этого процесса и он никогда не войдет в портфель. Наконец, инвесторы могли пропустить акции «торгуются», когда рынок близок к минимуму.

Найдите то, что вы искали
В конце концов, инвесторы должны помнить, что нет единого подхода к инвестированию, и каждый подход имеет свои плюсы и минусы. Одним из ключей к успешному долгосрочному инвестору является поиск системы, которая наилучшим образом соответствует вашим целям и задачам.