Федеральная резервная система является центральным банком Соединенных Штатов и, возможно, является самым влиятельным экономическим институтом в мире. Одной из главных обязанностей, установленных в уставе ФРС, является управление общей суммой непогашенных поставок долларов США и долларовых заменителей. ФРС несет ответственность за создание или уничтожение нескольких миллиардов долларов каждый день.

Несмотря на то, что в разговорной речи поручено запустить печатный станок для долларовых купюр, современный Федеральный резерв больше не просто запускает новые бумажные купюры с машины. Некоторая реальная печать в долларах все еще происходит (с помощью Департамента США по казначейству), но подавляющая часть американской денежной массы списана в цифровой форме и кредитована крупными банками. Создание реальных денег происходит после того, как банки сдают эти новые балансы в более широкую экономику.

Определение денежного предложения

Комитет Федерального комитета по свободному рынку (FOMC) и ассоциированные экономические консультанты регулярно встречаются для оценки денежной массы и общего экономического положения США. Если будет определено, что необходимо создать новые деньги, то ФРС нацеливается на определенный уровень вложения денег и вводит соответствующую политику.

Трудно отследить фактическую сумму денег в экономике, потому что многие вещи можно определить как деньги. Очевидно, бумажные купюры и металлические монеты - это деньги, а сберегательные счета и расчетные счета представляют собой прямые и ликвидные денежные остатки. Также часто учитываются фонды денежного рынка, краткосрочные ноты и другие резервы. Тем не менее, ФРС может лишь приблизиться к денежной массе.

ФРС может инициировать операции на открытом рынке, где она покупает и продает Treasurys для ввода или поглощения денег. Он может использовать соглашения о выкупе для временных расширений. Он может использовать окно скидок для краткосрочных кредитов банкам. Безусловно, наиболее распространенным результатом является увеличение банковских резервов.

Механизм создания денег

В первые дни центрального банка создание денег было физической реальностью; новые бумажные заметки и новые металлические монеты будут созданы, запечатлены с помощью устройств для борьбы с мошенничеством и впоследствии выпущены для публики (почти всегда через какое-то привилегированное правительственное агентство или политически связанный бизнес).

С тех пор центральные банки стали гораздо более технологически креативными. ФРС выяснила, что деньги не должны быть физически присутствующими для работы в обмене. Предприятия и потребители могут использовать чеки, дебетовые и кредитные карты, переводы баланса и онлайн-транзакции. Создание денег не обязательно должно быть физическим; центральный банк может просто представить себе новые долларовые балансы и кредитовать их на других счетах.

Современная Федеральная резервная система готовит новые легко поддающиеся учету счета, такие как У. С. Касусис, и добавляет их в существующие банковские резервы. Обычно банки продают другие денежные и финансовые активы для получения этих средств.

Это имеет такие же последствия, как печать новых счетов и их транспортировка в банковские хранилища, только это дешевле. Это как инфляционный, а недавно зачисленные денежные балансы учитывают столько же, сколько физические счета в экономике.

Воронка кредитного рынка

Предположим, что в казначействе США печатаются новые счета на сумму 10 миллиардов долларов, а Федеральная резервная система - дополнительно 90 миллиардов долларов в легко сжижаемых счетах. Сначала может показаться, что экономика только получила денежный приток в размере 100 миллиардов долларов, но на самом деле это всего лишь очень небольшой процент от фактического создания денег.

Это связано с ролью банков и других кредитных организаций, которые получают новые деньги. Почти все эти дополнительные 100 миллиардов долларов поступают в банковские резервы. Банки не просто сидят на всех этих деньгах, даже несмотря на то, что ФРС теперь платит им 0. 25% акций просто припаркуют деньги с ФРС. Большая часть этого займа предоставляется правительствам, предприятиям и частным лицам.

Кредитные рынки стали воронкой для распределения денег. Тем не менее, в дробной резервной банковской системе новые кредиты фактически создают еще больше новых денег. При обязательном соотношении резервов в размере 10%, новые резервы в размере 100 млрд. Долл. США могут потенциально привести к номинальному денежному увеличению на 1 триллион долларов.