Минимальная волатильность iShares MSCI USA (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 44 + 0,16% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) exchange- торгуемый фонд (ETF) был создан в 2011 году для отслеживания показателей индекса минимальной волатильности MSCI США, который состоит из акций, торгуемых на американских биржах, которые имеют более низкую волатильность по сравнению с более широким рынком акций США. По состоянию на август 2015 года, с момента его создания, ЕФО выдает среднюю годовую норму прибыли в размере 15. 7%, а общий доход за последний год составляет примерно 10 4%.

Процесс отбора для индекса минимальной волатильности MSCI USA начинается с индекса MSCI USA и следует определенным правилам для определения весов ценных бумаг, которые дают минимально возможный общий риск. USMV использует пассивный инвестиционный подход, используя репрезентативную методологию выборки, чтобы отразить результаты инвестиций индекса минимальной волатильности MSCI USA. Основными компонентами фонда являются здравоохранение, потребительские товары и запасы технологий.

Как это отслеживает это

ЕФО инвестирует только в акции США и выделяет 32% компаниям с максимальным капиталом, в то время как компании с малой и средней капитализацией составляют 46% и 22% от инвестированных активов фонда, соответственно. Фонд имеет 164 компании в своем портфеле, а основной индекс - 639 акций. Исторически сложилось так, что фонды фонда были наклонены к секторам здравоохранения, финансов и технологий. Только у медицинских компаний есть 20% своих активов. Финансовые и технологические компании составляют соответственно 18% и 15% портфеля USMV. У холдингов из сектора потребительских товаров имеется 14%. Другие отрасли с распределением менее 10% включают коммунальные услуги, потребительские дискреционные, промышленные и материалы.

Фонд хорошо диверсифицирован, и ни одна компания в портфеле USMV не превышает 2%. Пять крупнейших фондов фонда составляют около 7% и включают такие компании, как AT & T Inc., McDonald's Corp., Verizon Communications Inc., PepsiCo Inc. и Public Storage REIT. В топ-10 холдингов компании входит 14%.

С момента своего создания USMV отслеживает результаты инвестиций базового индекса в пределах ошибки отслеживания менее 0,50%. Менеджеры фонда ожидают, что ошибка отслеживания USMV не превысит 5%, что может возникнуть в результате транзакционных издержек, различий в ценах и сборов и расходов фонда.

Менеджмент

USMV управляется BlackRock Fund Advisors, который является частным инвестиционным менеджером, ранее известным как Barclays Global Fund Advisors. Это дочерняя компания BlackRock Institutional Trust Company, N.A., которая является частью BlackRock, Inc., многонациональной корпорации по управлению инвестициями, базирующейся в Нью-Йорке. BlackRock Fund Advisors управляет различными паевыми инвестиционными фондами, фондами с фиксированным доходом, товарными и валютными биржами.

Характеристики

USMV был начат 18 октября 2011 года консультантами BlackRock Fund Advisors и использует инвестиционную стратегию индексирования, выбирая акции, которые дают результаты инвестиций, аналогичные результатам базового индекса. Фонд имеет среднюю рыночную капитализацию в размере 43 млрд. Долл. США, а его коэффициент оборота портфеля составил 24% в 2014 году. Несмотря на такой высокий коэффициент оборачиваемости, USMV имеет годовой коэффициент расходов 0,15%, который выглядит очень привлекательным по сравнению со своими сверстниками средний коэффициент расходов 0,36%. При выборе своих акций он использует проприетарную мультифакторную модель, которая рассматривает волатильность не только отдельных акций, но и совокупный портфель фонда. USMV торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже, и его акции могут быть приобретены через различных инвестиционных брокеров.

Пригодность и рекомендации

Исторически сложилось так, что компании, демонстрирующие низкую волатильность, имеют доход с большей стабильностью. Акции с низкой волатильностью обычно работают в отраслях, чья продукция менее дискреционна в бюджетах потребителей, таких как телекоммуникации, здравоохранение и продукты питания. Из-за неупругого спроса на эти менее дискреционные продукты снижение доходов и прибыли во время спадов не так драматично, как у компаний, которые продают дискреционные товары и услуги, такие как предметы роскоши и другие премиальные товары.

Исторически сложилось так, что акции с низкой волатильностью предлагают более высокую доходность по сравнению с их коллегами с высокой волатильностью. Многочисленные академические исследования не могут подтвердить связь между повышенным риском и получением более высокой прибыли. С другой стороны, финансовая теория считает, что акции с высокой волатильностью, как правило, лучше работают на растущих рынках, опережая акции с низкой волатильностью. Инвесторы должны тщательно оценивать свои инвестиционные цели и горизонт инвестиционного времени для своей готовности передать средства USMV.

Поскольку фонд имеет значительные запасы в секторе здравоохранения, потенциальные инвесторы подвергаются рискам, присущим этому сектору. Исторически сложилось так, что доходы сектора здравоохранения зависят от государственного регулирования и программ, поскольку более половины всех расходов на медицинское обслуживание в Соединенных Штатах происходит из различных правительственных программ, таких как Medicaid, Medicare и Департамент по делам ветеранов США. Кроме того, истечение срока действия патента играет отрицательную роль для возвращения сектора здравоохранения, если медицинские компании не могут найти другой альтернативный блокбастер.

Для тех, кто придерживается современной теории портфеля (MPT), этот ETF наиболее подходит для инвестирования в виде дивидендов и в некоторой степени инвестирования в стоимость. У USMV стабильный дивидендный доход составляет 1,83%, что выше дивидендной доходности для индекса S & P 500. Кроме того, в фонде есть много акций, которые сильно перекрывают индексы стоимости акций, такие как индекс стоимости Russell 1000.

По состоянию на август 2015 года фонд существует в течение короткого периода времени и мало понимает его риски и возвращает компромисс. USMV демонстрирует трехлетнее стандартное отклонение в размере 8,2%, что примерно соответствует стандартным отклонениям в 8,6% для индекса возвратности S & P 500. У фонда средний доход за три года ниже на 14,9% по сравнению с показателем 17,6% для индекса общей прибыли S & P 500. USMV имеет трехлетнее отношение Шарпа 1. 73, что несколько ниже, чем коэффициент Шарпа 1. 93 для индекса общей прибыли S & P 500 из-за более низких доходностей фонда. Поскольку фонд имеет более низкую корреляцию с широким рынком США, USMV показывает трехлетнюю бета-версию 0,80 против индекса общей доходности S & P 500.

USMV наиболее подходит инвесторам, которые обеспокоены изменчивостью доходности и хотят получить доступ к акциям компаний США, которые демонстрируют более стабильный и зрелый рост денежного потока с доходностью дивидендов выше среднего.

Как клиенты финансового советника могут использовать этот ETF

При рекомендациях USMV финансовые консультанты должны информировать своих клиентов о том, что, поскольку фонд инвестирует в акции с низкой волатильностью, доходность USMV, вероятно, демонстрирует меньшие колебания по сравнению с более широким рынком. Несмотря на то, что портфели USMV должны предлагать более высокую доходность с учетом риска в течение долгого времени, фонд может генерировать более низкие доходы по сравнению с широкими рыночными индексами, такими как S & P 500, на растущих рынках.

Многие из фондов фонда, таких как AT & T, McDonald's и PepsiCo, испытывали значительное замедление или даже снижение их роста денежных потоков, доходов и прибыли. Поскольку улучшения в экономике США могут вскоре побудить Федеральный резерв США увеличить базовую процентную ставку, медленно растущие компании в портфеле фонда могут оказаться еще хуже с точки зрения их доходности акций. Тем не менее, финансовые консультанты должны отметить, что средние дивидендные доходности активов USMV могут оказаться важным компенсирующим фактором в условиях снижения оценок в результате повышения процентной ставки.

Основные конкуренты и альтернативы

Когда дело доходит до альтернатив USMV, для инвесторов есть несколько вариантов. PowerShares S & P 500 с низкой волатильностью ETF имеет несколько более высокий коэффициент расходов 0,25% и выбирает 100 компаний из индекса S & P 500, которые демонстрируют самую низкую волатильность за последний год.

Фонд SPDR Russell 1000 с низкой волатильностью имеет немного более низкий коэффициент расходов 0,12% и содержит 82 акции, выбранных из индекса низкой волатильности Russell 1000. Этот фонд имеет больший вес в сравнении с крупными, а не гигантскими фирмами с рыночной капитализацией по сравнению с USMV.

Минимальная волатильность iShares MSCI EAFE ETF предлагает инвесторам широкий охват глобальных рынков с низкой волатильностью за пределами США. Фонд взимает расход в размере 0,2%.