Мало кто из нас уделяет большое внимание инфраструктуре, которая питает наши цифровые жизни. Тем не менее за каждый момент нашей онлайн-жизни есть обширная сеть серверов, алгоритмов и связанных с ними технологий. В этой статье мы рассмотрим Akamai Technologies (AKAM AKAMAkamai Technologies Inc53 74 + 1. 38% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), компания, ответственная за руководство между 15 - 30% мирового интернет-трафика.

Основной бизнес

Akamai управляет сетью доставки контента, что означает, что они направляют веб-трафик от имени своих клиентов. Центральным драйвером их бизнеса является интеллектуальная платформа Akamai, сеть из более чем 170 000 серверов, стратегически расположенных по всему миру. Компании, которым необходимо быстро и безопасно направить цифровой контент своим клиентам, могут арендовать доступ к установленной сети Akamai, а не создавать собственную собственную сеть. (Подробнее см. Ниже: 4 сетевых ресурса, которые должны принадлежать .)

В дополнение к маршрутизации контента от имени своих клиентов, Akamai также генерирует доходы от дополнительных услуг, таких как предоставление дополнительных функций безопасности и облегчение потоковой передачи видео высокой четкости.

Производительность

За последнее десятилетие аппетит к цифровому контенту в мире расширился с безумным темпом, и Akamai идеально позиционируется, чтобы извлечь выгоду из этой тенденции. За последнее десятилетие компания увеличила свои общие доходы за последние 10 лет. Столь же впечатляющим является темпы роста, при этом общий объем доходов увеличивается на 22% в год.

Прибыль компании также была надежной. Несмотря на то, что его последние цифры немного сократились до 2014 года, разводненная прибыль Akamai на акцию резко выросла с 2006 года. Инвесторы не были слепы к этой деятельности, о чем свидетельствует общая тенденция роста цены акций Akamai.

Вызовы

Несмотря на впечатляющие долгосрочные результаты Akamai, компания сталкивается с серьезными проблемами. В недавнем пресс-релизе Akamai сообщила о снижении разводненной прибыли на акцию на 9% по сравнению с прошлым годом, а также почти на 4% -ном снижении чистой прибыли. Хотя эти результаты были частично обусловлены изменениями в иностранной валюте за пределами контроля компании, они также отражают одну из основных проблем, стоящих перед бизнесом Akamai: конкуренция.

Akamai был ранним новатором в индустрии управления контентом и, как таковой, пользовался «преимуществом первого поставщика» в отношении создания своей сети, клиентов и репутации. Тем не менее успех компании также вызвал конкуренцию, и количество и качество конкурентов Akamai в последние годы расширились.Сегодня Akamai конкурирует с такими компаниями, как Level 3 Communications Inc (LVLT), Amazon. com Inc (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Verizon Communications Inc (VZ VZVerizon Communications Inc45. 53- 3. 99% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) и Microsoft Corp (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ). Проще говоря, Akamai придется конкурировать сильнее, чем когда-либо, если хочет сохранить и расширить свою долю на рынке.

По собственной оценке руководства, эта усиленная конкуренция вызвала понижательное давление на цены на основной бизнес-контент Akamai. Akamai стремится смягчить эту тенденцию, инвестируя в дополнительные услуги, которые отличает их сеть от конкурентов. С этой целью в последние годы они приобрели несколько компаний, в том числе специалисты по безопасности Prolexic Technologies, Xerocole и Bloxx.

Конечно, поддержка их услуг за счет приобретений также влечет за собой уникальные риски. В частности, это увеличивает величину гудвилла, который ведется на балансе Akamai, что в свою очередь может подорвать будущую чистую прибыль компании в случае обесценения этой деловой репутации. Сегодня Akamai занимает около $ 1. 14 миллиардов гудвилл на его балансе, что почти на 9% больше, чем в 2014 году. (См. Также: Обесценения на обесценение: хорошее, плохое и уродливое. )

В Помимо рисков, связанных с приобретением, Akamai также сталкивается с рисками, связанными с изменением тенденций в отрасли. В частности, бизнес Akamai может сильно пострадать от любого широко распространенного движения к внутренним сетям доставки контента. Этот риск особенно важен для крупнейших клиентов Akamai; в то время как малый и средний бизнес вряд ли возьмет на себя значительные расходы на развитие такой внутренней инфраструктуры, некоторые из клиентов Akamai, такие как Apple Inc (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Создано с помощью Highstock 4 2. 6 ), International Business Machines Corp (IBM IBMInternational Business Machines Corp.50. 84-0. 49% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Министерством обороны США - У меня есть финансовые и технические средства для этого.

Действительно, некоторые из клиентов Akamai уже сделали этот шаг. В 2012 году Netflix Inc (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Создал с помощью Highstock 4. 2. 6 ) сделал переход к внутренней сети после того, как ранее был передан в Akamai. Аналогично, Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Apple Inc и Microsoft Corp все переложили часть своей доставки контента от Akamai и на собственные собственные сети.

Оценка

Последние 12 месяцев не были добры к акционерам Akamai, а компания потеряла чуть более 15% своей рыночной капитализации. Однако, в зависимости от вашей точки зрения, это недавнее снижение может стать привлекательной возможностью, так как текущая рыночная оценка Akamai выглядит более привлекательной, чем в последние годы.(Более подробно см .: Value Investing: Introduction. )

Например, за последние 12 месяцев отношение цены Akamai к доходам составило в среднем 28, тогда как ее 5-летняя средняя P / E находится под 32. Однако, по сравнению с конкурентами в сфере доставки контента, текущая оценка Akamai неоднозначна.

Нижняя линия

В течение последнего десятилетия Akamai Technologies процветала на основе взрыва глобального спроса на услуги доставки контента. Несмотря на то, что компания обладает значительным лидерством в отношении масштабов и репутации своей сети, возникают новые проблемы, которые угрожают преодолеть разрыв между Akamai и его конкурентами.

Раскрытие информации: на момент публикации автор занимал длительную позицию в IBM. Он не намерен торговать на этом посту в течение 48 часов после публикации.