a:

Ставка купона облигации равна ее доходности к погашению, если ее цена покупки равна ее номинальной стоимости. Номинальная стоимость облигации - номинальная стоимость или заявленная стоимость облигации на момент выпуска, определяемая эмитентом. Большинство облигаций имеют номинальную стоимость 100 или 1 000 долларов США. Номинальная стоимость облигации не диктует ее рыночную цену. Вместо этого на рынок или на продажу цена облигации зависит от ряда факторов в дополнение к ее пар. Эти факторы включают ставку купона облигации, дату погашения, преобладающие процентные ставки и наличие более прибыльных облигаций.

Ставка купона облигации - это процентная ставка или сумма денег, которую он выплачивает держателям облигаций каждый год, выраженная в процентах от ее номинальной стоимости. Связь с номинальной стоимостью 1 000 долларов США и купонной ставкой 5% выплачивает 50 долларов США каждый год до погашения.

Дата погашения облигаций - это просто дата, на которую держатель облигаций получает погашение за свои инвестиции. В момент погашения эмитент должен выплатить держателю облигации номинальную стоимость облигации, независимо от текущей рыночной стоимости. Это означает, что, если инвестор покупает пятилетнюю облигацию на сумму 1 000 долларов США за 800 долларов США, он собирает 1 000 долларов США в конце пяти лет в дополнение к выплате купонов, которые он получил за это время.

Рыночная стоимость облигаций имеет отрицательную корреляцию с преобладающими процентными ставками. По мере роста процентных ставок цена ранее существующих облигаций снижается. По мере снижения ставок текущие облигации с более высокими ставками становятся более ценными.

Например, если компания выдает облигации на сумму 1 000 долларов США с процентной ставкой 4%, но правительство впоследствии повышает минимальную процентную ставку до 5%, то любые выпущенные новые облигации имеют более высокие купонные выплаты, чем первоначальные 4 %. Чтобы побудить инвесторов покупать облигацию, несмотря на ее более низкие купонные выплаты, компания должна продать облигацию по цене ниже ее номинальной стоимости, что называется скидкой. Если вместо этого процентные ставки снизятся до 3%, ранее существовавшая 4% -ная облигация продается более, чем ее номинальная стоимость; это называется премией.

Так как рыночная цена облигаций настолько изменчива, то можно получить прибыль в дополнение к прибыли, полученной по купонам, путем покупки облигаций со скидкой. Доходность к погашению облигации - это доходность, сформированная облигацией после учета ее рыночной цены, выраженная в процентах от ее номинальной стоимости. Считается, что более точная оценка рентабельности облигации, чем другие расчеты доходности, доходность к погашению облигации включает прибыль или убыток, вызванные разницей между покупной ценой облигации и ее номинальной стоимостью.

Если облигация приобретается по номиналу, следовательно, ее доходность к погашению равна ее купонной ставке, поскольку первоначальные инвестиции полностью компенсируются погашением облигации в момент погашения, оставляя только фиксированные купонные выплаты в качестве прибыли.Если облигация приобретается со скидкой, то доходность к погашению всегда выше ставки купона. Если он приобретается с премией, доходность к погашению всегда ниже.