a:

Магистральное товарищество с ограниченной ответственностью (MLP) - это особый тип ограниченного партнерства, торгуемый публично. В соответствии с этой правовой структурой ограниченными партнерами являются инвесторы, которые предоставляют капитал MLP в обмен на распределение доходов из денежного потока MLP. Генеральный партнер может считаться управляющим фондом и несет ответственность за управление фондом, задачей, за которую он получает компенсацию.

MLP - уникальная инвестиционная возможность в том, что она сочетает в себе налоговую экономию ограниченного партнерства и ликвидность акций. MLP также уникальны, поскольку они должны получать 90% или более своих доходов от деятельности, связанной с недвижимостью, товарами или природными ресурсами.

Объединяя концепцию MLP с концепцией биржевого фонда (ETF), ETF ET ML являются рыночными активами, которые смягчают избыточные документы, связанные с ограниченным партнером. MLF ETF также смягчают риски путем диверсификации. Каждый MLF ETF - это, по сути, ETF, который инвестирует в определенную группу MLP - некоторые из них сосредоточены на недвижимости, а другие - на нефтепроводах или инфраструктурах MLP.

Уникальная структура

MLP ETF - это уникальная структура, которая призвана обеспечить хороший доход своим инвесторам без хлопот, возникающих из-за ограниченного партнера самого фонда. В рамках сложной структуры сами ETF часто считаются C-корпорациями и облагаются подоходными налогами, которые сами MLP не являются.

Для сравнения, большинство ETF структурированы как регулируемые инвестиционные компании и не облагаются теми же налоговыми обязательствами, что и C-корпорации. Причина для разных структур восходит к ограничениям на владение ограниченным партнерством.

Согласно государственным нормам, обычно структурированный ETF не может иметь более 25% активов фондов в интересах ограниченного партнерства. Конечно, MLP ETF по существу будет на 100% инвестироваться в качестве ограниченного партнера для различных MLP, которыми владеет фонд.

C-корпорации не имеют таких же ограничений и были выбраны в качестве юридических структур для этих уникальных ETF. Компромисс за то, что он был на 100% инвестирован в интересы с ограниченным участием, состоял в том, чтобы принять более высокую налоговую ответственность. Поскольку MLP ETF структурирован как компания, доход, который он получает от своих инвестиций, облагается налогом до того, как он будет предоставлен акционерам фонда.

Двойное налогообложение

Стандартная ставка налога для корпораций в Соединенных Штатах составляет 35%, и эта ставка применяется к ETF MLP, что увеличивает коэффициент расходов фонда за пределы стандартных сборов, взимаемых менеджером фонда.

После того как ЕФО выплатит дивиденды своим акционерам, они также будут нести индивидуальную ответственность за подоходный налог с доходов, что косвенно увеличивает общую стоимость для инвесторов.

Таким образом, можно видеть, что комбинация MLP и ETF предлагает разнообразие ETF с доходом MLP, но юридическая структура, необходимая для создания жизнеспособного MLP ETF, создает налоговые обязательства перед фондом и инвестора, что делает его дорогостоящим капиталовложением.