Доллар упал на мировые энергетические рынки в 2015 году, когда сырая нефть опустилась до минимумов, которые не наблюдались с высоты финансового кризиса 2008 года. Перераспределение в нефтяных и газовых акциях привело к тому, что в течение года пострадали вкладчики и фондовые фонды, чему способствовало почти бесконечное предложение чрезмерно бычьих вызовов аналитиков. Тем не менее, 2016 год, наконец, может означать поворот, поскольку сырая нефть находит пол и восстанавливает.

Революция США по фрейкингу привела к выходу энергии на исторические уровни за последние семь лет, создав избыток предложения, в то время как промышленный спрос в нынешнем экономическом цикле не увенчался успехом. ОПЕК усугубила ситуацию, увеличив лимиты добычи, несмотря на то, что сырая нефть хранится на морских танкерах, потому что пространство в наземных объектах заканчивается.

ОПЕК и макрополитические препоны

Совместный всеобъемлющий план действий (JCPOA) с Ираном может еще больше повысить дисбаланс поставок, поскольку он агрессивно продает нефть для создания валютных резервов после нескольких лет санкций. Между тем растущие прогнозы рецессии в 2016 году еще более подорвали ценообразование, поскольку циклическое сокращение могло привести к банкротству многих компаний по добыче и разведке газа и нефти США.

ОПЕК не демонстрирует примирительных признаков, хотя меньшие государства-члены заявили, что Саудовская Аравия прекратит свою ценовую войну с Россией и Соединенными Штатами. Правительство США неохотно применяло политическое давление из-за террористических угроз, требующих сильных региональных союзников. Кроме того, энергетическая отрасль неоднократно недооценивала влияние ценовой войны, настаивая на том, что подъем не за горами.

Обслуживание высокого долга

Энергетические компании сталкиваются с дополнительной угрозой из-за высоких уровней задолженности, которые были пересмотрены рейтинговым агентством Moody's. Снижение долговых обязательств может заставить пострадавшие компании более агрессивно продавать ресурсы, чтобы оплачивать более высокие расходы на обслуживание. В свою очередь, ценообразование может пострадать и побудить агентства сделать дополнительные понижения, которые в конечном итоге могут привести к дефолтам по кредитам по всей отрасли.

По иронии судьбы, волна банкротств может потребоваться для устойчивого дна, потому что он займет большой кусок производства в автономном режиме. Это гигантский шаг к долгосрочному перевороту, потому что количество буровых установок не упало в темпе, необходимом для возврата баланса к уравнению спроса и предложения. Тем не менее, это обоюдоострый меч, потому что потеря рабочих мест повысит шансы на снижение цен.

Поднятие запрета на экспорт нефти

Соединенные Штаты предприняли шаги по открытию экспорта нефти впервые за 40 лет, признав избыток предложения и надеясь, что другие страны подберут слабину. WTI (Western Intermediate) сырая нефть является предпочтительным U.S., в то время как Европа нагнетает нефть марки Brent из Северного моря. Ценообразование в этих двух классах резко расходилось в течение многих лет, когда арбитражники отказались от запрета, чтобы они могли продать более дешевую WTI в Европу.

Но в прошлом году спрэд достиг менее 50 центов, что делает экспорт экономически невыполнимым после добавления в стоимость доставки. По этой причине экспортное законодательство вряд ли поможет отрасли, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Скорее всего, спред будет расширяться, когда Европа столкнется с проблемами местного предложения, такими как его тернистые отношения с российским импортом энергии. Затем экспорт может быстро развиваться быстрыми темпами, смягчая дисбаланс поставок.

История цен на сырую нефть

Сырая нефть 1945 - 2015

Сырая нефть WTI достигла максимума в начале 20-х годов после Второй мировой войны и вступила в узкий диапазон, пока эмбарго 1970-х годов не вызвало вертикальное ралли до 120 долларов. Он завершился в конце этого десятилетия и начал долгосрочное снижение, опустившись ниже 20 во второй половине 1990-х годов. Crude вошла в новый восходящий тренд в 1999 году, достигнув рекордного максимума в 145. 61 в июле 2008 года. Затем он упал в массивный диапазон между этим уровнем и нижним 30-м, оставаясь в пределах его границ в конце 2015 года.

Что посмотреть в 2016 году

Инвесторы, трейдеры и управляющие фондами должны проявлять бдительность в первой половине 2016 года, наблюдая за сложными взаимосвязями, приводящими к снижению уровня сырой нефти. Банкротства означали бы обнадеживающий знак того, что производство постоянно выводится в автономном режиме, поддерживая энергетическую отрасль США. Более широкие спреды между WTI и Brent также помогут, поэтому тщательный контроль над европейскими уровнями поставок может окупиться с своевременным донным промыслом.

ОПЕК остается самой большой дикой карточкой, потому что примирительные заявления будут интерпретироваться как конец ценовой войне, поскольку Саудовская Аравия решила снизить цены на сырую нефть, уже не в их интересах. Контракты на фьючерсы на энергоносители могут составить от 10% до 15% за одну сессию, если это произойдет, скорее всего, сигнализируя о дне, которое привлекает к себе широкие институциональные интересы.

Недавние изменения в политике Китая могут привести к тому, что это произойдет быстрее, чем ожидалось. В настоящее время Китай покупает больше нефти из ОПЕК, чем Россия, а потребительские цены отслеживают мировые рынки фьючерсов. Однако высокие уровни загрязнения побудили правительство изменить свою политику и сохранить цены на более высоких уровнях, чтобы препятствовать спросу и снижению выбросов.

Эта политика направляет в ОПЕК сообщение о том, что цены слишком низки, что добавляет давления, которое они согласятся и принимает менее агрессивные квоты на производство. Однако для повышения цен на насосы потребуется некоторое время, чтобы повлиять на прибыль ОПЕК, что делает невозможным оценить, когда эта организация обратит внимание. Нет гарантий, которые произойдут в 2016 году.

Отслеживание технических характеристик

В дополнение к фундаментальным событиям наблюдайте за американским нефтяным фондом (USO USOUS Unity Oil Fund Partnership Units11. 18 + 1. 73% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) ценовое действие для классических признаков дна, которые могут давать выдающуюся прибыль на длинных позициях.Популярные производные энергии, включая рыночные векторы Нефтяные услуги ETF (OIH OIHVanEck Vct Oil24. 76 + 1. 02% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и SPDR Energy Select Sector ETF (XLE XLESel Sct En68. 68 + 0. 29% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) также следует отметить поворот, который может быть трудно обнаружить по фьючерсным контрактам, которые привлекают гораздо меньшую торговую аудиторию.

Направленное давление можно измерить по большинству фаз нисходящего тренда, поскольку объем покажет продавцам подавляющих покупателей, что является полной противоположностью тому, что происходит на дне. В дополнение к торговому потоку, наблюдайте средний объем день за днем ​​по мере того, как нисходящий тренд прогрессирует, потому что днища редко образуются до тех пор, пока не произойдет одно из двух событий.

1. Климатическое распродажа, которое печатает от трех до пяти раз среднесуточный объем, часто в течение нескольких сеансов.
2. Спящая фаза, где цена теряет землю, а объем высыхает, печатая ниже среднесуточного объема, часто в течение нескольких недель.

Кульминационный момент вызывает дисбаланс в покупке, поскольку он уменьшает предложение новых продавцов, в то время как покой показывает, что продавцы переместились на другие позиции, позволяя донным рыбакам вмешаться и начать процесс базового строительства. Это может показаться нелогичным, но безопасность при низком уровне громкости часто требует больше времени для печати прочного дна, чем одно в климатическом свободном падении.

Осмотрите сырую нефть с периодическими интервалами в первой половине 2016 года, чтобы увидеть, как она вписывается в любой из этих дрейфовых сценариев. Согласование выгодных ценовых действий с позитивными фундаментальными изменениями, такими как изменение политики ОПЕК, добавит уверенности в дно, что может привести к выгодному позиционированию в новый и мощный восходящий тренд.

Нижняя линия

Сырая нефть резко упала за последние годы из-за глобального дисбаланса поставок, вызванного историческим производством США и ценовой войной ОПЕК. В то время как спад продолжается, признаки начинают показывать, что дисбаланс будет разрешаться в 2016 году, позволяя сырой нефти восстанавливать утраченные позиции. Учитывая возможность поймать этот исторический разворот, имеет смысл уделять пристальное внимание фундаментальным изменениям, а также техническим признакам, которые могут сигнализировать о прочном дне.