В последние десятилетия инвестиции стали намного сложнее, так как создаются различные типы производных инструментов. Но если вы думаете об этом, то использование деривативов существует очень долгое время, особенно в сельском хозяйстве. Одна сторона соглашается продать товар, а другая сторона соглашается купить ее по определенной цене в определенную дату. До того, как это соглашение произошло на организованном рынке, обмен товарами и услугами осуществлялся посредством рукопожатия.

ВИДЕТЬ: Основы деривативов Barnyard

Тип инвестиций, позволяющий физическим лицам покупать или продавать опцион на ценной бумаге, называется производным. Производные инструменты - это виды инвестиций, в которых инвестор не владеет базовым активом, но он или она делает ставку на направление движения цены базового актива по соглашению с другой стороной. Существует много разных типов производных инструментов, включая опционы, свопы, фьючерсы и форвардные контракты. Производные имеют множество применений, а также различные риски, связанные с ними, но обычно рассматриваются как альтернативный способ участия в рынке.

Быстрый обзор терминов
Производные трудно понять частично потому, что они имеют уникальный язык. Например, у многих инструментов есть контрагент, который несет ответственность за другую сторону торговли. Каждый производный инструмент имеет базовый актив, для которого он основывает свою цену, риск и базовую структуру сроков. Предполагаемый риск базового актива влияет на воспринимаемый риск производной.

Ценообразование также является довольно сложной переменной. Ценообразование производного инструмента может содержать цену исполнения, которая является ценой, по которой она может быть реализована. При обращении к деривативам с фиксированным доходом может также быть цена звонка, которая является ценой, по которой эмитент может конвертировать ценную бумагу. Наконец, есть разные позиции, которые может предпринять инвестор: длинная позиция означает, что вы покупатель, а короткая позиция означает, что вы продавец.

Как производные инструменты могут входить в портфель
Инвесторы обычно используют деривативы по трем причинам: хеджировать позицию, увеличивать кредитное плечо или спекулировать на движении актива. Хеджирование позиции обычно делается для защиты или страхования риска актива. Например, если вы владеете акциями акций и хотите защитить от вероятности падения цены акции, вы можете купить опцион «пут». В этом случае, если цена на акции повышается, вы выигрываете, потому что владеете акциями, и если цена акций падает, вы выигрываете, потому что у вас есть опция put. Потенциальные потери от сохранения безопасности хеджируются позицией опционов.

Кредитное плечо может быть значительно увеличено за счет использования производных инструментов. Производные инструменты, особенно опционы, являются наиболее ценными на нестабильных рынках. Когда цена базового актива значительно продвигается в благоприятном направлении, тогда движение опциона увеличивается.Многие инвесторы смотрят VIX (индекс волатильности биржи Чикагской фондовой биржи), который измеряет волатильность опционов индекса S & P 500. Высокая волатильность увеличивает стоимость как puts, так и вызовов.

Спекуляция - это метод, когда инвесторы делают ставку на будущую цену актива. Поскольку опционы предлагают инвесторам возможность использовать свои позиции, крупные спекулятивные игры могут выполняться по низкой цене

Торговля
Производные можно купить или продать двумя способами. Некоторые торгуются внебиржевой (OTC), а другие торгуются на бирже. Внебиржевые деривативы представляют собой контракты, которые заключаются между частями между сторонами, такими как соглашения об обмене. Этот рынок является более крупным из двух рынков и не регулируется. Производные инструменты, торгующие на бирже, являются стандартизованными контрактами. Наибольшая разница между двумя рынками заключается в том, что с внебиржевыми контрактами существует риск контрагента, поскольку контракты заключаются между сторонами частными сторонами и не регулируются, а производные обменные инструменты не подвержены этому риску из-за того, что клиринговая палата выступает в качестве посредника.

Типы
Существует три основных типа контрактов: опционы, свопы и фьючерсы / форвардные контракты - с вариациями каждого из них. Вариантами являются контракты, которые дают право, но не обязательство покупать или продавать актив. Инвесторы обычно будут использовать опционные контракты, если они не хотят рисковать позицией в активе напрямую, но они хотят увеличить свою подверженность в случае значительного изменения цены базового актива. Существует много различных сделок с опционами, которые может использовать инвестор, но наиболее распространенными являются:

• Long Call. Если вы считаете, что цена акций будет увеличиваться, вы купите право (долго) на покупку (колл) акции. Как долго держатель звонка, выигрыш положительный, если цена акции превышает цену исполнения больше, чем премия, заплаченная за звонок.
• Long Put - Если вы считаете, что цена акции уменьшится, вы купите право (долго) продать (положить) акции. В качестве держателя с длинным держателем выигрыш положительный, если цена акции ниже цены исполнения больше, чем премия, выплачиваемая за ставку.
• Short Call - Если вы считаете, что цена акции уменьшится, вы будете продавать или писать звонок. Если вы продаете вызов, то покупатель вызова (длинный звонок) имеет контроль над тем, будет ли реализован этот вариант. Вы отказываетесь от контроля как короткого или продавца. Как автор звонка, выигрыш равен премию, полученной покупателем этого звонка, если цена акции снижается, но если фондовый рост превышает стоимость исполнения плюс премия, тогда автор потеряет деньги.
• Short Put - Если вы считаете, что цена акции увеличится, вы будете продавать или писать пот. Как автор поставил, выигрыш равен премию, полученной покупателем поста, если цена акций будет расти, но если цена акций упадет ниже цены исполнения за вычетом премии, то писатель потеряет деньги.

Свопы - это производные инструменты, в которых есть контрагенты для обмена денежных потоков или другие переменные, связанные с различными инвестициями.Много раз произойдет своп, поскольку одна сторона имеет сравнительные преимущества в одной области, например, заимствование средств по переменным процентным ставкам, в то время как другая сторона может брать более свободно в качестве фиксированной ставки. «Обычный ванильный» обмен - это термин, используемый для простейшего изменения свопа. Существует много разных типов свопов, но три общих:

• свопы процентных ставок - Стороны обмениваются фиксированной ставкой на ссуду с плавающей ставкой. Если одна сторона имеет кредит с фиксированной процентной ставкой, но имеет пассивы, то эта сторона может заключить своп с другой стороной и обменять фиксированную ставку по плавающей ставке для соответствия обязательствам. Обмен процентными ставками также можно вводить с помощью опционных стратегий. Сделка дает владельцу право, но не обязательство (например, вариант) входить в своп.
• Валютные свопы. Одна сторона обменивает платежи по кредиту и основную сумму в одной валюте для платежей и принципала в другой валюте.
• Товарные свопы. Этот тип контракта имеет платежи, основанные на цене базового товара. Подобно фьючерсному контракту, производитель может обеспечить цену, которую продает товар, и потребитель может исправить цену, которая будет выплачена.

Форвардные и будущие контракты - это договоры между сторонами о покупке или продаже актива в будущем по указанной цене. Эти контракты обычно пишутся в отношении пятна или сегодняшней цены. Разница между спотовой ценой в момент поставки и прямой или будущей ценой является прибылью или убытком покупателя. Эти контракты обычно используются для хеджирования риска, а также для размышлений о будущих ценах. Форварды и фьючерсные контракты отличаются несколькими способами. Фьючерсы - это стандартизированные контракты, которые торгуют на биржах, тогда как форварды являются нестандартными и торговыми OTC.

ВИДЕТЬ: Советы для получения прибыли в торговле фьючерсами

Итог
Распространение стратегий и доступных инвестиций осложняет инвестирование. Инвесторы, которые стремятся защитить или взять на себя риск в портфеле, могут использовать стратегию быть длинными или короткими базовыми активами, используя производные инструменты для хеджирования, спекуляции или увеличения кредитного плеча. Существует сложная корзина деривативов на выбор, но ключом к созданию надежных инвестиций является полное понимание рисков - контрагента, базового актива, цены и срока действия - связанного с производным. Использование производного инструмента имеет смысл только в том случае, если инвестор полностью осознает риски и понимает влияние инвестиций в рамках стратегии портфеля.