Торговля фьючерсами на зерно может стать испытанием для новых и опытных трейдеров. Существует множество факторов, которые могут повлиять на ценовое действие, которое непредсказуемо и мало связано с фундаментальными или техническими рыночными факторами. Волатильность на рынках благодаря активности хедж-фондов и индексных фондов, а также суточные колебания мировых валют могут оказать существенное влияние на ценовое действие. (Для получения справочной информации о торговле фьючерсами на зерно читайте Развивайте свои финансы на зерновых рынках .)

С другой стороны, рынки спреды редко влияют на действия на мировых валютных рынках и, как правило, более верны фундаментальным рыночным факторам. Огромный шаг вверх или вниз из-за внешних факторов рынка, скорее всего, повлияет на действие спреда очень мало по сравнению с прямой ценой фьючерсов. Вот почему многие зернотрейдеры предпочитают торговать спредами, а не торгуют прямыми фьючерсными контрактами. Давайте посмотрим на календарь, в частности, чтобы показать вам, почему инвесторы стекаются в эти поля. (Чтобы действительно понять варианты и фьючерсы, ознакомьтесь с нашими Основами опционов и Основами фьючерсов .)

Распространение календаря Распределение календаря на зерновых рынках или на любом рынке фьючерсов предполагает покупку фьючерсного контракта в течение одного месяца и продажу одного за другой месяц за тот же товар. Например, популярный спрэд на рынке сои - это июльский / ноябрьский спрэд. Трейдеры будут покупать июльские фьючерсы, одновременно продавая ноябрьские фьючерсы (или наоборот), чтобы воспользоваться изменениями в отношениях между двумя месяцами контракта.

Трейдеры, участвующие в этом распространении, очень мало заботятся о цене прямого рынка фьючерсов и заботятся только о распространенных отношениях. В большинстве случаев деньги будут потеряны в одной ноге спреда, но сделаны в другой части спреда. При успешном распространении выигрыш в одной ноге, очевидно, перевешивает потери, понесенные в проигрышной ноге. Это иногда очень сложная концепция для новых трейдеров.

Здесь есть два основных типа спредов:

Купите соседний / Продайте отсроченный = Распространение быков Продать ближайший / Купить отложенный = Распространение медведя

Тип, который вы хотите инициировать, будет зависеть от различных факторов, которые описаны ниже. (Для получения дополнительной информации об этом типе инвестиционной стратегии читайте Карандаш в прибыли на любом рынке с расходом календаря .)

Спрос и предложение Распределение календаря, как правило, зависит от факторов спроса и предложения, чем денежный поток или внешние воздействия. Когда в зернах существует довольно слабый сценарий спроса и предложения (когда поставки достаточны по отношению к спросу), нередко можно найти отложенные контракты, торгующие задолго до ближайших месяцев.Разница в ценах известна как «стоимость переноса». Эта сумма включает в себя расходы на страхование, проценты и хранение физического зерна или сумму в долларах, необходимую для «переноса» зерна с одного месяца на другой.

Спреды не будут торговать за счет стоимости полного переноса, как правило. Например, стоимость хранения, страхования и выплаты процентов на бушель кукурузы в течение одного месяца составляет около 6,5 центов. Так как это полная стоимость, спред от июля до декабря кукурузы не должен переместиться за -39 центов (6. 5 центов х 6 месяцев = 39 центов). Если распространение кукурузы в июле / декабре составило -39, оно будет указано как «39 под», то есть июль - 39 лет - до декабря.

В большинстве случаев спрэды будут торговаться только при полной перевозке, если имеется достаточный физический запас данного товара. Напротив, спрэды часто торгуются с обратным, если есть низкие поставки товара. Это означало бы, что ближайшие месяцы контракта будут торговаться выше отложенных месяцев, чтобы удовлетворить спрос на сырье и поддерживать приемлемые поставки. Этот сценарий происходил много раз на протяжении многих лет на рынках кукурузы, сои и пшеницы. (Узнайте, как интерпретировать предложение и спрос из отчетов Министерства сельского хозяйства США в Отчеты об урожае урожая сельскохозяйственных культур .)

Анализ Как только известна основная концепция спреда, трейдеры могут начать выполнять собственный анализ определенные рынки спрэдов и определить возможности. Рассматривая данный спред, трейдеры должны собрать определенную информацию, прежде чем предпринимать действия.

Что отношения были исторически? Посмотрите на последние 15 лет и посмотрите, где распространение распространяется сезонно и в ситуациях с аналогичными основами. Большинство знающих брокеров смогут предоставить вам исторические диаграммы спреда.

Используйте эту информацию, чтобы определить, какой тип спреда инициировать. Если спрэд обычно движется выше в течение определенного сезонного периода времени, трейдеры должны быть более склонны инициировать бычий спред. Если спред имеет тенденцию к снижению в зависимости от сезона, трейдеры должны быть более склонны инициировать распространение медведя. (Узнайте о измерении рыночных изменений в Копание более глубоких на рынках быков и медведей .)

Заключение Изучите ситуацию с поставками для данного товара и определите, нужно ли потребовать нормирования спроса. Товар, который имеет низкие запасы по сравнению с прошлыми годами и широкое распространение, станет хорошей мишенью для разбрасывателей быков, особенно если спред имеет тенденцию работать сезонно. Противоположность можно сказать о товарах с исторически высоким уровнем предложения. Затем будет проведен более подробный анализ.

Все факторы, связанные с спросом и предложением, будут влиять на рынки сбыта. Хороший спред трейдер будет постоянно контролировать все: от производственного потенциала до экспорта или даже линий тренда. Эта комбинация фундаментального и технического анализа помогает распространить трейдеров, чтобы понять, что ведет к данным отношениям с распространением, и решить, какое распространение следует торговать и как торговать.